北京
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（来源：华泰期货）
市场要闻与重要数据
期货方面，截止7月底收盘，白糖2609合约收盘价5053元/吨，环比上月下跌207元/吨，跌幅3.94%。现货方面，广西南宁地区白糖现货价格5150元/吨，环比上月下跌140元/吨，现货基差SR09+97，环比上涨67；云南昆明地区白糖现货价格4995元/吨，环比上月下跌115元/吨，现货基差SR09-58，环比上涨92。
国际方面，据巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至7月29日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为40艘，此前一周为43艘，环比减少3艘。港口等待装运的食糖数量为158.75万吨，较此前一周的183.21万吨下降24.46万吨。其中，高等级原糖（VHP）数量为133.22万吨，较此前一周的157.48万吨下降24.26万吨。桑托斯港等待出口的食糖数量为115.92万吨；帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为37.33万吨。
国内方面，据国家统计局，6月，我国乳制品产量264.5万吨，同比增长4.5%；1-6月，乳制品产量1518.4万吨，同比增长5.8%。6月，我国饮料产量1745万吨，同比下降3.2%；1-6月，饮料产量9027.3万吨，同比下降0.5%。
市场分析
原糖方面，新榨季巴西产量预计同比接近持平或小幅下降；泰国受种植面积下滑及天气偏干影响产量预计同比下降；厄尔尼诺影响下欧洲正遭遇极端高温天气，新榨季甜菜糖产量或明显下滑；印度8-9月天气仍明显偏干，新榨季产量预计仍将维持低位。整体来看，26/27榨季全球供需格局可能从过剩转为平衡甚至小幅短缺，原糖压力最大的时候已经过去，中长期原糖价格重心预计有所抬升。不过短期走势仍将受制于巴西供应高峰。
郑糖方面，国内本榨季过剩格局较为明确，库存持续高位，短期向上压力重重，盘面继续向下寻找支撑。中长期看，下榨季国内大概率延续增产态势，产需缺口有望进一步缩小，内外盘联动性将减弱，若原糖出现周期拐点，国内郑糖价格中枢预计跟随有所抬升，但整体上涨空间预计有限，且在天气兑现后可能会体现现实端库存压力。
策略
中性。国内食糖基本面缺乏利好支撑，短期郑糖预计延续底部震荡。
风险
宏观、天气及政策影响
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