33.48元遇阻回落，紫金矿业主力巨资扫货，震荡洗盘还是阶段见顶

周五收盘，32.95元，涨0.76%，成交93.48亿，换手1.38%，量比1.08。一根带上影线的小阳线，开盘32.38元，最低32.27元，最高33.48元，收盘价处在全天中段偏下位置。

周四（7月30日）收盘价32.70元，周五单日上涨0.25元。价格摸到33.48元没能站稳，上午拉升阶段不少散户追高进场，收盘后大多被套在33元上方区间。内盘137.5万手，外盘146.8万手，主动买单数量多于卖单，但股价依旧冲高回落，核心原因是买单大多集中在高位追涨，低位承接力度不足，上方解套抛压集中释放。并非铜金价值走弱，而是33.48元上方堆积了不少前期套牢筹码，收盘价32.95元，较日内高点回落0.53元。

一、分时：33.48到32.27，追高进场很容易被短期埋单

9:30开盘32.38元，相较前一日收盘价32.70元小幅低开。开盘后震荡上行，10点左右冲高至33.48元，日内涨幅超2.3%，不少资金误以为突破启动，跟风追入。

随后抛压不断涌出，股价从高点震荡回落直至收盘，上午在33元上方追入的资金当日没有获利空间。全天最低32.27元，最高33.48元，振幅3.70%，成交均价32.88元，收盘价仅勉强站在均价线上方，33.48元压力位抛压显著，多空博弈下收盘价已经给出短期强弱答案。

二、主力一周买入10.77亿，散户同期出逃10.19亿

单日资金数据参考性有限，拉长一周周期才能看清真实资金动向。

7月31日当日：主力资金净流入6.10亿元，占当日总成交额6.53%；其中超大单净流入5.49亿，大单净流入6164万；游资资金净流出1.05亿元，散户资金净流出5.05亿元。

整周（7月27日-7月31日）：主力资金合计净流入10.77亿元，游资小幅净流入3554万元，散户资金合计净流出10.19亿元。

本周股价区间涨幅4.57%，股价震荡上行的过程中，散户在持续卖出离场，主力资金却在不断吸筹，这属于典型的震荡洗盘、筹码由散户向主力转移的走势。这也对应了股吧很多散户的疑惑：明明周线涨了一周，自己账户却没赚到钱，甚至卖出后股价继续走高，本质就是主力暗中吸筹洗出散户筹码。

三、非洲金矿并购终止，40亿美元扩张预期落空

7月29日紫金矿业召开临时董事会审议通过终止非洲金矿收购及后续股份认购的相关议案，7月30日交易所正式披露公告，这笔价值40亿美元的海外并购项目在交割截止前宣告终止，后续改为仅战略参股9.2%股权，大幅降低资金投入。

原本市场看好公司海外金矿资源扩张的成长预期，并购终止后，这一短期炒作逻辑暂时消失，也成为本次股价冲高33.48元后快速回落的诱因之一。但多数机构认为这并非利空：本次终止是因为海外多国矿业监管审批受阻，公司主动规避大额海外投资风险，从激进全资收购转为轻资产参股卡位，现金流压力大幅下降，属于稳健化经营调整，长期资源布局逻辑并未彻底消失，只是短期炒作题材降温。

四、半年报预增68%，391亿半年净利润已成明牌

7月9日公司发布半年度业绩预告：预计2026上半年归母净利润391亿元，同比增长68%，扣非净利润379亿元，同比增长75%。

拆分单季度业绩：一季度归母净利润200.79亿，推算二季度净利润约190亿，环比小幅回落，但依旧维持高位；Q2扣非净利润预估194亿元，较一季度185亿元环比小幅增加9亿，环比增幅约5%。一季度营收984.98亿元，同比上涨24.79%。

当前总市值8761亿，对应动态市盈率仅14倍，业绩基本面扎实。机构持仓参与度52.40%，筹码把控度较高；近1日主力成本32.89元，近20日主力平均成本30.02元，主力底部建仓筹码已有近10%浮盈。

北向资金方面：6月30日北向持仓13.13亿股，较上一季度末增持2.30%，当前持股市值330.15亿元，北向资金也在持续布局。

五、主流机构最新观点汇总

近90天内多家券商发布研报，多数中长期看好，仅分歧短期震荡节奏：

1、美银证券：重申买入评级，A股目标价39元，当前估值偏低，铜金中长期供需格局向好，并购终止优化现金流，短期上影线只是筹码交换，不改中期上行趋势。

2、国内头部有色券商：看好金铜双主线价值，叠加降息预期支撑金价，短期33.48元压力需要放量突破，回踩32元附近是低吸区间，不建议盲目追高。

3、外资投行观点：美元高位逐步松动，大宗商品估值修复窗口打开，紫金矿业作为国内龙头，业绩稳定性强，震荡区间是主力吸筹阶段。

六、周一怎么看？——盯紧33.48元

利好：主力连续5天净买10.77亿，半年报预增68%

主力连续5天净流入，391亿净利润是明牌，14倍PE不算贵。北向资金还在加仓，机构参与度52.40%完全控盘。最近20日主力成本30元，主力已经浮盈近10%。

利空：33.48元冲上去就被砸，非洲金矿并购终止

33.48元今天冲上去就被砸了回来，说明上面有人等着卖。非洲金矿40亿美元的交易终止，海外扩张的故事少了一个。散户一周跑了10.19亿，筹码正在从散户手里转移到主力手里——但这个过程还没结束。

关键看三点：

1. 33.48元能不能过？ 周五最高33.48元，冲上去就被砸了回来。周一如果放量突破33.48元，上方空间打开到34-35元；如果过不去，继续在32-33元之间震荡。

2. 量能能不能跟上？ 周五成交93.48亿，量比1.08。如果周一继续放量到100亿以上并且收红，说明有资金在接力；如果缩量阴跌，周五就是短期顶部。

3. 铜金价格稳不稳？ 紫金矿业是“金铜影子股”，外盘一哆嗦它就跟着晃。COMEX黄金和LME铜只要不暴跌，行情逻辑就还在。

七、接下来往哪走？

上面压着：33.48-34.50元。 周五最高33.48元，这个区间锁着周五所有追高的人。每次反弹到这里，都有人想跑。

下面撑着：31.00-32.27元。 周五最低32.27元，7月28日最低31.03元。破了看31元整数关口，再破看30元。

持股的人：

· 成本低于30元：利润垫还行，设31元止盈防守

· 成本30-32元：已浮盈，沿5日线持有

· 成本32元以上：每一次冲高到33-33.50元，都是分批兑现的机会

想买的人：

· 等两个信号：放量站稳33.48元；或者等股价回踩32元附近缩量企稳。

· 信号没出来之前，站在场外。

半年报预增68%，391亿净利润是明牌。主力连续5天净买了10.77亿，散户一周跑了10.19亿。33.48元冲上去就被砸了下来，非洲金矿40亿美元的饼还没烙熟就撤了锅。

32.95元的紫金矿业，是底还是半山腰？ 盯紧33.48元和量能。33.48元是道坎，过去了吃肉，过不去继续磨。

（以上内容仅为盘面数据客观复盘整理，不构成任何投资建议，国际金价、铜价波动、海外项目进展、市场资金流向都会影响股价走势，股市有风险，入市需谨慎，请自主把控仓位与交易节奏。）