“首亏”的华发股份，迎来了权力制衡时代

大家好，我是地产高富帅。

这几天，资本市场被长鑫科技的万亿市值刷屏，合肥国资的10年长线布局，终将成为国内二线城市经济发展的典范，合肥从未 像现在这样受到全国关注 。

再把目光投向房地产行业的A股市场， 则完全是冰火两重天的境地。截至目前A股上市房企发布的年报来看，占比约73%的亏损率，让这个行业 再度站上话题中心。

78家披露业绩的房企里，足足57家上半年是亏钱的，是纯纯的净利润亏损！也就是说，现在市面上每四家房企，就有三家在亏钱、在硬扛！

这组数据一出来，很明显在告诉开发商们一个基本事实：闷声发财的时代已经结束，如今房企想要赚钱，真要拿出真本事。

在一众飘绿的年报里，小编注意到一个响亮的名字：华发股份，这可是曾经的粤系国企双雄之一，也是2025年仍位列行业前十的种子选手。。

2025年，华发股份实现营收834.26亿元，同比增长38.85%，归母净利润由盈转亏，对应-94.96亿元，相比上年同期的9.5亿元下滑1095.54%，占上年末归母净资产的-48.05%。

按季度拆分来看，亏损集中在第四季度。去年第一季度，华发股份实现归母净利润1.9亿元，第二季度亏损约0.19亿元，第三季度亏幅缩窄，约-0.7亿元，第四季度则暴亏95.98亿元。

再看看2026年半年报，华发的亏损状态仍未得到缓解，7月14日，华发股份发布2026年半年度业绩预告显示，1—6月华发股份预计净亏损30亿—40亿元。

今年上半年业绩排名中，华发股份仍然位居行业top15，行业排名仍然靠前，很显然现阶段的华发缺乏溢价能力的项目支撑，销售几乎都来自存量项目。

早几年，华发股份在地产江湖也曾经是超级黑马之一，其关键节点正是2022年开始的这一波强势全国化布局，特别是华东区域，拿地占比较高。

在华发股份高速发展的前几年，华东区域一直都是其业绩贡献的绝对主角，不过到了2025年，由于公开市场拿地与新项目上市急速缩减，华发在华东区域的存在感持续降低。

与之形成对比的，是几乎发展轨迹如出一辙的越秀地产，这几年仍然在重仓华东区域，无论是上海还是杭州，每年都有新项目入市，江湖声量始终在线。

这三年的地产江湖，没有新项目就是一个死局，无论你是万科还是金地还是其他曾经的行业头部，在一二线核心城市只要沉寂两年，就很容易被行业遗忘。

这也是现阶段很多央企持续布局一二线核心城市的底层原因，需要定价权，需要持续深耕的能力佐证，需要更超前的产品创新力，寡头时代就是未来的核心命题。

可以看到7月近期全国的几个热销项目，无一不是在在当地既有声量，又有口碑与销售量，更有可传播的产品亮点，也就实现了供应端与市场端的双赢局面。

华发股份的种种变化，与去年开始的一系列高管变动不无关系，一家房企的掌门人，就是这家房企的绝对灵魂。

从股份总部董事长与总裁的换届，到整体公司的组织构架调整，这家老牌粤系国企，正面临着内部管理重塑与如何扭亏为盈的双重考验。

在华发体系内部，以李光宁、张延、张巍等为代表的核心高管，私底下被称为“十字门帮”，因为他们的职业生涯与华发珠海十字门中央商务区项目紧密相关。这个项目也被外界称为“华发系高管孵化器”。

包括当前接替李光宁出任华发“一把手”的郭凌勇，也曾担任这一项目公司的总经理、董事长。

在另外一个高管体系里，也是华发股份这两年最受关注的群体之一：外聘的精英部队，以前华发股份华东区域董事长刘颖喆最受大家关注。

在今年年初的组织调整中，刘颖喆迎来了职业晋升，担任华发股份副董事长兼任执行副总裁，兼任苏沪片区公司董事长。

要知道，在现阶段几个高管中，有嫡系部队出身的向宇，曾经与刘颖喆平起平坐，分管珠海+华南两大区域公司，可以说是华发内部培养的核心高管。

本次高管换届之后，向宇已经升职集团二把手，华发股份的总裁，算是经营管理的二号位，6大董事之一。

再看看刘颖喆，2019年从泰禾集团跳槽到华发，现阶段已经是外聘高管团队中的佼佼者。

刘颖喆，1975年10月出生，全日制大学本科学历，1999年6月毕业于清华大学建筑学专业。

1999年毕业后，曾任建设部建筑设计研究院助理建筑师，广州珠江地产设计部建筑师、经理助理，上海合生创展设计部副经理，上海中锐地产集团设计总监兼上海区域公司常务副总经理，

2009年，他加入龙湖，历任上海地区运营总监兼研发设计总监、投资发展总监兼研发设计总监、上海公司常务副总经理、大连公司总经理，

随后2015年9月跳槽至泰禾集团，最后的职务为副总裁兼上海区域总裁。统管上海、南京、杭州、苏州、江阴等公司。

2019年6月加入华发股份，任副总裁兼华东区域、华中区域常务副董事长，同年7月起兼任华中区域董事长。

特别是在担任华东区域董事长期间，也是从这一年开始，华发在华东的业绩贡献从未跌落过4成，甚至已经维持在了一半以上。

也就是从这个时候开始，华发算是从一家区域性房企真正站在了全国知名房企的阵营，实现了品牌形象与业绩的双重升级。

这背后非常明显，是华东在由刘颖喆统帅后，又层层加码了。如今看来，当年的加码决策是相当正确的，

不然即便华发是国企，或许也很难在上海、在华东做到如今的程度。依靠在当年的业绩表现力，刘颖喆在集团的威信逐年提升。

其实在2025年初，华发换帅的风声就已传出，特别是在总裁的人选，一度认为是刘颖喆与向宇的终极PK.

一位是掌控华发高速发展区域的外来明星经理人，一位是死守大本营的得力干将，在国企内部，都有各自的复杂关系网络，不到最后谁也无法预测。

随着去年的一纸公告，华发股份总裁位置由向宇担任，刘颖喆虽然错过了二把手机会，但是也加入了华发股份真正的核心高管群，并且有了一个特殊的抬头：集团副董事长。

最值得关注的是，设立一个副董事长岗位，显然暗含一层更深的意义——两位核心高管似乎正在步入一个新的权力平衡期。

地产一品塘独家获悉，刘颖喆的活动轨迹已经有了明显的变化，年初开始是上海+珠海两边的业务都需要兼顾，现阶段开始似乎已常驻珠海总部。

刘颖喆在集团总部已经有了实权，分管集团产品+营销两大中心，明确了权责，懂行的朋友也应该猜到，华发两位曾经的大佬再次占到了一个平衡点。

对于新上任的华发股份董事长郭凌勇来说，如今的华发高管中，也只有刘颖喆与向宇是当打之年，不管是总部业务还是地区经营管理，在现阶段都需要这样一种平衡。

尤其在当前特殊时期，华发股份面临经营持续承压，叠加珠海本土市场的持续萎靡，总部管控体系务必加强，核心班底的选择就愈发关键。

华发的挣扎，并非孤例，它是一面镜子，照出了众多国资房企此刻的集体困境与有限选择。

市场留给华发的时间并不多，本次让封疆大臣直接坐镇后方，是信任更是挑战，华发单打独斗的标杆产品何时到来？

华发的最终命运，将是对一个关键问题的回答：在国资的稳定性框架内，能否孵化出足以穿越周期的、真正的市场化产品能力？

今天就聊到这里，大家对华发怎么看，很期待在留言区看到今天内容的分享。

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地产一品堂，80后 工科理工男 深漂20年 20年猎头从业经历，17年以上地产行业沉淀，关注地产战略布局，产品运营，持续研究健康管理，与更多的地产人+再创业者交流沟通，共同进步，还可以讨论资产配置与大健康管理。