四川
近日全球股市上演极端行情，美股 AI 概念股集体大涨，带动韩股、台股单日暴涨，不少散户却在这波行情中爆仓离场，背后的逻辑到底是什么？
一夜之间，全球 AI 股集体暴动。微软交出亮眼财报，获利增长且云端业务贡献突出，即便大幅增加资本支出，现金流依然为正，因此上涨 15%。受此带动，美股费城半导体指数涨 8.19%，美光上涨 18.36%，闪迪（Sandisk）上涨 25.99%，英特尔涨 11.3%，英伟达上涨 2.05%，台积电 ADR 涨 7.64%，SpaceX 则出现下跌。
韩股表现最为极端，开盘即触发两次熔断，最终单日暴涨 17.9%。三星电子涨 26.8%，SK 海力士直接涨停，涨幅达 29.95%，三星电机开盘即涨停。此前韩股曾大跌十余点，单日暴涨 30%，前后反差巨大。
台股更是创下史上最大单日涨幅，上涨 3186 点，台积电罕见涨停，单日涨幅 7.98%，创史上第二大涨幅，ABF 载板、被动元件、封测板块集体涨停。韩股单日暴涨 17.9%，两次触发熔断，这样的行情让不少股民直呼 “从地狱到天堂”。
苹果财报爆雷，反而利好 AI 板块。苹果公布库克最后一次财报会议，财测、营收、获利全部不及预期，库克将原因归咎于百年难遇的供应链断裂、内存成本上升，以及 AI 投资浪潮导致内存被挤占。苹果盘后大跌 6.8%，但这反而成为 AI 板块的利好：苹果市值近 5 万亿美元，此前表现好的时候会挤占 AI 板块资金，如今股价下跌，流出的资金自然流向 AI 供应链。苹果新任 CEO 表示，AI 将带来庞大机会，公司将专注 AI 发展。
亚马逊的表现同样引发关注，公司调高资本支出至 2200 亿美元，称数据中心缺口将持续到 2027 年，现金流转为 - 76 亿美元，指引不及预期，但盘后仍大涨 10%，和此前市场预期的大跌完全不同，体现出当前市场情绪的变化。苹果不及预期反成 AI 板块利好，资金正在加速流向 AI 相关赛道。
散户爆仓离场，大股东增持成止跌信号。这波行情中，不少散户因加杠杆爆仓。韩国散户爆仓现象严重，台湾融资余额几日减少 700 亿新台币，此前有网传股神跳楼的消息。美国 AI 少年股神的基金被收购，资金被清场后，相关个股反而大涨。
SK 海力士会长崔泰源投入 340 万美元增持自家股票，美光大股东刘德英在股价 700 多美元时增持，成为股价止跌的关键信号。业内人士指出，若大股东愿意在低位增持，传递出对公司的信心，股价反弹的空间会更大。大股东增持才是股价止跌的明确信号。
近期不少投资者选择买入 ETF 而非个股，毕竟个股波动过大，加杠杆风险极高。对于普通投资者来说，若没有足够的风险承受能力，尽量不要使用杠杆，选择 ETF 布局可以分散风险。
当前行情本质是跌深反弹，前期跌幅最大的板块反弹力度最强。接下来需关注美股后续财报和市场量能变化，若后续出现放量震荡，且拉回幅度不大，行情或能持续走高。盲目追高个股风险依然不小，普通投资者需谨慎操作。
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