荷全保险资管变局：张梦姣的“稳”与待解之“变”

7月30日，财联社的一则公告把开业刚满半年的荷全保险资管推到了风口浪尖上。

（图片来源：财联社）

公司多项投资业务风险责任人，由董事长张梦姣变更为履新仅一周的总经理朱爽。

从2025年获批筹建、年末正式开业，再到短短数月迎来核心人事调整，这家外资保险资管节奏格外引人关注。

业内人士表示，开业不到半年，总经理、各部门负责人接连变动。

一边是多项投资资质陆续落地，另一边核心团队持续调整，市场不禁发问：来之不易的保险资管牌照，能否真正发挥价值，受托保险资金又能否实现稳健管理？

从去年12月开始营业，到今年7月新任总经理朱爽被监管部门批准上任为止，在这7个月里荷全保险资管就经历了从“开业”到“换将”的全过程。

第一任总经理梁建刚上任不足四个月后离任，这种在保险资管初创期极为罕见的人事震荡，因此引起了市场的广泛关注。

外界把这次高层变动简单地归因于外资进入中国市场不适应，或是公司内部管理存在分歧。但这类看法过于片面，此番快速换将，被市场视作外资股东贴合公司发展阶段做出的主动战略换挡。

两任总经理更迭，完全适配荷全保险资管前后两个阶段的不同特点。

公司在成立之初，主要工作仅为拿下牌照、搭建体系、落地开业。

梁建刚深耕老牌保险资管多年，对于资质申报、制度搭建以及前期准备工作驾轻就熟，属于拓荒型人才，完美胜任了公司初创落地任务。在顺利开业、基础架构成型后，他的阶段性使命已然完成。

公司在站稳脚跟之后，发展重心开始由原来的“搭建公司”转到现在的“做投资、做业绩”。

经营目标发生转变之后，就给管理层的能力提出了全新要求。市场业务拓展、险资大类资产配置、另类投资运作成为核心能力。

新上任的总经理朱爽拥有太平资管和弘毅投资双重从业经历，在保险资金投资策略领域具备深厚积累，并且对国内的资管市场规则十分了解，完全符合公司当前盘活存量保险资金、深耕市场化展业的核心需求。

因此，市场存在一种解读：本次人事调整并非被动变动，而是外资股东结合公司发展阶段做出的阶段性人才迭代。

朱爽能不能带领好团队，把投资业务做起来，重塑市场信心，这些都是荷全保险资管后续发展的最大看点。

“0划转”，非牌照空转

市场对于荷全保险资管的最大质疑点就是所谓的“牌照空转”。

到今年一季度末为止，核心资金来源同方全球人寿，并没有和荷全保险资管就资金划转以及相关的费用结算问题达成一致意见。

这就意味着，最重要的受托保费管理业务基本处于停滞状态，牌照空转的争议也就随之出现了。

但是外界对它的评价只停留在表面上。“0划转”不等于发展遇阻，而是资管方与资金端同步调整、审慎布局的结果。

先看资管端：先搭好团队，再承接资金。

目前我国险资的行业逻辑已经改变，除了追求高回报之外，市场不再单纯看重投资收益，资管公司还要具备大类资产配置、养老资金运营和另类投资落地等综合服务能力。

在此背景下，荷全保险资管并没有急着扩大规模、争夺市场份额，而是首先进行了关键管理层的更替，并组建了一支适合国内市场运作的团队，打磨自身的投资管理能力之后才开始着手进行业务推广工作。

再看资金端：同步调整战略，谨慎委托资金。

出资方同方全球人寿同样处在转型阶段，近期还聘请了平安资管的前高管来负责公司的战略转型，正在重新复盘、优化自身资管合作模式。保险资金关系到很多消费者的切身利益，它的风险容忍度非常小，所以险企自然也不会轻易地划转资金。

简单来说，双方秉持的思路是先夯实管理能力，再开展资金受托业务。

表面上陷入牌照空转的争议，实则是敬畏风险的理性选择。接下来新团队能不能快速打开局面，推动资金落地，依旧是市场持续关心的问题。

张梦姣：稳易，变更难

在荷全保险资管的这场战略变阵之中，80后董事长张梦姣，是贯穿全程的核心人物。

张梦姣的工作经历非常出色。

她是行业内难得一见的跨界精英，在跨境投行、科技金融以及国际保险等众多领域都取得了不错的成绩，既对于全球资产配置有着自己独到的理解，同时也了解外资机构的合规运营方式，因此在解决各种棘手的问题时具有很强的国际化眼光。

在荷全保险资管从零起步的初创阶段，张梦姣发挥了关键作用。

首先，高效推进落地，完成开业筹备。

她凭借出色的统筹能力，高效推进公司批筹、筹备、开业全流程工作，顺利推动公司完成筹建直至正式开业。

其次，搭建治理框架，筑牢制度底座。

她搭建起“战略掌舵+业务操盘+风控护航”的三层管理架构，完善公司治理体系，凭借极强的破局能力，扛起了公司从零到一的初创重任。

不过，鲜明的国际化背景，也让公司在深耕本土市场时出现适配阵痛。外资合规体系偏稳健保守，难以完全适配国内市场化运作节奏。

行业也持续关注，公司能否持续优化内部授权机制，进一步释放业务管理层决策空间。这也是外资资管在中国市场所面临的共同难题：虽然拥有外资牌照、成熟的国际体系，但并不等于具备适配本土的市场化治理能力。

总体来看，张梦姣的主要优势在于“稳”，即守住合规底线和整个战略的方向；但短板在于“活”，如何提升治理灵活性、充分调动本土团队积极性，仍是持续考验。

青澜财见认为，想摆脱目前人事变动和业务调整带来的阵痛，实现平稳过渡并解决牌照空转的问题，关键要看张梦姣能否平衡好国际化管理模式与本土化市场需求。

先有资金，方谈资管

荷全保险资管面临的难题已经非常明确：不是缺少资金管理的能力，而是如何推动资金顺利落地。

朱爽的上任，正是为了解决这一核心痛点。兼具投资实操与管理经验的他，首要任务便是整合投研团队，搭建“固收打底、另类增强”的产品体系，实现投资产品从0到1的突破。

但是只改善投资产品还是不够的，为了使业务能够持续地进行下去，必须解决好外资模式和国内市场之间的适配问题。

外资优势不等于本土竞争力，适配本土市场才是破局关键。

背靠荷兰全球人寿强大的资管平台，荷全在全球范围内的资产配置以及跨境投资上具有先天的优势条件。但是要想在国内这个巨大的保险资金市场上站稳脚跟，简单地复制海外模式是行不通的。

这次快速换帅，是公司对前期发展模式的试错调整，同时也是积极适应本土市场的战略觉醒。

外界一直热议的“牌照空转”虽然给企业造成了很大的压力，但同时也起到了倒逼团队加快业务推进速度、弥补自身不足的作用。

往后看，荷全能否依托新管理层打开业务局面，需要经历双重考验。

业务端，朱爽承担拓荒任务。他需要依托搭建好的产品框架打磨成熟投资方案，争取推动同方全球人寿资金顺利划转。

治理端，考验张梦姣灵活调整。她需要在守住外资合规底线的基础上，搭建一套适配国内市场、反应灵活的治理机制，打通制约公司发展的内部堵点。

简单来说，朱爽负责“把业务做起来”，张梦姣负责“把机制改通畅”。

纵有良匠，难成无米之炊。

外资资管入华，仅有全球化视野远远不够，业务能力与治理架构必须同步完成本土化改造。

对于最近经历人事变动、受到牌照空转质疑的荷全保险资管来说，留给团队磨合和业务试错的时间已经非常短暂了。

未来，这张稀缺保险资管牌照，是真正盘活落地、创造价值，还是持续观望、陷入沉睡，完全取决于双人配合的落地成效，时间终将给出最终答案。