IPO周报：宇树科技将于8月5日询价，韬盛科技陷侵害技术秘密纠纷

7月27日～8月2日当周，A股市场一大热点是长鑫科技（688825.SH）上市，在震荡上行后，截至7月31日市值达到3.61万亿元，成为A股市场市值最大股票。

紧接着，宇树科技正式进入发行程序，将于8月5日询价，8月10日进行网上网下申购。该公司此次拟公开发行新股4044.6434万股。

IPO审核方面，当周沪深北交易所有1家拟上市企业过会，2家提交注册，2家终止审核。其中，2单终止审核的IPO申请均来自科创板。荣信汇科电气股份有限公司（下称“荣信汇科”）第二次冲刺科创板失败；上海韬盛电子科技股份有限公司（下称“韬盛科技”）在IPO申报不久便被抽中现场检查，今年3月份陷入侵害技术秘密纠纷。

长鑫科技上市后，宇树科技接力发行

当周，新股市场最受关注的一件事，是长鑫科技正式登陆科创板。

在上市前夕，身兼“国产存储芯片龙头”与“科创板最大IPO”双重身份的长鑫科技，股价走势引发市场诸多猜想。7月27日，长鑫科技以49.50元/股的价格开盘，盘中最高冲至55.03元/股，最低探至38.11元/股，最终收报49元/股，相较发行价8.66元/股上涨465.82%，全天成交1412亿元、换手率为66.40%，市值达到3.28万亿元，成为A股首只单日成交额突破千亿、市值最大的个股。

之后四个交易日，长鑫科技先是回调，再持续震荡上行，单日成交额缩至440亿元～510亿元之间。该公司股价于7月28日回调4.08%，收报47元/股；7月29日大涨12.66%，股价收报52.95元/股；7月30日则微跌0.15%；7月31日则冲高回落，最高冲至60.60元/股，市值一度突破4万亿元，最终收报53.97元/股，收涨2.08%。

上市首周，长鑫科技累计涨幅达到523.21%，成交量为6561.21万手，换手率为145.71%，成交额合计3254.72亿元。

长鑫科技上市后，宇树科技接力，发行进展也备受市场关注。根据7月30日晚间的公告，宇树科技将于8月5日询价，网上网下申购日为8月10日，缴款日为8月12日。

宇树科技此次拟公开发行股份4044.6434万股，约占本次公开发行后总股本的10.00%，发行后公司总股本为4.04亿股。若按照4044.6434万股发行量计算，实际控制人王兴兴及其控制的持股平台将合计持有宇树科技31.29%股份，在表决权差异安排下，王兴兴及其控制的持股平台将合计持有宇树科技65.31%的表决权。

宇树科技是一家高性能通用机器人公司，聚焦于高性能通用人形机器人、四足机器人、机器人组件及具身智能模型的研发、生产和销售业务。该公司营收由2023年度的1.59亿元增长至2025年度的16.99亿元，扣非后归母净利润由-1801.91万元增长至5.91亿元。

但是随着该公司营收基数已大幅提升、行业热度逐步缓和及市场竞争日趋激烈，该公司2026年一季度经审阅的营业收入同比增速降至68.49%，并因期间费用的较快增长，扣非后净利润同比下降52.55%。

宇树科技预计，2026年1～6月营业收入约为10.52亿元～11.28亿元，同比增幅约为35.62%～45.41%，亦因研发投入等期间费用快速增加，扣非后净利润预计约为2.36亿元～2.83亿元，同比下降约6.43%～21.97%。

荣信汇科二次闯关失败，韬盛科技陷侵害技术秘密纠纷

在IPO审核端，当周有2家企业的IPO申请被终止审核，分别为荣信汇科、韬盛科技。

其中，荣信汇科二次闯关科创板失败。该公司首次申报是在2021年12月份，但是半年左右时间便撤回申请，于2022年6月30日被终止审核，排队审核期间未披露问询与回复内容。

值得注意的是，在IPO终止不到两个月时间，荣信汇科及其保荐代表人便因信披违规，被上交所予以监管警示。事件源于2022年2月16日，荣信汇科实际控制人之一、时任董事长左强被监察机关采取留置措施，并于5月16日被延长留置。荣信汇科称，左强家属于5月19日向其告知相关情况。但直到5月27日，审核人员向保荐代表人了解首轮问询回复进展时，保荐代表人才提及左强配合调查等情况。经监管督促，荣信汇科于5月29日就左强被采取留置措施等情况向上交所提交了专项说明。

3年多后的2025年11月份，荣信汇科再次冲刺科创板，在回复一轮问询函后，于今年7月份再度撤单，IPO申请于7月27日被终止审核。

荣信汇科主营新型电力系统核心设备研发、制造、销售及服务。该公司在招股书中称，存在客户集中度较高、客户稳定性相关风险。该公司的主要客户为国家电网、南方电网、新能源发电集团、国家管网、工矿企业以及海外新能源发电、工矿企业等。2023年度～2025年度期间，该公司向前五大客户的销售收入合计占营业收入的比例分别为70.84%、71.27%和60.17%。

“若未来公司不能持续巩固与现有主要客户的合作关系、未能及时获取其后续项目订单，或在新客户、新市场开拓方面进展不及预期，无法新增同等规模的客户订单，则可能导致公司营业收入出现波动甚至下滑，对整体经营业绩造成不利影响，进而对公司经营的稳定性与可持续成长能力产生不利影响。”荣信汇科称。

而此次荣信汇科IPO折戟，将触发对赌协议恢复生效，有可能触发该公司实际控制人、控股股东之一左强的股权回购义务。由此，该公司控股股东、实际控制人与机构股东间可能存在发生纠纷的风险，进而对公司经营稳定性造成不利影响。

韬盛科技的IPO申请也被终止审核。该公司的IPO申请于2025年12月30日获得受理，在今年1月21日进入问询环节，再到7月份因撤单而IPO止步。

值得注意的是，今年1月5日，中国证券业协会披露2026年第一批首发企业现场检查抽查名单，韬盛科技在名单之列。

另外，韬盛科技在今年陷入诉讼纠纷。根据强一股份（688809.SH）于今年3月30日发布的公告，该公司以侵害技术秘密纠纷为由起诉韬盛科技、苏州晶晟微纳半导体科技有限公司（下称“苏州晶晟”，系韬盛科技全资子公司）。彼时该案件获得立案受理。

强一股份在公告中称，该公司在MEMS探针卡领域形成不为公众所知悉、具有商业价值、经采取严格保密措施的核心技术秘密。而苏州晶晟招聘了曾在强一股份工作且掌握了上市公司涉案技术秘密并负有保密义务的员工。

根据韬盛科技的招股说明书，在芯片测试接口取得领先地位的基础上，该公司开拓晶圆测试领域的核心硬件耗材MEMS探针卡业务，作为第二增长曲线。2021年至2022年，韬盛科技先后成立苏州晶晟和韩国韬盛，专注研发高端MEMS探针卡。

在此次IPO募投项目中，韬盛科技原本拟将5亿元募集资金，用于苏州晶晟晶圆测试探针研发及晶圆测试探针卡生产基地建设项目。

（实习生周鑫垚对本文亦有贡献）