8月A股怎么走？量化时代的无奈！大级别反弹应该会继续

1、上周五外围全线暴涨，但A股非常一般，甚至高开低走，冲高回落，积蓄反弹力量

上周五市场表现就是很奇怪，外围市场都是科技股一片暴涨，但是A股这边呢？甚至走出了高开低走、冲高回落的走势，尽管也是上涨，但是不尽如人意。没有走出类似的上涨和表现。

这是为什么呢？我个人的看法是，这一波下跌导火索是出现在外部，但是根源是在量化资金+两融资金的组合，才导致这一波下跌如此猛烈和凶残。在这一波外国股市去杠杆进程中，可以说去杠杆差不多的时候，我们的矛盾和焦点页数聚焦在了量化交易上面。

可以说，这一波之前的上涨和下跌，外围市场都是杠杆资金+情绪主导！A股都是量化交易+情绪主导！但是当前外部市场政策发力，强力去杠杆，杠杆释放的差不多了，情绪处在冰点，并且开始回升，基本上开始修复要逐渐回归正常了。

但是A股呢？这一波反弹的时候，量化资金没有参与。主要是量化资金经历过前面大幅下跌之后，好多要么就是修改了计算方法和模型，要么就是等待政策等对于量化的态度和信号，当然也有担忧外部不稳定，所以没有急于出手。我个人的看法和观点是，量化资金和量化交易现在也很担心，他们在等待政策信号和政策表态。

因为量化交易已经完全改变了A股的生态法则和交易底层逻辑和环境，这次是因为韩国股市等大科技波动才有这样的波动。如果这次不能拓展解决好量化交易问题，A股类似7月惨烈走势，后面还是或换一个借口和导火索上演的。

所以，这一波核心就是看怎么解决量化问题。

2、港股市场依然相当强悍，为A股未来走势提供信号和风向标意义，核心还是大科技

我对于A股8月的态度是：这里就是大级别底部和黄金坑！交易上应该积极和看多！先看一波大级别像样子的反弹修复上涨，然后再看强势震荡波动。8月应该是见底回升月，应该会比7月要好，因为一切都已经发生了。现在一方面看8月先进性反弹和修复，另一方面就是看怎么解决量化交易问题，量化资金怎么操作。

从港股交易来看，其实A股问题真不大，这里就是被量化+外围市场带动下来的黄金坑。并且未来依然是大科技主线不变。大科技和AI这是时代的选择，港股整体走势给的信号意义和先行指标没有错，既然港股是一波大级别牛市和行情，那么A股只有跟随，只有处在反弹和大牛市阶段不同而已。

3、外围科技已反弹+A股量化卖盘暂时枯竭、两融缓解、跌幅过大，科技股会一波修复

导致A股这一波下跌的外部环境已经改善，并且内部的财政政策货币政策没有改变，依然是非常有利。并且还是在经济政策和力度上面进行大力支持，所以这就是A股量化交易带来的黄金坑和必然解决的问题。

从交易层面来看，外部类似韩国股市现在差不多把漏洞堵住了，政策也开始发力，并且他们股市开始反弹和上涨。我认为短期A股大科技表现盯着他们，但是中长期已经没有必要，因为A股已经出清了！但A股历来都是谨慎为主。

从内部来看，连续的下跌和量化卖出以及两融降低，这些都表明前期的做空动能和力量已经枯竭，外围市场几次都是带不动杀跌动能，整个七月A股这么大级别的跌幅，已经打出了相当大的安全空间，主要科技股也是大趋势和未来，他们对比其他抱团不同的是：有业绩+政策支持+未来大趋势，当下不过就是抱团过于拥挤之后，情绪和估值暂时回落，但这也是历史长河前进中的一点小波动。

4、AI从软件转向硬件？资金暂时无奈选择，AI应用偏向出海逻辑，没现象级爆款应用

上周主要是AI硬件抱团严重之后崩塌，部分资金外溢到了AI软件。但是就核心逻辑和基本面来看，AI软件这方面，可替代性太高，业绩没有确定性，主要是现在也没有跑出来爆款级别的AI应用，所以AI软件很难炒作。

但是为什么最近一些AI软件的表现相对还可以呢？我们看了一些这些公司以后发现，其实核心逻辑还是偏向短期，护城河不高。核心支撑业绩的是类似：短剧游戏+出海+跨境电商+AI应用出海等带来的业绩和公司估值转变，但这些不可替代性和护城河太弱了，依然是没法给与中长期稳定估值，所以大资金不会去进行配置的。

5、机器人也是借着宇树风头，前期抱团资金的小范围尝试和抱团反抽，不好说持续性

最近机器人的表现，重点还是宇树科技上市带来的预期，也是因为之前大科技股抱团崩塌之后，资金外溢带来的表现。从业绩和估值以及应用来看，很难操作，大资金也是很难进入的，所以暂时看小范围反抽尝试和抱团，操作依然是不好说。

6、量化时代，一切冷兵器时代类似看技术、基本面、估值都废了，重点看政策、情绪

从我们股票交易角度来看，谈资金面、技术面、基本面估值等等，当然是很重要的！但这是以前。

现在量化交易和量化资金时代，量化已经消化了所有的资金面、技术面、基本面估值等等，并且应用更先进的算法和模型，领先一步散户做出更快交易。我们现在散户和量化做对手盘，就相当于我们散户是拿着木头棍子、长矛做武器，而量化资金用的是最先进的激光、电子等做武器，我们散户和量化交战，怎么能玩的过人家？所以现在谈什么技术面、基本面，在量化交易看来，这就是在开玩笑，这些玩意已经失去了以前的重要意义，不重要了。

我们既然比不过量化交易和量化资金，就只能看政策，看情绪变化来判断市场短期走势。类似估值和基本面，提供的是基石和中长期市场看法走势。现在一切分析市场方法，要是还把基本面什么技术形态、点位、指标排在第一位的，每天每次都是大谈特谈这个的，那么这个分析人士真的就是刻舟求剑、缘木求鱼，不看时代变化，就是现在智能手机时代、AI时代依然是用写信和BB机来对抗。