美国,加利福尼亚州
国际投行野村证券给予长鑫科技116元/股的目标价格，相当于7.76万亿元的目标市值。虽然野村证券对长鑫科技的目标价格预估，是基于2028年的预期每股收益计算，但按照当前长鑫科技的市值分析，2年时间在此基础上再增长一倍的空间，难度并不小。
长鑫科技并非3、4000亿市值的上市公司，而是拥有接近4万亿市值的巨无霸上市公司。在接近4万亿市值的基础上，再增长1倍左右的空间，对未来2年长鑫科技的收入增速会有一个严峻的考验。
7.76万亿元人民币的股票市值，到底是一个什么样的概念？
2026年7月31日，作为全球存储巨头的SK海力士，最新市值为1.05万亿美元，相当于7.11万亿元人民币。同属全球存储巨头的美光科技，最新市值高达9295亿美元，相当于6.31万亿人民币的市值。换言之，如果两年后长鑫科技可以实现7.76万亿元人民币的市值目标，那么长鑫科技的股票市值将会超越SK海力士以及美光科技。
长鑫科技要达到什么样的情况，才能够超越SK海力士、美光科技以及三星电子的市值水平？
首先，在全球DRAM领域中，长鑫科技的市场份额需要达到或者超越全球存储三巨头的水平。截至2026年一季度，在全球DRAM领域中，三星电子在DRAM领域的市场份额最高，达到了38%左右。紧随其后的，包括SK海力士和美光科技，市场份额分别达到29%和22%。目前长鑫科技排在全球第四名的位置，在DRAM领域中的市场份额约为8%，与全球存储三巨头的差距依然巨大。
接下来，在存储芯片最赚钱的HBM领域中，长鑫科技不仅需要达到大规模量产的状态，而且在HBM市场份额中，份额应该与SK海力士差不多，甚至在市场份额上有所超越。
截至2026年一季度数据，SK海力士在HBM领域中，市场份额约为60%，排在全球第一名的位置。紧随其后，包括三星电子、美光科技，在HBM领域上，它们的市场份额分别为25%和15%，与SK海力士之间存在显著的差距。
与全球存储三巨头相比，长鑫科技目前在HBM领域上，尚未实现商业化出货，仍未达到完善成熟的量产投放阶段。从发展预期分析，长鑫科技未来的业绩增长点，主要体现在HBM的量产投放预期。然而，从当前的情况来看，长鑫科技与全球存储三巨头之间存在比较大的发展差距。从估值上分析，长鑫科技与全球存储三巨头之间的差距在短时间内很难得到实质性的缩小。
从收入与利润分析，目前长鑫科技与SK海力士、美光科技之间的差距多达3、4倍的水平。从毛利率与净利率的水平分析，长鑫科技的毛利率与净利率与美光科技差距较小，但仍然与SK海力士之间存在显著的差距。
从合理估值的角度出发，长鑫科技的合理估值或为SK海力士三分之一左右的水平。然而，从最新的市场数据分析，目前长鑫科技的市值已经达到了5316亿美元，股票市值达到SK海力士一半的水平。从某种程度上分析，长鑫科技的估值已经处于相对偏高的状态。
未来长鑫科技的股票市值可否与SK海力士、美光科技的股票市值拉近差距，关键在于未来几年长鑫科技可否在HBM领域上实现技术性的突破，可否打开全球HBM领域的市场份额，将会直接影响着未来长鑫科技的赚钱能力以及长鑫科技的市值提升预期。
野村证券给予长鑫科技116元/股的目标价以及7.76万亿元人民币的目标市值，目前来看，实现的难度比较大。对长鑫科技来说，在HBM领域尚未打开市场空间之前，长鑫科技只依靠现有8%左右的全球DRAM市场份额，显然无法支撑7.76万亿元人民币的市值规模。什么时候长鑫科技在DRAM领域的市场份额超越美光科技，什么时候长鑫科技在HBM领域的市场份额得到显著提升，并且进一步接近全球存储三巨头的市场份额水平，那么长鑫科技将会有机会实现野村证券给予的目标价与目标市值。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
