北京
海报新闻记者 秦文 报道
近日，猫眼娱乐（01896.HK）在港交所发布盈利警告，预计2026年上半年实现收入17.5亿元至18.5亿元，较2025年同期的24.72亿元同比下降25.2%至29.2%。公司拥有人应占净亏损预计为500万至5500万元，而2025年上半年同期为溢利1.79亿元。这意味着猫眼娱乐上半年将由盈转亏。
猫眼娱乐周K一路下行
7月27日即业绩预告披露后首个交易日，公司股价低开近7%，收报4.72港元/股。7月17日至24日猫眼娱乐股价录得六连跌，2026年以来，猫眼娱乐股价累计跌幅已超30%。
亏损三大成因：大盘塌方、内容波动、减值计提
猫眼娱乐盈利警告
猫眼娱乐在公告中将亏损归因于三方面因素：
第一，电影大盘断崖式下滑。2026年上半年中国电影总票房173.54亿元，同比下降40.6%；观影人次4.21亿人次，同比下降34.3%（猫眼专业版数据）。在头部影片供应不足、观影需求波动的双重压力下，猫眼参与的部分影片票房表现不及预期，直接拖累内容业务收益。
第二，演出业务持续加码。随着线下演出市场持续火热，猫眼继续加大对演出业务的投入，以扩大竞争优势。这部分投入短期内加重了利润压力，但从中长期看是为下一阶段增长蓄力。
第三，合作方应收款项减值。基于电影行业面临的阶段性压力，猫眼部分合作伙伴经营情况承压。公司基于审慎原则，对相关合作伙伴的其他应收款项计提减值拨备，减值金额预计不超过1亿元。公司同时积极催收并依法采取法律措施。
靠暑期档逆袭？《功夫女足》超20亿元，《八仙！》破9.71亿元
猫眼娱乐的业绩拐点，本质上是中国电影行业2026年上半年深度调整的一个缩影。上半年大盘票房同比降40.6%、观影人次降34.3%的严峻现实，对依赖票务、宣发、内容分账的猫眼形成了三重挤压。
而合作方应收款项减值，则暴露出行业中下游资金链的脆弱性。
但暑期档的强势启动正在改写下半年的剧本。猫眼在公告中特别强调：自暑期档开启以来，公司参与的多部高品质影片陆续上映并取得出色票房，这被市场解读为下半年业绩修复的关键信号。
猫眼影业是《功夫女足》出品方之一（位列18家出品公司前三位）
猫眼影业是《功夫女足》的出品方之一（位列18家出品公司前三位）。截至7月31日，累计票房进一步突破20亿元，稳居2026年度票房榜第三，以14.5%的排片率收获33.7%的票房份额。
《八仙！》这部国漫动画电影由儒意电影、光线传媒、中国电影、猫眼娱乐、大麦娱乐联合出品。截至7月31日上映14天累计突破9.71亿元，猫眼评分9.7、豆瓣评分8.3，斩获2026年暑期档新片最高口碑，机构预测最终总票房有望突破20亿元。
灯塔专业版数据显示，截至7月31日12时39分，2026年电影暑期档总票房突破66亿元
截至7月31日12时39分，2026年电影暑期档总票房突破66亿元，总观影人次达1.83亿人次。《功夫女足》和《八仙！》两部猫眼深度参与的作品合计票房已超30亿元，叠加《年会不能停2！》等储备影片，猫眼下半年的内容业务收益有望显著修复。
责编：刘美显
审签：李兆辉
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