北京
7月31日韩股综指反弹18%，创1980年有数据以来最大单日涨幅，但月度跌幅仍达22%。
6月19日，韩股创下9385.59点历史高位，上半年涨幅一度超过100%，7月7日盘中跌超8%，触发年内第六次熔断。
7月13日再跌8.95%触发第七次，28日、29日又连续熔断，股指从9000点上方掉到6000点附近，月内最大回撤近40%。
从高点下跌20%以上，其实已经进入技术性熊市。
这在全球股市历史上都极其罕见，至于为什么，主要有几个原因。
时间进入2026年，全球AI数据中心疯狂买高带宽内存HBM，韩国的三星和海力士是核心供应商。
两家公司在韩股权重合计超过50%，也就是说，韩国大盘看这两只股就差不多了。
它们二季度财报其实很好，SK海力士营收同比涨了257%，营业利润更是暴涨557%，三星营业利润同比涨了1813%。
但股价之前涨得太满，股民拿完美预期当底线，财报只要没惊喜就是不及预期。
为啥要求这么高呢？
因为韩国散户交易额占全市场超过60%，跟中国差不多，都属全球最高档。
他们不但拿全部身家炒股，而且还要额外借钱，信用交易融资余额6月峰值超过30万亿韩元，7月降至30万亿左右。
平均杠杆约3倍，即自己出1块、借2块。
这还没完，为了更刺激，他们甚至推出了单一股票杠杆ETF，2026年5月前后获批上市，专门跟踪“三星2倍”“海力士2倍”，涨跌幅是底层股票的两倍，且每天再平衡。
所谓再平衡，就是杠杆ETF为了维持2倍敞口，跌了要卖、涨了要买，下跌市里会机械砸盘，放大踩踏。
再加上外资低位建仓，高位出清，2026年上半年韩股涨了100%，外资却净卖出近1000亿美元，最后韩国散户借杠杆接盘。
所谓杠杆，就是假设你看三星涨得好，拿3000万韩元本金，借6000万，也就是3倍杠杆，买9000万三星。
三星跌10%，你的9000万变8100万，但你还欠券商6000万，本金只剩2100万，亏掉30%。
三星再跌你的本金就快没了，券商为了保证自身安全，会发追加保证金通知，要么你补钱，要么我替你卖。
你都已经借钱炒股了，哪还有钱补保证金，于是券商强制平仓，把你的股票全卖出去了。
越跌平仓越多，平仓越多卖的越多，卖的越多跌得越多，最后形成死亡螺旋。
7月9日单日强制平仓1422亿韩元，占未结算标的10%。
截至7月15日，7月强平金额5121亿韩元。
5月初到7月15日，不到三个月合计强平了2.34万亿韩元。
超过120万个杠杆散户账户触发追加保证金，其中30多万个被全额强制平仓，账户本金归零还倒欠券商。
7月末这几天连续暴跌，被平仓的会更多。
有人说，那今天涨了18%，散户不就回血了吗？
咱们先说被强平的那几十万人，他们的股票已经被强制卖出了，根本就没有回血这么一说。
就算没加杠杆的那些，你觉着里面有多少人能扛得住这么猛的暴跌还不割肉跑路？
散户一心想上车，殊不知上了车也是被颠下来的命。
甚至有人说这是华尔街庄家的阴谋，就是仗着自己钱多，韩国池子小，就随便放水养鱼，再抽水捡鱼，最后韩国散户都成了躺在案板上的鱼。
有人说，那如果我不接杠杆，不管怎么颠就是不下去，庄家又能把我怎么样？
你这话放在中国是对的，毕竟中国有核心资产，不管你怎么颠，只要中国发展，这些核心资产就会升值。
可问题是韩国的核心资产是什么？
三星、海力士的内存生意迟早被长鑫抢走，就如同当年的家电、汽车和造船一样，有未来吗？
但是请注意，我可不是让你去投资长鑫或者中国的科技股。
科技就是用来突破的，今天领先的公司明天可能就落后，以你对行业的理解，根本不可能追得上前沿，那就只有被收割的命。
如果非要投资，我也只建议投资中国核心资产，那才是护城河，再过10年也不会变，关于什么是核心资产，可以读。
至于如何投资核心资产，请详细阅读，并严格执行，否则就算你买了也拿不住，中途被波动颠下车，那依然还是韭菜。
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