用AI帮保险公司拉客年入近5亿，“清华学霸”携众安信科冲IPO

1200个AI智能体撑起一个IPO。

作者｜刘俊群

编辑｜刘钦文

当你收到一条保险公司推送的个性化优惠，或者在APP里被AI客服精准识别需求、自动匹配产品——这套从客户分群、策略制定到多渠道触达的全流程，背后可能是一家深圳公司的智能体在运转。

2026年7月24日，众安信科（深圳）股份有限公司（下称"众安信科"）第二次向港交所递交《招股书》，六个月前它曾交过一次表，到期失效，如今卷土重来。

来源：罐头图库

按“弗若斯特沙利文”数据显示，以2025年收入计，众安信科在中国配备垂直大模型能力的企业级AI解决方案提供商中排名第四。公司累计客户数从2023年底的88家暴增至2026年5月的409家；收入从2023年的2.26亿元涨到2025年的4.77亿元，同期毛利率从13.7%一路拉到37%。

但翻开《招股书》的另一面，公司经营现金流连续为负——2024年、2025年净流出0.28亿元、0.39亿元。这家头顶"企业级AI第四名"光环的公司，能否顺利IPO呢？

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AI续保生意火热，1200个AI智能体撑起IPO

众安信科成立于2021年12月，核心业务就两条线：智能营销和智能运管。

智能营销是公司的起家业务，客户主要是保险公司——帮险企做客户分群、策略制定、产品匹配、权益激励、多渠道触达，覆盖从获客到复购的完整营销链条。

比如，一家保险公司要做"车险续保促活"，传统做法是人工筛选目标客户、设计话术、逐一外呼。众安信科的系统会自动调取车主数据、结合AI模型预判续保意愿、生成个性化优惠方案、通过短信或APP推送触达，中间几乎不需要人力介入。

这套业务构成了公司的收入基本盘。2023年至2025年，智能营销收入分别约1.52亿元、1.71亿元和2.19亿元，占总收入比重从67.4%降至46%。

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智能运管则聚焦企业内部效率，产品线包括决策支持系统、业务流程自动化平台、研发效率工具和风险管理模块，典型场景是帮金融机构做自动化审批、合规监控和内部流程优化。

同期，该项收入从0.73亿元升至2.58亿元，占比从32.6%升至54%。

技术底子上，众安信科依托自研的XK-QianAI统一基座和QianNexus智能体矩阵。截至2026年5月，已开发超过1200个AI智能体和50余个AI超级助理，部署知识库超过100万个。

客户画像相当清晰。金融服务业贡献了2025年74.5%的收入，尤以保险公司为核心。英大泰和、恒邦财产保险、永诚财产保险、信泰人寿、人保集团、复星保德信等数十家险企均在客户名单上。

从市场排位看，以2025年收入计，众安信科在全国近千家企业级AI方案商中排前20，整体市场份额约0.7%；在更细分的垂直大模型能力赛道排第四，份额约4.8%。

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客户背书叠加技术积累，公司营收逐年攀升。2023年至2025年，众安信科收入分别为2.26亿元、3.09亿元和4.77亿元，2025年同比增速54.5%。2026年前五个月收入1.99亿元，同比增长62.7%。

伴随营收增长，毛利率也在同步改善。2023年至2025年，公司整体毛利率从13.7%升至27.2%，再到37%。其中智能营销方案的毛利率从2023年的4.6%跃至2025年的42.1%，公司归因于AI与自动化降低了对电信服务和人工的依赖。

但光鲜的营收数字之下，利润和现金流的裂痕正在扩大。

2023年至2025年，公司净利润1008.2万元、3323.1万元、3906.5万元。以2025年数据为例，同比仅增长17.5%，远低于同期54.5%的营收增速。

研发投入是吞噬利润的主因。2025年研发费用暴增至9259万元，同比增长245.5%，占收入的19.4%。

比利润更值得警惕的是现金流。2024年、2025年，经营活动净流出0.28亿元和0.39亿元，连续两年没有实现经营现金流转正。

根源在于应收账款。2024年贸易应收款项升至1.53亿元，2025年进一步增至1.95亿元。

中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元表示：企业级AI公司在商业化落地早期出现"增收不增现"的现象并不少见，关键在于能否在未来12到18个月内看到现金流指标的趋势性改善。

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“清华学霸”与同事合伙创业，与老东家存关联交易

众安信科背后，是几位众安保险老将携手创业的故事。

先厘清三家公司的关系。众安在线是港股上市的互联网保险巨头（股票代码：6060.HK）；众安科技是众安在线旗下的全资子公司，定位科技输出平台；众安信科则是几个众安老将另起炉灶创立的企业级AI方案商。

众安信科的创始团队，全部来自前两家公司。

CEO（首席执行官）郁锋，清华硕士毕业后，在中国移动做了三年项目经理，2015年加入众安在线，从通信金融业务部一路做到金融事业部负责人，前后九年半。董事长王敏，自2017年8月起任众安在线总经理助理、常务副总经理兼董秘。

CTO（首席技术官）毛一烽，此前是众安科技副总裁。CFO（首席财务官）周政宇，此前是众安在线和众安科技的法律合规总监。2021年12月，几人在深圳前海注册了众安信科。

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虽是独立创业，但双方血缘从未切断。2023年12月，众安在线通过众安科技正式入股，以现金870万元加知识产权1042万元（含116项专利、135项版权、2项商标）认购股份，合计对价约1912万元。

IPO前，众安信科的股权结构相当集中。创始团队通过上海众行有米持股平台持有38.93%股权和投票权，为公司第一大股东及实控人。众安科技持股35.49%，两者合计控制74.42%的投票权。

众安在线不仅是持股35.49%的第二大股东，同时是公司第一大客户，2024年还是前五大供应商之一。

根据此前《招股书》显示，销售端，2023年至2025年，众安信科来自众安集团（即众安在线及其附属公司）的收入分别为1亿元、1.38亿元和1.06亿元，占总营收比例分别高达44.4%、44.6%和22.3%。

再看采购端。在2024年，众安集团同时成为众安信科的前五大供应商之一，采购金额为8509.2万元，采购额占比达43.2%。2025年，公司前五大供应商名单中并未出现众安集团。

交易内容涵盖项目技术服务、短信通道服务、技术外包服务及办公房屋转租等。简言之，众安信科既向众安集团购买系统模组，又向其销售系统模组。

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公司接连完成A轮和B轮融资，募资额分别为2.77亿元和2.15亿元，投后估值从15.77亿元涨到22.15亿元。九家新进机构股东包括深圳南山国资、武汉国资、武汉市江夏区国资、山东出版集团、江苏苏豪集团等。

A轮融资附带赎回权条款。据《招股书》披露，若未能在约定日期前完成合格IPO，投资者可要求赎回，金额按"本金加10%年利率单利"与"按净资产比例"两者取高。《招股书》未披露具体约定日期。

艾媒咨询CEO张毅对此评论称，对赌条款在Pre-IPO轮融资中并不罕见，但10%的单利报价在当前利率环境下偏高，反映出机构在入股时的风险定价并不便宜。

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