106家候场与上新，深圳IPO何以全国居首｜深圳资本市场观察①

《星岛》实习记者 应晓倩 深圳报道

IPO企业的规模、产业赛道分布，往往是透视一座城市产业竞争力与创新活力的重要参考风向标。

2026年上半年，伴随A股、港股IPO市场持续回暖，企业申报节奏明显加快。作为全国科技创新高地和创业投资重镇，深圳也交出了一份亮眼的IPO“成绩单”，再次展现出强劲的资本活力。

Wind数据显示，2026年上半年深圳IPO进程中和新发行上市企业（含A股和港股）合计达到106家，在全国城市居首位。其中，A股新上市企业5家，排队企业36家；港股新上市企业15家，聆讯企业50家。

深圳IPO版图的变化，不仅反映了资本市场的新动向，更折射出一座城市产业结构升级和创新生态演进的轨迹。从企业数量、上市板块到行业分布，再到财务画像和募资投向，每一个数据切片背后，都藏着深圳这座城市的发展密码。

基于此，《星岛》将从整体格局、板块分布、行业结构、募投方向等多个维度，全面透视深圳IPO市场背后的产业新图景。

整体格局：A+H双线领跑

从整体规模来看，深圳的IPO储备今年依然保持全国领先，呈现“A+H”双轮驱动格局。

A股方面，今年上半年共有来自全国14个省份、49座城市的71家公司登陆资本市场，募资总额约700亿元。深圳共有5家企业完成发行上市，募资总额约130亿元，居全国第一。

值得注意的是，深圳以不到7%的新股数量，撬动了约19%的募资份额。其中，惠科股份（001399）以73.85亿元募资总额成为A股市场上半年规模最大的IPO项目。

港股方面，今年上半年共有新上市公司87家，募资总额超过2100亿港元，同样保持强劲势头。深圳H股新发行企业共计15家，数量同样位居全国首位，合计募资额334亿港元。

与此同时，深圳上市后备军仍在不断壮大。截至6月底，A股IPO排队企业共469家，深圳占36家，仅次于上海的39家，位列全国第二；港交所共有383家企业处于聆讯阶段，深圳企业达到50家，继续领跑全国。

▲数据来源：Wind，《星岛》整理

“这份亮眼‘成绩单’是深圳科技创新实力与资本市场改革持续共振的必然结果。”深圳上市公司协会相关负责人在接受《星岛》采访时表示，一方面，深圳企业活跃于A股和港股两个市场，形成更加成熟、多元的资本路径；另一方面，深圳上市后备梯队厚实，不仅反映出资本市场对深圳企业的认可度持续走高，也说明深圳产业政策与资本市场的正向循环正在加速形成。

板块选择：港股、创业板优先

从上市板块来看，深圳的IPO企业呈现出鲜明的分层特征。

上半年深圳地区106家IPO进程中和新发行上市企业中，有65家企业选择港交所主板上市，其中有25家是A股公司赴港二次上市，占比接近四成。随着港股市场流动性改善及国际化融资优势进一步显现，越来越多成熟企业正借助港股平台拓宽融资渠道、推进全球化战略。

与此同时，围绕深港资本市场互联互通，深圳也持续完善企业赴港上市服务体系。深圳上市公司协会相关负责人表示，近年来，协会依托“香蜜湖上市培育与并购重组服务平台”，针对企业IPO需求持续开展系列活动，通过政策解读、交流对接等方式，帮助企业深入了解香港资本市场规则，更好地利用“两个市场、两种资源”。

而在A股板块方面，创业板和北交所是绝对主力。深圳41家A股IPO进程中和新发行上市企业中，创业板有20家、北交所13家，合计占比超过83%。此外科创板企业有6家，主板则有惠科股份与嘉立创两家百亿级企业。

▲数据来源：Wind，《星岛》整理

华泰证券分析师王伟光指出，随着创业板改革进一步深化、与科创板形成互补提升对不同阶段科技企业的覆盖能力，资本市场与科技产业的正反馈循环有望提速，A股“含科量”的上行仍具长期空间。

东吴证券分析师朱洁羽则表示，北交所服务“更早、更小、更新”创新型中小企业的差异化定位持续强化，2026年以来在发行端、融资端、交易端等多维度推出实质性改革举措，有望进一步发挥培育新质生产力的重要平台作用。

行业结构：先进制造优势凸显

从行业维度来看，深圳A股IPO进程中和新发行企业覆盖13个行业，港股则覆盖17个行业。

▲数据来源：Wind，《星岛》整理

其中，硬件设备都是深圳IPO储备的第一大行业——A股15家占36%，港股19家占30%，较其他赛道均占据绝对优势。

▲数据来源：Wind，《星岛》整理

除硬件设备外，深圳的港股IPO后备企业还广泛分布于半导体、软件服务、电气设备、消费服务等行业，行业结构更趋多元；A股企业IPO则主要集中于电子信息、高端制造、家电、医疗设备等先进制造领域。

深圳上市公司协会相关负责人认为，这一行业结构特征与深圳电子信息、智能硬件等产业链的深厚积淀息息相关。同时，消费服务类企业在港股表现活跃，与港股市场对消费类资产的估值偏好有关，也为深圳相关企业提供了差异化上市路径。

深圳IPO企业"硬科技+先进制造"的特色，也印证了深圳“十五五”规划纲要锚定的方向：要引导更多金融资本投向科技创新重点领域，通过支持企业上市融资和并购重组等方式，进一步强化资本市场与产业创新的联动。

募投情况：持续加码研发创新

从募资规模来看，A股方面，深圳地区募资规模在10亿元至20亿元区间的企业数量最多，共14家，占比超过三分之一，同时有超过半数的企业募资额低于10亿元。

惠科股份和嘉立创两家企业分别拟募资81.87亿元和42亿元，合计募资占全部A股IPO企业总募资规模的近四分之一，对整体募资规模形成明显拉动。

同时值得注意的是，上半年6家尚未实现盈利的深圳企业拟募资总额达到109.3亿元，平均募资18.2亿元，明显高于盈利企业12.1亿元的平均募资水平。这意味着资本市场更加看重企业的技术储备、研发能力和未来成长空间，硬科技企业依然享有较高的估值溢价。

▲数据来源：Wind，《星岛》整理

从募投资金用途来看，A股新上市深圳IPO企业募资主要聚焦于研发创新和产能建设。超过一半资金投向技术研发和产品升级，其次则是产能扩张，主要用于建设生产基地和智能制造产线等。

▲数据来源：Wind，《星岛》整理

港股方面，今年上半年15家深圳新上市企业计划募集资金约320.18亿港元，平均每家企业募资约21.35亿港元。深圳地区募资规模在10亿至20亿港元的企业数量最多，共7家，占比46.7%。募资超过20亿港元的企业虽然仅有3家，但合计募资约190亿港元，占全部募资规模近六成，其中东鹏饮料募资额接近111亿港元，占到约三分之一。

▲数据来源：Wind，《星岛》整理

港股募集资金投向同样体现出鲜明的科技创新导向。数据显示，港股新上市深圳企业约37%的募集资金用于研发创新，产能扩张（约21%）和全球市场拓展（约20%）紧随其后，二者合计占近四成。同时，尽管目前占比不高，但有约5%资金明确用于战略投资或收购，企业聚焦产业链协同的外延增长需求日益提升。

▲数据来源：Wind，《星岛》整理

科技企业持续涌现、多层次资本市场高效承接、金融资源不断向创新领域集聚，共同构成了深圳资本市场发展的鲜明特色。在IPO领域，“深圳速度”也持续领跑全国，不仅体现了产业创新能力和企业成长活力，也彰显了科技、产业与资本深度融合的发展优势。这种以创新为引领、以产业为支撑、以资本为纽带的发展模式，正不断转化为城市高质量发展的新动能。