四川
美国第二季度经济增速放缓，贸易逆差扩大，但消费者支出强劲，且与人工智能基础设施建设相关的企业投资活跃，凸显了国内需求的韧性。
美国商务部周四公布的国内生产总值（GDP）初值报告显示，经济增速放缓也反映出企业为满足强劲的国内需求而继续去库存。
该报告表明，美国经济在很大程度上经受住了上季度中东冲突的影响，但美国与伊朗之间再度爆发的敌对行动给下半年经济增长带来了下行风险。
今年，总统唐纳德·特朗普的“一项宏大而美丽的法案”带来了丰厚的退税，这在上季度提振了消费者支出，但目前退税效应已消退。随着汽油价格重拾涨势，家庭失去了缓冲。
经济学家表示，储蓄率处于四年低位，消费者不太可能继续动用储蓄来维持支出，这加剧了经济日益增长的脆弱性。
“潜在增长稳固，但难以持续，”潘西恩宏观经济学高级美国经济学家奥利弗·艾伦表示。
美国商务部经济分析局在第二季度GDP初值报告中称，上季度GDP环比年化增长率为1.5%。路透调查的经济学家此前预计GDP增长2.1%，预测区间从0.8%至2.9%不等。
但该调查是在6月先行经济指标报告发布前进行的，该报告显示商品贸易逆差温和收窄，零售库存未变。这些数据促使一些经济学家将GDP预测下调了多达0.8个百分点。第一季度经济增速为2.1%。
占美国经济活动三分之二以上的消费者支出在1月至3月季度突然放缓至0.5%后，上季度激增至3.2%。
除退税增加外，受益于资产价格强劲增长的高收入家庭也推动了支出，但近期股市抛售可能拖累这一势头。
刚刚结束的FIFA世界杯赛事以及非营利组织与中期选举相关的支出也可能增添了动力。
尽管投资者担心许多科技公司估值过高，但人工智能投资热潮并未显现放缓迹象，这也提振了国内需求。企业设备支出环比年化增长率达15.2%，连续第二个季度实现两位数增长。
人工智能建设拉动进口
但人工智能建设严重依赖进口，导致贸易逆差扩大。贸易逆差拖累GDP增长1.01个百分点，为2025年第一季度以来最大。
进口大幅增长通常会被库存增加所抵消。但由于国内需求强劲，库存持续下降。库存拖累GDP增长0.67个百分点。
政府支出环比年化收缩0.8%，其中联邦支出下降4.1%，对GDP增长构成轻微拖累。
扣除贸易、库存和政府支出后的对国内私人购买者的最终销售环比年化增长3.9%，为2023年第一季度以来该国内需求指标的最快增速，1月至3月季度为1.7%。美国股市开盘上涨。
美元兑一篮子货币走低。美国国债收益率上升。美联储周三将基准隔夜利率维持在3.50%-3.75%区间不变。美联储政策制定委员会中有三名委员持不同意见，他们“倾向于”加息25个基点。
美联储称经济活动“以稳健步伐扩张，尽管不确定性高企，部分源于中东冲突”。
经济学家预计美联储最早将在9月加息以抑制通胀，这也是他们预计下半年经济增长放缓的因素之一。平均汽油价格已回升至每加仑4美元（约 27.1人民币）以上。
上季度需求强劲的同时，通胀也大幅飙升。一项衡量美国经济通胀的关键指标——国内购买价格指数——环比年化上涨5.7%，为四年来最快，一季度为3.6%。
个人消费支出（PCE）物价指数环比年化上涨5.1%，1月至3月季度为4.6%。剔除食品和能源后的核心PCE通胀率为3.4%。美联储将PCE通胀指标作为其2%目标的参考。
尽管经济分析局周四的其他数据显示6月PCE通胀有所放缓，但经济学家对此次回落不以为然，并预计由于中东冲突升级，价格压力将上升。
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