宇树申购时间确定，王兴兴控制近70%表决权

7月30日晚，宇树科技发布公告表示，公司首次公开发行股票并在科创板上市的申请已获上交所上市审核委员会审议通过，并获中国证监会同意注册。

据了解，本次发行采用战略配售、网下询价配售与网上定价发行相结合的方式进行，拟发行4044.6434万股，占发行后总股本的10%，发行后总股本为40446.4340万股。

公告指出，初步询价日为2026年8月5日，网上网下申购日为2026年8月10日。公司存在特别表决权机制安排，实际控制人王兴兴在表决权差异安排下合计控制公司68.78%的表决权。

此前，我们已经在《机器人泡沫，将在宇树IPO中退潮》一文中提到过，宇树科技从2024年9月融资时投后估值的37.85亿元，到2025年初的50亿至58亿元，再到2025年6月的投后估值约120亿元，最后到IPO发行时的420亿元，不到两年时间，估值翻了十倍以上背后，其估值逻辑并非传统制造业或成熟科技公司的财务定价，而是按照前沿科技公司的成长预期来定价的。

按照2025年约2.78亿元的归母净利润计算，宇树科技的发行市盈率已经超过150倍，而科创板硬科技企业的平均市盈率约为65倍。这意味着资本市场在为宇树科技的未来支付极高的溢价，押注它能在未来几年实现营收和利润的爆发式增长。

此前资料显示，此次IPO，宇树科技拟募资的42.02亿元中，扣除相关发行费用后的净额拟投向智能机器人模型研发项目、机器人本体研发项目、新型智能机器人产品开发项目、智能机器人制造基地建设项目。其中，智能机器人模型研发项目投资总额最高，达20.2亿元，接近募资总额的一半。

此前，宇树招股书提示中写道：公司报告期内尚未将自研的通用具身大模型规模化应用于机器人产品，若大脑技术未能取得重要进展，通用机器人的大规模应用存在不确定性。

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