LG看上的新锐美妆易主了？

“韩国欧莱雅”IPO前夜拿下Torriden少数股权。

作者| 水 金

责编 | Age

来源| 聚美丽

昨日(7月29日)，被称为“韩国欧莱雅”的韩国美妆平台企业Goodai Global与玻尿酸功效护肤品牌Torriden(桃瑞丹)签署战略投资谅解备忘录(MOU)。本次交易为少数股权投资，完成后Torriden将保留独立管理权、研发体系及完整品牌运营权限，不涉及控制权变更与品牌合并整合。

△图源：sedaily

这场交易的落定，为Torriden长达数月的出售悬念画上了句号。这个曾让LG生活健康紧盯不放的热门标的，最终选择了轻量化股权绑定的方式，加入Goodai Global[1]。

收购交易一波三折?

Torriden成立于2017年，是专注高浓度玻尿酸护肤的功效型品牌，其凭借低分子玻尿酸(透明质酸)系列产品快速发展起来。

2023年至2025年，Torriden营收从673亿韩元(约合人民币3亿元)增长至2743亿韩元(约合人民币12亿元），三年间翻了四倍，年均复合增速约为135%；三年累计营业利润约1223亿韩元(约合人民币5亿元)。

在渠道方面，该品牌已进驻韩国CJ Olive Young及美国丝芙兰等核心零售网络，覆盖韩国、日本、中国、东南亚及北美等全球市场。值得注意的是，仅Olive Young单一渠道，2024年销售额即突破1000亿韩元(约合人民币4.5亿元)，近三年年均增速高达250%。

正是这份成绩单，让Torriden成为2026年韩国美妆并购市场上炙手可热的标的。

△图源：Torriden官网

2026年1月，LG生活健康公开表示，正在审查收购Torriden的可能性，双方展开为期4个月的谈判，但最终双方在核心交易对价等关键条款上分歧明显，未能实现“临门一脚”[2]。

最终拿下Torriden少数股权的，正是此前聚美丽在一文中详细报道过的Goodai Global。目前，这家公司正处于IPO冲刺的关键阶段，市场估值预期高达10万亿韩元(约合人民币468亿元)。

2015年Goodai Global以对华代理销售起步，2019年收购传统韩方护肤品牌Beauty of Joseon(朝鲜美女)，开启了并购之路，之后几年，接连拿下天然主义品牌Skinfood和功效护肤品牌Round Lab的母公司Seorin Company.....

伴随着并购步伐的加速，Goodai Global的营收已从2023年1394亿韩元(约合人民币6.5亿元)飙升至2025年的1.47万亿韩元(约合人民币68.8亿元)。

韩妆出口潮引发收购潮？

Goodai Global入股Torriden的少数股权投资行为并非个案，近期，韩国美妆市场正集中涌现资本整合交易。

例如，日前(7月29日)，韩国高端护肤集团d'Alba Global发布公告，宣布斥资96亿韩元(约合人民币4512万元)收购香氛品牌Quokka的母公司Quokaskin 33.61%的股权。

△图源：Yonhap Infomax

韩国时尚集团F&F通过联合财团，以约1540亿韩元(约合人民币7.24亿元)收购了香氛品牌Hetras运营商SSUKSSUK公司70%的股权；韩国中型私募基金PTA Partners于2026年6月拟收购法国高端有机化妆品ODM企业COSBELLE 70%的控股权。

非产业内集团也频频借助并购切入美妆赛道。2025年10月，韩国化纤及纺织企业Taekwang Industrial牵头财团，以4700亿韩元(约合人民币22.09亿元)收购了知名化妆品及日化企业Aekyung Industrial 63%的控股权；韩国新世界集团同步推进项目评估，计划对美妆品牌APLB完成150亿韩元(约合人民币7050万元)的战略投资......

值得注意的是，这股资本热潮并非凭空而起。NIQ数据显示，2025年韩妆销售额同比增长53%，两年内增长131%；2025年韩国化妆品出口额达114亿美元(约合人民币770亿元)，首次超越美国跃居全球第二；全球韩国美妆产品市场预计从2026年的118亿美元(约合人民币797亿元)增长至2035年的212亿美元(约合人民币1432亿元)。

韩妆基本面的持续向好，不仅带动了品牌端营收增长，也蔓延到了资本端，各路资金集中涌入并购赛道。然而，资本狂欢之下，隐忧同样不容忽视。

快速并购带来的多品牌管理复杂度、资源分配效率，以及整合后能否真正实现“1+1>2”的协同效应，都是收购方们不得不面对的考验。更何况，交易落定只是起点，被收购的品牌能否在母公司体系内保持增长活力，远比交割复杂。

韩国美妆这轮收购潮的走向，不在今天的交易公告里，而在几年之后，那些被纳入版图的品牌，是成为第二增长曲线，还是沦为报表上的商誉减值，这才是真正的答案。

文中汇率换算为1韩元≈0.0047人民币、1美元≈6.75人民币

信息来源：

[1]源自《新亚日报》、《首尔经济》、《市场经济新闻》报道

[2]源自聚美丽往期文章

视觉设计：筱情

微信排版：水金

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