中国重汽关联交易解读：2026年预计�...

来源：新浪财经-鹰眼工作室

7月30日，中国重汽集团济南卡车股份有限公司（证券代码：000951，股票简称：中国重汽）发布《关于调整2026年度日常关联交易预计公告》，对公司本年度日常关联交易预计金额进行调整。根据公告，调整后2026年度公司与相关关联方销售货物及提供劳务等关联交易发生额预计约为408.29亿元，采购货物及接受劳务等关联交易发生额预计约为347.10亿元，合计关联交易金额达755.39亿元，较2025年实际发生额632.84亿元增长约24%。

关联交易概述与调整背景

中国重汽主要负责重卡整车的生产和装配，在关键零部件总成、整车生产和装配、整车进出口等环节具备一体化能力。公司在生产经营过程中与实际控制人山东重工集团有限公司及其下属的中国重汽集团有限公司、潍柴控股集团有限公司等企业发生持续性的购销关联交易。

2025年12月11日，公司曾召开第九届董事会第十一次会议审议通过《关于公司2026年度日常关联交易预计的议案》。本次调整基于上半年重卡行业发展及公司业务开展的具体情况，公司于2026年7月30日召开第十届董事会2026年第一次临时会议，审议通过了调整议案。关联董事张燕女士、屈重洋先生回避表决，表决结果为同意7票，回避表决2票，反对0票，弃权0票。该议案需提请股东会审议，关联股东中国重汽(香港)有限公司、中国重型汽车集团有限公司将在股东会对该议案回避表决。

关联方及关联交易类型

公司的主要关联方包括中国重汽集团及其关联方、潍柴控股及其关联方、山推股份及其关联方，均为实际控制人山东重工集团有限公司的子公司，符合《深圳证券交易所股票上市规则》6.3.3条第二款第(二)项所述的关联关系。

关联交易类型主要分为两大类：一是向关联人销售产品、商品及提供劳务；二是向关联人采购原材料及接受劳务。具体交易内容包括从关联方购买发动机、变速箱、内饰件及其他相关总成零部件；接受关联方的整车上装服务；向关联方销售用于出口的整车；控股子公司向关联方销售车桥等。

关联交易金额及变化分析

2026年度日常关联交易预计情况（调整后）

关联交易类别关联人本次预计调整金额（万元）预计关联交易金额（调整后）2026年度（万元）截至披露日已发生金额（未经审计，万元）2025年发生额（经审计，万元）向关联人销售产品、商品中国重汽集团及其关联方272,1004,041,7002,195,4283,188,122.57潍柴控股及其关联方4,0004,00003,260.58山推股份及其关联方18,00032,00012,87910,126.33小计294,1004,077,7002,208,3073,201,509.48向关联人提供劳务中国重汽集团及其关联方3,8005,200733小计3,8005,200733销售货物及提供劳务合计297,9004,082,9002,209,0403,202,292.41向关联人采购原材料中国重汽集团及其关联方569,3002,321,9001,089,1571,666,885.16潍柴控股及其关联方70,6001,014,400486,508761,359.66山推股份及其关联方8002,0000小计640,7003,338,3001,575,6642,428,730.22接受关联人提供的劳务中国重汽集团及其关联方7,700131,60059,186136,888.11潍柴控股及其关联方1001,000368山推股份及其关联方10010024小计7,900132,70059,578137,407.96采购货物及接受劳务合计648,6003,471,0001,635,2432,566,138.18

从上述数据可以看出，2026年调整后预计销售货物及提供劳务关联交易金额为408.29亿元，较2025年实际发生额320.23亿元增长约27.5%；预计采购货物及接受劳务关联交易金额为347.10亿元，较2025年实际发生额256.61亿元增长约35.3%。

在销售方面，对中国重汽集团及其关联方的销售预计达404.17亿元，占销售类关联交易总额的98.99%，较2025年实际发生额318.81亿元增长26.77%。对山推股份及其关联方的销售预计为3.20亿元，较2025年实际发生额1.01亿元大幅增长216.03%。

在采购方面，向中国重汽集团及其关联方采购预计为232.19亿元，占采购类关联交易总额的66.90%，较2025年实际发生额166.69亿元增长39.29%。向潍柴控股及其关联方采购预计为101.44亿元，占采购类关联交易总额的29.22%，较2025年实际发生额76.14亿元增长33.23%。

截至2026年披露日，销售货物及提供劳务已发生220.90亿元，占全年预计额的54.10%；采购货物及接受劳务已发生163.52亿元，占全年预计额的47.11%，整体进度基本符合预期。

2025年度日常关联交易实际发生情况

关联交易类别关联人实际发生金额（经审计，万元）预计金额（万元）实际发生额占同类业务比例实际发生额与预计金额差异向关联人销售产品、商品中国重汽集团及其关联方3,188,122.573,373,39055.22%-5.49%潍柴控股及其关联方3,260.5800.06%山推股份及其关联方10,126.338,0730.18%25.43%小计3,201,509.483,381,46455.45%-5.32%向关联人提供劳务中国重汽集团及其关联方6820.01%14.80%小计6820.01%14.80%销售货物及提供劳务合计3,202,292.413,382,14555.46%-5.32%向关联人采购原材料中国重汽集团及其关联方1,666,885.161,748,58930.97%-4.67%潍柴控股及其关联方761,359.661,220,20914.14%-37.60%山推股份及其关联方00.01%小计2,428,730.222,968,79845.12%-18.19%接受关联人提供的劳务中国重汽集团及其关联方136,888.11179,0212.54%-23.54%潍柴控股及其关联方1,1910.01%-59.31%山推股份及其关联方00.00%小计137,407.96180,2112.55%-23.75%采购货物及接受劳务合计2,566,138.183,149,00947.67%-18.51%

2025年，中国重汽销售货物及提供劳务类关联交易实际发生额为320.23亿元，占同类业务比例的55.46%，较预计金额338.21亿元低5.32%。其中，对中国重汽集团及其关联方的销售实际发生318.81亿元，占同类业务比例55.22%，较预计金额低5.49%；对山推股份及其关联方的销售实际发生1.01亿元，较预计金额增长25.43%。

采购货物及接受劳务类关联交易2025年实际发生额为256.61亿元，占同类业务比例的47.67%，较预计金额314.90亿元低18.51%。其中，向中国重汽集团及其关联方采购实际发生166.69亿元，占同类业务比例30.97%，较预计金额低4.67%；向潍柴控股及其关联方采购实际发生76.14亿元，占同类业务比例14.14%，较预计金额低37.60%；接受中国重汽集团及其关联方提供的劳务实际发生13.69亿元，较预计金额低23.54%。

关联交易定价原则与结算方式

公告显示，中国重汽关联交易的定价原则主要遵循以下规则：

1. 货物和劳务互供协议的定价原则：如有国家定价或国家指导价，则应执行该国家定价或在国家指导价的范围内合理确认价格；如没有国家定价或国家指导价，则应考虑适用市场价；如难以确认市场价的，则采用成本加成价。

2. 综合服务协议的定价原则：如果国家定价或国家指导价不适用或不再适用于某种服务，则应适用市场价；如果适用市场价存在困难或者双方认为难以确定一个公允的市场价，则应适用成本加成价；如果在将来任何时候，某一国家定价生效并可适用于某种服务，则该服务应适用该国家定价。

3. 辅助生产服务协议的定价原则：如果对某项服务存在国家定价或国家指导价，则应适用该国家定价或在国家指导价的范围内合理确定交易价格；在没有国家定价或国家指导价的情况下，应首先考虑适用市场价；如果适用市场价存在困难或者双方认为难以确定一个公允的市场价，则应适用成本加成价。

4. 技术服务的定价原则：中国重汽集团为本公司提供技术开发，需重新签署协议，具体约定委托的项目名称、完成期限和验收方法等；其定价原则为成本加成价，即公司基于委托项目向中国重汽集团支付其提供该等技术服务实际支出的成本加上10%利润。

5. 房屋租赁的定价原则：租赁价格参照同地区土地及房屋租赁价格确定。

关于关联交易结算方式，公告中未明确披露具体细节。

关联交易对公司的影响及独立董事意见

公司表示，上述关联交易属于公司正常的业务范围，交易价格公平合理，有利于进一步扩大公司经营规模，提高公司效益和专业能力，巩固和扩大公司市场占有率和影响力，保证公司的市场份额和经营业绩，对公司的经营和发展是有利的，不存在损害中小股东利益的情况。同时，公司与关联方交易参照市场价格定价，交易公允、没有损害本公司和全体股东的利益。上述关联交易对公司独立性没有影响，公司业务不会因此对关联人形成依赖或被其控制。

公司于2026年7月29日召开了第十届董事会2026年第一次独立董事专门会议，审议通过了《关于调整公司2026年度日常关联交易预计的议案》，并发表了同意意见。

专业分析判断

中国重汽作为国内重卡行业的龙头企业，其与控股股东山东重工集团旗下关联方的交易构成了日常经营的重要组成部分。从2026年关联交易预计调整情况来看，公司整体关联交易规模呈现显著增长，销售和采购双向均有较大幅度提升，反映出公司业务规模的扩张以及与集团内部企业协同效应的深化。

从关联交易占比来看，2025年销售类关联交易占同类业务比例达55.46%，采购类关联交易占同类业务比例达47.67%，显示出公司对关联方存在一定程度的依赖。不过，2025年实际发生额普遍低于年初预计，尤其是采购类关联交易，实际发生额较预计低18.51%，其中向潍柴控股及其关联方采购更是低37.60%，这可能与公司供应链管理优化、外部采购渠道拓展或市场需求变化有关。

2026年关联交易预计金额的大幅上调，一方面可能是基于上半年业务开展情况的合理调整，另一方面也可能预示着公司对全年重卡市场需求持乐观预期。值得注意的是，对山推股份及其关联方的销售预计增长216.03%，这一显著变化可能反映出双方业务合作的深化或山推股份相关业务需求的大幅增加。

从定价机制来看，公司关联交易主要采用市场定价原则，辅以成本加成等方法，这有助于保证交易价格的公允性。公司与关联方已签订相关协议，并经过多次修订和续签，显示出关联交易的规范性和持续性。

总体而言，中国重汽的关联交易规模较大且占比较高，这与公司在集团产业链中的定位密切相关。关联交易在一定程度上有助于公司降低交易成本、提高运营效率，但同时也需关注交易定价的公允性以及对关联方依赖可能带来的风险。公司董事会及独立董事已对关联交易的合理性和公允性进行了确认，未来仍需持续关注关联交易的实际履行情况以及对公司经营独立性的影响。

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