上海
引言：据海关数据显示，2026年6月中国进口大豆高达1354.7万吨，同比增长10.46%，环比增长14.89%。6月单月进口量创历史同期新高，主要由于南美大豆集中到港及清关加速。2026年1-6月中国大豆进口总量为5015.4万吨，较2025年同期的4938.9万吨增长1.5%，不仅为上半年国内压榨环节提供了较为充裕的原料保障，也使得后续市场供需格局及成本传导路径，成为值得深入剖析的关键变量。
从到港节奏看，一季度进口量相对平稳，二季度特别是5-6月到港量显著放大，这与南美大豆季节性供应高峰及国内通关效率提升密切相关。6月超1300万吨的到港量，叠加巴西大豆含水量较高、不耐久储的特性，对油厂压榨开机形成了直接推动。
据Mysteel农产品对国内动态全样本油厂跟踪统计，2026年6月全国油厂进口大豆压榨量为994.51万吨，较上月增加120.20万吨，增幅13.75%；较去年同期减少16.79万吨，减幅1.66%。6月压榨量虽环比提升，但同比微降，反映出在原料集中到港的背景下，与各区域原料到库、豆粕库存压力息息相关。从2026年自然年度（始于2026年1月1日）累计来看，全国油厂进口大豆压榨量为4748.39万吨，较2025年同期的4461.76万吨增加286.63万吨，同比增长6.42%。压榨量增速（6.42%）显著高于进口量增速（1.5%），表明上半年国内大豆结转库存得到有效消化，原料向产成品的转化效率明显提升。
分月来看，1月压榨量处于年内高位，但2月骤降至470万吨，环比降幅达46.68%，主要受春节假期影响——油厂停机检修、物流停滞，属于典型的季节性回落。3月快速回升至830万吨，但由于原料大豆通关延迟问题，4月多数油厂停机，压榨量明显回落。后续通关时间加快，隐性大豆库存加速转为工厂可用原料，5月重回870万吨，6月进一步攀升至近千万吨，5-6月形成上半年的压榨峰值。此外，今年上半年的月度轨迹与2024年同期形态相似，但今年2月压榨量高于2024年2月，整体压榨节奏较2024年更为积极。
从区域结构看，上半年压榨增量呈现“中西并进、沿海稳健”的格局：增幅领先区域有河南（+43.51%）、云南（+38.08%）、东北（+14.82%）、川渝（+14.69%）、广西（+11.48%）。河南增幅尤为突出，主要因新增产能释放。同比下降区域有陕西（-10.74%）、福建（-9.47%）、江西（-3.24%）、广东（-0.25%）。今年福建菜籽加工量明显增加，工厂转向菜籽压榨，导致大豆压榨量下滑；陕西降幅最大，部分工厂因榨利问题，停机时间拉长。
整体来看，全国14个区域中有10个实现正增长，仅有4个区域下降，且下降幅度除陕西外均控制在个位数，显示上半年压榨行业整体开工意愿较强，区域间增量分化主要受产能布局、物流条件及当地需求弹性影响。
展望2026年下半年，三季度进口大豆到港量预计仍将保持在较高水平，原料供给端不存在明显瓶颈。但压榨量能否维持高位，将取决于豆粕需求、区域高开机节奏的保持、豆粕库存压力三个因素。
综合来看，2026年上半年4748.39万吨的压榨量为全年奠定了较高基数。若下半年需求端无明显提振，全年压榨量增幅可能收窄，但受益于新产能投放及原料供应充足，压榨量大幅下滑的可能性较低。后续需密切关注大豆到港节奏、油厂压榨利润变化及下游养殖存栏情况，以动态评估压榨市场的走向。
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