北京
智通财经获悉，受中东冲突引发的全球能源市场剧烈震荡推动，能源巨头壳牌(SHEL.US)第二季度利润较去年同期翻了一倍多，大幅超越市场预期，并创下四年来的最高季度盈利纪录。
这家总部位于伦敦的石油巨头周四公布，第二季度调整后净利润达到98.4亿美元，远高于去年同期的42.6亿美元。该数字同样显著超出此前市场普遍预期的87亿美元，而公司提供的共识预期为89.2亿美元。
这一成绩标志着壳牌自2022年第二季度以来的最佳季度表现——当时受俄乌冲突全面爆发影响，油气价格飙升，公司曾录得114.7亿美元的利润。
此次利润井喷的核心驱动力，来自于美国及以色列与伊朗爆发战争后能源供应格局的剧变。冲突直接威胁霍尔木兹海峡的原油和天然气运输，令全球能源价格急速攀升，并为交易业务创造出极为有利的波动环境。
壳牌综合天然气业务(涵盖全球最大的燃料交易平台)利润达27亿美元，较去年同期高出55%，大幅超出预期。其化工及成品业务(旗下拥有石油产品交易部门)利润也远超预期，录得23亿美元，而去年同期仅为1.18亿美元。
在这场动荡中，燃料价格的涨势远远甩开原油本身，使得炼油利润率显著膨胀。壳牌在二季度全力开动其全球炼厂，设备利用率达到了102%，这是该公司自2022年变更统计方法以来的最高水平。得益于航空业的需求和加工能力的释放，壳牌全球航空燃油产量同比飙升了20%。
与此同时，剧烈的价格波动为拥有庞大交易团队的欧洲能源巨头们带来了巨额交易利润。壳牌的液化天然气(LNG)及石油交易业务，连同改善的化工品利润率，共同抵消了部分生产中断造成的销量下滑，成为支撑业绩的中流砥柱。
“波动性已成为新常态，”壳牌首席执行官Wael Sawan周四在接受采访时表示。
“我们一直在努力打造一家能够在波动中蓬勃发展的公司。宏观环境确实推高了大宗商品价格，为我们的业绩提供了强劲的顺风，”Sawan表示，“但有两个关键因素是我们能够掌控的，并且我们在这两方面都持续表现出色。其一是一流的运营表现，这在我们每一项业务中都有体现，而这一点本身就支撑了其二——即非常强大的交易与优化能力。”
在利润飙升的背景下，壳牌表示将维持未来三个月的股票回购步伐，继续推进30亿美元的季度回购计划。
其他指标方面，得益于实现价格上升，壳牌经营活动现金流达到214亿美元，同样创下自2022年以来的最高水平;净债务则降至417.5亿美元，低于第一季度末的526亿美元，其杠杆率(含租赁的负债与权益比率)由上季度的23.2%降至18.7%，已低于公司设定的20%舒适区间。另外，该公司维持2026年资本支出展望不变，仍为240亿至260亿美元区间。
卡塔尔出口中断 天然气部门受创
尽管巨额利润令市场振奋，但地缘冲突同样是一把“双刃剑”，壳牌也难以独善其身。财报揭示了冲突对关键资产造成的直接冲击：受卡塔尔业务中断的影响，壳牌综合天然气部门的产量同比骤降了31%。据了解，中东地区约占壳牌油气总产量的20%，即日均55万桶油当量，其中约10%与卡塔尔相关。
作为全球最大的LNG贸易商，壳牌在卡塔尔的液化天然气出口设施因战事波及而处于停摆状态。Sawan在接受采访时表示，卡塔尔的工厂目前仍处于停产状态，需等待恢复产品出口能力后方能重启。这在一定程度上限制了壳牌将高涨的天然气价格完全兑现为产量收益的能力。壳牌表示，修复工作可能耗时约一年。
面对当前的高利润周期，Sawan还面临新的课题。在壳牌完成了长达数年的成本削减、业务精简和优先股东回报的战略调整后，市场正密切关注这位首席执行官将如何利用地缘冲突带来的短期财务收益，去补充公司的长期油气储量基础，以确保未来的可持续增长。
受此轮市场动荡带来的暴利提振的不仅是壳牌这样的行业巨头，包括英国石油(BP.US)、道达尔(TTE.US)在内的欧洲同行，以及全球顶级大宗商品贸易商均在本季度斩获颇丰。今年以来，壳牌在伦敦上市的股票已累计上涨约21%，不过其表现仍落后于英国石油、、道达尔、以及美国巨头埃克森美孚(XOM.US)和雪佛龙(CVX.US)等同行。
本文源自：智通财经网
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