ESG赋能长期增长，波司登(3998.HK)以可持续实践开启50周年发展新篇章

2026年，波司登迎来创业50周年。

半个世纪以来，波司登完成了从一家羽绒服企业到全球领先羽绒服专家的成长。对于一家年收入已经超过273亿元的服装集团而言，50周年不仅是回望发展历程的重要节点，也是思考下一阶段增长路径的新起点：如何把已经形成的品牌影响力、产业链优势和经营能力，沉淀为能够穿越周期的长期竞争力。

近日，波司登发布的《2025/26环境、社会及管治报告》展示了集团在可持续发展领域的实践。从2021/22财年至2025/26财年，集团收入和波司登品牌收入年复合增长率分别约为14.0%和14.2%，在消费环境变化、行业竞争加剧的背景下，这一经营成果体现了品牌的韧性。

与此同时，这份报告也呈现波司登构建长期竞争力的另一条路径：将可持续理念融入产品创新、经营管理和产业链协同，通过绿色转型、数字化管理和责任治理，支撑品牌长期发展。

近年来，波司登持续深化ESG体系建设，获得国内外权威机构认可。报告期内，集团MSCI ESG评级跃升至AAA，成为亚洲纺织服装行业首个且唯一获得该最高评级的企业；持续获评CDP气候变化B级领跑梯队；首次入选标普全球（S&P Global）《可持续发展年鉴2026》并入选道琼斯同类最佳指数（DJ BIC）。同时，波司登成为首批入选联合国全球契约组织“25可持续发展链主联盟”的纺织服装企业，并被联合国“创建可持续品牌”愿景倡议列为2025年度代表性案例。上述认可不仅体现了外部机构对波司登ESG实践的肯定，也反映出集团在可持续治理、气候行动和产业链责任管理等领域持续深化的成果。

一、构建可持续发展的治理体系

可持续发展正逐渐成为企业竞争力的重要组成部分。

对一家品牌企业而言，ESG不仅关系环境责任和社会价值，也影响企业运营效率、产品创新能力和品牌信任。只有将ESG理念融入战略规划、经营管理和绩效考核，才能真正转化为企业发展的长期能力。

波司登搭建了“1+3+X”ESG战略框架，明确“以消费者为导向，引领可持续时尚”的愿景，确定了短期、中期和长期目标，包括在2038年前实现运营环节净零排放的碳目标；并围绕“产品先锋、自然向好、以人为本”三大核心领域，针对重要议题制定具体行动举措。在此基础上，波司登进一步提出“一个平台、六个议题、十三个专项”的ESG战略支柱，将可持续发展要求融入日常经营管理。

治理机制方面，波司登持续强化ESG顶层管理，由集团董事局主席兼首席执行官直接负责ESG目标落地，并将高管薪酬与气候绩效挂钩，推动可持续发展目标与经营目标形成更紧密连接。

同时，波司登积极参与行业可持续发展标准建设。在集团董事局主席的亲自带领下，集团主导并参与多项团体标准的制定及发布。通过沉淀科学方法论、搭建标准框架、收集数据基础及专家反复验证标准，逐步从行业规范执行者的角色提升到规则的共建者，引领了国际化叙事的“中国方案”话语权。

数字化能力进一步提升ESG管理效率。自2025年6月起，波司登正式上线供应链ESG数字化管理平台，实现对100%核心供应商ESG绩效的追溯，覆盖能源消耗和碳排放等关键指标。2026年，集团启动ESG数字化平台全面升级，计划建设集团ESG数字化平台、产品碳足迹平台和员工低碳管理平台建设，其中员工低碳管理平台已于2026年7月正式上线。

从战略框架到管理机制到数字化工具，波司登正形成目标明确，过程可追踪，结果可衡量的ESG管理体系。

二、打造可持续产品力

对于消费品牌而言，可持续发展的价值最终需要通过产品体现。

一件羽绒服连接着从原材料采购、生产制造、包装运输到消费使用的完整价值链。羽绒、面料和辅料的选择，生产工艺的优化都影响着产品品质，也影响着资源使用效率和环境影响。因此，绿色价值只有融入产品研发和制造，转化为消费者能感知的品质、性能和体验，才能真正转化为产品竞争力。

作为全球领先的羽绒服专家，波司登持续将可持续理念融入产品。在核心原材料环节，集团不断提升材料标准和供应链透明度。根据最新ESG报告，波司登使用的羽绒已100%获得负责任羽绒标准RDS认证，获得OEKO-TEX STANDARD 100认证的比例达到92%，获得bluesign认证的比例为53%。这些绿色标签不仅代表环境友好的生产方式，更体现了波司登对产品品质和消费者安全的承诺。

波司登持续探索产品全生命周期管理。集团研发的CIRCULAR 3.0产品探索了“从衣服到衣服”的循环路径，实现资源循环利用。部分产品使用生物基尼龙面料，碳足迹较传统尼龙降低约70%。在零售端，波司登通过产品信息展示、绿色消费理念传播等方式，让消费者更加直观地感知一件产品背后的材料选择、研发创新和环境价值。

波司登在满足消费者对保暖、舒适和品质需求的基础上，通过材料创新、技术升级和品质管理，实现产品价值与绿色价值的协同提升。消费品牌的竞争力最终回归产品，持续投入研发、建立可靠标准、打造高品质产品，不仅增强消费者信任，也为中国品牌参与全球市场竞争提供更坚实的支撑。

三、推动供应链共同转型

服装产业链长、参与主体多，涵盖原材料采购、生产制造、染整加工、包装物流等多个环节。随着全球市场对产品溯源、环境管理和社会管理要求不断提升，品牌需要将可持续发展理念从企业内部延伸至产业链上下游，推动供应链转型。

波司登持续完善供应链ESG管理体系，将管理范围从传统的质量、成本和交付要求，拓展至环境管理、社会责任和可持续发展能力建设。截至报告期末，集团共344家供应商均被纳入可持续发展管理体系，包括生产供应商、原材料供应商和其他供应商。波司登建立了覆盖目标寻源、资质背调、三方评审、准入建档、开展合作及绩效评估的全流程管理机制，并将劳工权益、环境健康安全、自然灾害、地区风险和产品风险等因素纳入供应商评价体系。

在完善管理标准的同时，波司登更注重帮助供应商提升可持续发展能力。报告期内，波司登开展10场供应商ESG专项培训，重要供应商参训率达到100%；完成对344家供应商评审，实现供应商评审覆盖率100%，针对评估过程中发现的问题，持续推动供应商整改提升。

供应链转型不仅需要管理约束，也需要激励机制和经验共享。2026年供方大会，波司登设立ESG专项奖，对在环境、社会和治理表现优秀的供应商进行表彰；并发布《波司登供应链ESG优秀实践手册》，推动优秀实践在产业链中复制推广。

通过标准引领、能力赋能到协同共建，波司登推动产业链伙伴共同提升可持续发展能力，共同构建更加绿色、透明、可持续的供应链，为品牌长期发展提供支撑。

四、以绿色行动应对气候挑战

气候变化正在深刻影响全球产业发展，绿色低碳转型已成为企业实现长期发展的重要路径。波司登持续完善气候管理体系，将碳目标融入企业长期发展规划，并围绕能源结构优化、绿色运营、供应链减排和资源循环利用等方向推进绿色转型。

波司登持续加强碳排放管理能力。最新ESG报告显示，波司登范围三温室气体排放量由2023/24财年的约124.97万吨，降至2025/26财年约117.32万吨，连续两年实现同比下降。

在自身运营环节，波司登持续推动绿色能源应用。截至报告期末，已有超过1000家直营门店完成节能改造，覆盖率达到100%。报告期内集团物流园区光伏发电量达到953.0兆瓦时，同时采购绿电3018兆瓦时，持续优化能源结构，降低运营过程中的环境影响。

绿色理念也融入产品全生命周期管理，包装是容易被忽略的环节。2025/26财年，集团旗下所有核心服装品牌物流运输纸箱实现100% FSC或FSC Mix认证，线下门店100%使用FSC或FSC Mix认证的产品手提纸袋，通过绿色包装减少资源消耗和环境影响。

同时，波司登持续开展生态保护行动，促进自然生态保护与企业绿色发展协同推进。集团启动新一期阿拉善盟“碳中和林”项目，植树占地面积达660亩，计划栽种33,000棵树木，通过生态修复提升区域生态价值。

从碳排放管理到绿色能源，再到生态保护实践，波司登推动绿色发展从单一环境行动转变为覆盖经营全过程的系统实践，持续提升企业应对气候挑战的能力。

五、以人为本，共创长期价值

波司登坚持“以人为本”，持续关注员工成长、供应商发展与社会价值创造，推动企业发展成果与利益相关方共享。

在人才发展方面，波司登持续完善员工培养与发展体系，支持员工与企业共同成长。2025/26财年，集团员工培训覆盖率达到100%，员工培训总时长达185,885小时；累计开展八期员工股权激励，覆盖285位核心员工，让员工共享企业发展成果。同时，集团持续推动多元、包容的人才环境建设，报告期内管理层女性员工占比约52.5%，多元化管理成效进一步稳固。

在社会责任方面，波司登始终践行“温暖使命”，积极回馈社会。多年来，集团累计向社会捐款捐物达15.5亿元，惠及192.3万困难群众，持续开展乡村振兴、应急救灾、助学帮扶等公益项目，并四度获评“中华慈善奖”。

六、结语

回到开篇的问题，一家中国消费品牌如何构建可持续增长的底座？

波司登给出的答案，是让ESG走出报告、进入经营：以战略明确方向，以产品创新创造价值，以供应链协同增强韧性，以绿色行动回应气候挑战，以人为本凝聚长期力量。ESG转化为提升产品竞争力、经营效率、产业链韧性和品牌信誉的重要能力。

站在创业50周年的新起点，波司登将坚持“以消费者为导向，引领可持续时尚”以长期主义推动企业迈向高质量的发展阶段，走向下一个50年的新篇章。