北京
全球光模块龙头中际旭创（03308.HK）7月30日正式登陆港交所，成为年内首家实现“A+H”两地上市的万亿市值公司。不过，这场备受市场关注的超大型IPO并未迎来“开门红”，上市首日即跌破发行价。
中际旭创港股开盘报971港元，较980港元发行价下跌0.92%。按每手50股计算，中签投资者开盘账面亏损约450港元。此前暗盘交易中，公司股价亦表现疲弱，收报969.5港元，较招股价下跌1.07%。
此次中际旭创港股发行价为每股980港元，低于此前1010港元的发行上限，基础发行5450万股，募资约534亿港元。若行使15%的超额配售权，募资规模最高可达到614亿港元，创下年内港股新股募资纪录，并成为2019年阿里巴巴港股上市以来近七年最大规模IPO。
市场认购方面，中际旭创公开发售阶段获得15.8倍超额认购，共有6.27万人参与申购，一手中签率达到70%。同时，公司引入包括淡马锡、贝莱德、高瓴、阿布扎比投资局、阿里巴巴、腾讯等在内的33家基石投资者，合计认购约270亿港元。
不过，在登陆港股前夕，中际旭创A股股价曾受到市场传闻影响。7月28日，市场流传1.6T光模块可能出现价格战，公司A股当日下跌15.69%，市值蒸发超过1600亿元。
随后，公司管理层紧急召开电话会回应称，1.6T光模块不存在大幅降价和恶性竞争，目前订单已覆盖2026全年，部分订单已排至2027年。董事长刘圣同时提议以40亿元至80亿元回购公司A股股份，次日股价反弹上涨4.74%。
从业绩来看，中际旭创仍保持高速增长。2025年公司实现营收382.4亿元，净利润超过百亿元；2026年一季度营收195亿元，同比增长192%，净利润同比增长超过273%。
此次港股募资将主要用于1.6T、3.2T高速光模块研发，扩大海外产能，并布局CPO等下一代光通信技术。随着AI数据中心建设持续推进，光模块需求仍被市场关注，但资本市场对于高估值AI产业链公司的预期也正在经历重新定价。
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