无人零售柜赛道风云录：谁在书写“楼下小卖部”的江湖？

扫码开门、自取商品、关门自动结算——如今，写字楼大堂、公寓走廊、公园步道边，这些亮着灯的智能柜子已经成为都市人生活中习以为常的存在。

但你可能不知道的是，这台不起眼的柜子背后，藏着一个正在激烈厮杀的百亿级赛道。

从“烧钱大战”到百亿市场

时间回到2017年。无人货架以“新零售”之名站上风口，猩便利、果小美等玩家扎堆铺柜，头部企业单月新增点位动辄上万。资本蜂拥而至，全年融资总额逼近50亿元。

然而，高达30%以上的货损率、极低的复购率和失控的运维成本，让这场狂欢在两年内迅速落幕。

大浪淘沙之后，活下来的企业明白了一个道理：这个行业拼的不是谁铺得快，而是谁的技术硬。

以RFID、重力感应、动态视觉识别为核心的智能柜逐步取代了开放式货架，货损率被压降至5%以内。技术的进步彻底改写了行业逻辑。

市场规模也在快速膨胀。2021年至2025年间，中国智能零售柜保有量从9.14万台飙升至85.53万台，复合年增长率高达74.9%。中商产业研究院预测，2026年中国智能零售柜保有量将达140.55万台。市场规模方面，2025年已达203亿元，2026年预计将增至322亿元。

头部玩家：一超多强，格局初定

当前中国智能零售柜运营行业呈现“一超多强、高度分散”的格局。

丰e足食是当之无愧的“无人店之王”。这家由顺丰孵化的品牌，截至2025年底在全国72座城市布局了18.4万台智能零售柜，市场份额高达21.5%。2025年营收达到20.09亿元，毛利率55.8%，是行业内首家全直营实现规模化盈利的公司。丰e足食已正式向港交所递交招股书，冲击港股上市。

友宝在线则是行业先行者。2025年友宝以4.97万台智能柜、5.8%的市占率位居第二。截至2026年6月，友宝通过直营与合伙人模式运营的智能零售终端已超过80000个，覆盖全国超300个城市。

农夫山泉、元气森林等快消巨头也在布局自己的智能柜品牌。

不过，行业仍然高度分散——除前五名外，其他所有玩家合计仍占64.1%的市场份额。这意味着，在巨头之外，还有大量区域品牌和新兴玩家在各自深耕的领域里寻找机会。

模式之争：直营还是合伙？

丰e足食和友宝代表了两种截然不同的发展路径。

丰e足食走的是100%直营模式——没有加盟商，没有合伙人，所有点位由自有团队开发，所有补货、维护由超过1400名点位操作员完成。

而友宝则在2020年转型推出合伙人模式，2025年全面升级为“麻雀计划”。友宝董事长王滨明确表示，合伙人模式是“唯一且坚定走下去的路”，目标是把全直营点位占比压到20%以下。

直营的优势在于品控统一、管理精细；合伙人的优势在于轻资产、快扩张。谁能笑到最后，目前尚无定论。

AI加持：让“重生意”变“轻”

智能柜属于重人力运营模式，海量点位依赖人力补货。以丰e足食为例，其销售费用率高达47.8%——接近一半的收入都花在了市场拓展和设备维护上。

为了解决这个痛点，头部玩家都在押注AI。

丰e足食研发了“星途智航FLOW Pilot”AI智能体，被称为国内首个大规模商用的AI零售智能体——其逻辑与“L4级自动驾驶”类似，AI全面主导经营决策，24小时自动分析18万个点位的动态数据。系统可实时分析全国机柜的销售、库存数据，优化补货路线与配货量，将单名补货人员可管理点位从60个提升至120个。AI体系下，补货运营人力成本只有传统零售柜的30%。

友宝则选择了另一条技术路线——用区块链解决信任问题。每台IoT设备基于蚂蚁联盟链进行数字身份认证，每一次开门支付、每一批商品流转上链存证，8万多台智能终端实现全流程可查询、可追溯。友宝CTO晁华提出，AI解决效率问题，区块链解决信任问题，二者深度耦合可实现“1+1>2”的化学反应。

区域品牌的突围之路

在巨头之外，还有一批区域性的智能柜品牌正在悄然生长。

以成都为例，成都市崛川科技有限公司旗下的“鲜动力”无人售货柜，正在写字楼、公寓、健身房、公园步道等场景逐步落地。占地仅0.4到0.5平方米，扫码开门、自取商品、关门自动结算，24小时不打烊，智能恒温保鲜——这些核心功能与头部品牌并无本质差异，但在区域市场的精细化运营和场景适配上有自己的优势。

这也正是当前行业的一个缩影：技术门槛在降低，场景深耕在加深。当视觉识别、物联网、AI算法等基础设施日趋成熟，新玩家不需要从零开始搭建技术体系，而是可以把精力放在特定场景的深度运营上。

对于场地方来说，无需购置设备、无需承担运维成本，只需提供场地和电源——这种轻量化合作模式，让智能柜的落地门槛大幅降低。

从2017年的泡沫，到2026年的百亿市场，无人零售柜赛道走过了一条U型曲线。

丰e足食冲刺港股、友宝加码合伙人模式、农夫山泉和元气森林悄然布局、区域品牌在细分场景中寻找机会——这场关于“楼下小卖部”的竞争，远未到终局。

唯一可以确定的是：无人零售柜不再是概念，而是已经跑通的生意。而你每天扫码开门、随手拿走一瓶饮料的那几秒钟，正是这个百亿赛道最真实的注脚。