11部门联合发文，2030年人人享有中医药服务，中药股还能涨多久？

文 | 名医大典首席观察员 大河

图 | 微摄

你有没有过这种经历？

想挂个中医号，跑了三家医院——第一家说“我们只有西医”，第二家说“中医科今天没门诊”，第三家终于有了，排队两小时，问诊五分钟。

或者你住在乡镇，身体不舒服想找个靠谱的中医，最近的县城中医院离你二十公里。去一趟折腾大半天，不去又担心小病拖成大病。

7月28日，国家中医药局、国家卫生健康委、国家发展改革委等11个部门联合干了一件事——印发《医疗卫生强基工程中医药行动方案》。目标很明确：到2030年，力争居民15分钟可达最近的医疗服务点获得中医药服务。

11个部门同时出手，要解决的就是“家门口看不上中医”这个问题。

而资本市场已经先动了。7月以来，中药板块逆势上涨10.22%，同期上证指数跌了6.87%。陇神戎发一个月翻了一倍，珍宝岛涨了57%。

政策密集落地，资金跑步进场——中药股这波行情，还能走多远？

一个月三份文件，政策“组合拳”打出了节奏感

中药板块这波行情，不是凭空来的。7月以来，三份国家级文件密集落地，政策密度近年罕见。

7月10日，国务院批复同意《中医药振兴发展“十五五”规划》。规划提出到2030年“实现人人享有中医药服务”。这是“十五五”时期中医药发展的顶层设计，覆盖医疗、科研、人才、产业、文化、开放发展等十个方面。

7月16日，《国民健康“十五五”规划》印发，同样部署了中医药相关任务。

7月28日，11部门联合印发《医疗卫生强基工程中医药行动方案》。方案明确到2030年，在县级中医医院医疗服务能力、基层医疗卫生机构中医药服务能力、基层中医药人员配备等五个方面实现提质升级，并确定了7个具体行动、25项重点任务。

三份文件层层递进：顶层规划定方向，健康规划定框架，强基方案定施工图。

更早一些，2026年版《国家基本药物目录》新增48种中成药。新版目录共收录药品794种，其中中成药318种。这是基药目录时隔8年再次调整，中成药新增品种聚焦心系用药、肺系用药、脑系用药、妇科用药和儿科专用药等中医优势病种。

一个月内，规划落地、基药扩容、强基方案出台——政策“组合拳”的节奏感相当清晰。

资金已经在“投票”了

政策出来了，资金跟得很快。

据证券时报·数据宝统计，7月以来9只中药股获融资净买入。珍宝岛净买入2509.81万元居首，以岭药业1654.8万元紧随其后，广誉远1410.11万元排在第三。

个股表现更猛。陇神戎发7月以来累计上涨101.27%，涨幅居板块首位。珍宝岛涨57.08%，上海凯宝、汉森制药、片仔癀等均涨超20%。中药行业指数7月以来累计上涨10.22%，而同期上证指数下跌6.87%——跑赢大盘超过17个百分点。

大盘跌了6.87%，中药板块涨了10.22%。资金正在“抱团取暖”。

但有个细节值得注意：融资净买入的9只中药股里，珍宝岛和以岭药业的逻辑不一样。

珍宝岛的核心逻辑是集采。第三批国家中成药集采延期执行，导致公司一季度销售收入和利润同比下滑。但公司有7个核心品种、14个品规在国家集采中中标，价格优于竞品。公司预计集采执行后主要产品销量将有显著提升。

以岭药业的逻辑是基药扩容和品牌壁垒。连花清瘟、通心络等核心品种已进入新版基药目录，渠道覆盖优势明显。

资金在挑标的，不是无差别扫货。

估值在低位，空间有多少？

涨了这么多，贵不贵？

数据宝统计显示，中药行业指数最新市盈率为23.49倍，较去年同期的28.76倍显著下降。19只中药股最新市盈率不足20倍，接近总数的三成。吉林敖东7.76倍、白云山11.98倍、健民集团12.46倍。

光大证券研报指出，截至7月14日，申万中药III指数PE-TTM为23.56倍，处于近5年来较低水位，多只个股PE在10-16倍、股息率超5%，板块具备估值修复的基础。

23倍的行业PE，在A股不算贵。加上政策密集催化、行业市场规模持续扩张——据弗若斯特沙利文预测，国内中医药市场规模将由2024年的14486亿元增长至2029年的22615亿元，五年复合增速达9.3%——估值修复的逻辑说得通。

但“不贵”不等于“随便买”。

三件事决定这波行情能走多远

第一，集采的“靴子”到底什么时候落地。

第三批全国中成药集采延期了。延期期间，相关公司业绩承压——珍宝岛一季度销售收入和利润同比下滑就是例子。集采一落地，中标企业的销量可能大幅提升，但价格降幅也是实打实的。量能不能补价，是个问号。

第二，基药目录的“红利”能释放多少。

48种中成药新进基药目录，意味着进入全国公立医院的采购清单。但进目录只是第一步，真正放量需要时间——医院准入、医生处方习惯、患者认知，都不是一夜之间能改变的。中信建投证券研报认为，新版基药目录中成药调增48种，占比约40%，释放出“中西药并重”的明确信号。但红利释放需要时间。

第三，市场整体环境。

7月以来中药板块逆势上涨，很大程度是因为资金在寻找“避风港”。如果大盘企稳，资金可能回流科技等弹性更大的板块；如果大盘继续下跌，中药的防御属性反而会进一步凸显。换句话说，中药的行情有一部分是“市场不行”的结果，而不是“中药特别行”的结果。

中药股还能涨多久？

11个部门联合发文，2030年人人享有中医药服务——政策方向很明确，行业空间也很大。1.4万亿的市场体量、9.3%的复合增速、23倍的行业PE，这些数字摆在这里，说“没有价值”是不客观的。

但股价已经反映了相当一部分预期。陇神戎发一个月翻倍，珍宝岛涨了57%——这些涨幅已经把政策利好消化了不少。

接下来的问题不是“政策好不好”，而是“业绩能不能跟上”。

集采落地后销量能不能起来？基药目录的新增品种能不能真正放量？企业的盈利能力能不能改善？这些问题，政策解决不了，得靠企业自己回答。

光大证券说板块“具备估值修复的基础”。渤海证券说期待基药目录调整带动中药销售提升。这些判断都站得住脚，但“基础”和“期待”之间，隔着的是企业的真实业绩。

中药股还能涨多久？答案不在政策文件里，在季报里。