北京
来源：上海证券报
上市公司半年报披露拉开帷幕，机构投资者已经开始忙着“摸底”。
7月以来，约750家公私募机构密集走访上市公司，累计调研频次超过3600次。从调研方向来看，电子板块依然稳居“C位”，计算机、通信、机械设备等科技制造领域热度持续攀升，同样吸引大量机构扎堆走访。机构频繁调研的背后，透露出下半年资金配置思路的新变化。
电子稳居“C位”
机械设备热度攀升
据Choice数据显示，截至7月27日，7月以来共有约750家公募及私募机构参与A股上市公司调研，覆盖约30个申万一级行业中的650家上市公司，累计调研频次约3613次。从行业分布来看，电子板块仍是公私募机构调研最集中的方向，计算机、通信和机械设备等行业关注度同样居前，科技成长板块依旧是机构研究和布局的重点。
电子板块方面，7月以来共有超过90家电子行业上市公司获得约600家公私募机构调研，累计调研频次超过800次。其中，源杰科技获215家公私募机构调研，京东方A获126家机构调研，奥海科技、捷邦科技等多家电子行业上市公司也吸引超过20家机构参与调研。
具体来看，乐鑫科技成为7月机构重点关注的电子企业之一。公司在接受机构调研时表示，近年来产品应用场景持续拓宽，能源、工业、医疗、农业等新兴领域业务保持较快增长。随着各行业数字化、智能化需求不断释放，物联网应用正持续向更多细分场景渗透，标杆项目落地有望进一步带动行业需求扩容。
除电子板块外，AI产业链相关领域同样保持较高热度。7月共有约55家计算机行业上市公司获得约800家公私募机构调研，累计调研409次；通信行业共有127家上市公司获得约230家公私募机构调研，累计调研频次达358次。
与此同时，制造业相关领域的调研热度也明显提升。7月以来，机械设备行业共有超过50家上市公司获得约400家公私募机构调研，累计调研超过350次。其中，汇川技术成为机械设备板块最受关注的上市公司之一，吸引包括嘉实基金、易方达基金、国泰基金、汇添富基金、永赢基金，以及泰德圣私募、碧云资本、森锦投资、更实投资、煜德投资等在内的多家机构参与调研。
机构最新配置思路来了
展望下半年，随着上市公司半年报陆续披露，多家机构认为，市场将逐步由主题驱动切换至业绩驱动，配置思路也将更加聚焦产业景气和盈利确定性，科技成长与高端制造仍将是机构重点布局的方向。
上海高恩私募在接受上证报记者采访时表示，市场仍需关注部分高估值板块趋势变化带来的调整压力，以及港股大规模IPO战略配售股份陆续解禁对流动性的潜在影响。不过，目前A股大部分行业估值仍处于合理偏低水平，市场已对部分风险因素进行了较为充分定价，为长期资金提供了较好的配置窗口。
华宝基金则向记者坦言，随着海外市场去杠杆进程逐步进入尾声，科技板块资金面有望改善，AI产业链配置价值值得持续关注。其中，国产化逻辑支撑下的AI硬件，以及互联网领域的云计算、基础模型等方向具备较好的中长期投资价值。在具体配置上，中长期可关注战略资源、AI产业链及新能源等领域；短期可关注资本品出口链、锂电、贵金属以及AI硬件等景气方向。
“当前科技板块交易集中度有所回落，行业内部分化明显，短期市场或围绕海外云厂商财报情况展开博弈。”海富通基金表示。
从中期来看，海富通基金进一步表示，AI仍将是市场的重要投资主线。二季度以来，市场定价逻辑正逐步回归产业趋势和盈利预期。随着中东局势阶段性缓和、国内稳增长政策持续推进，以及全球AI资本开支持续维持高景气，市场风险偏好有所修复，资金重新向科技成长方向集中，电子、通信、计算机等板块仍具备较好的配置价值。
除科技成长板块外，高端制造同样被机构视为下半年值得重点关注的方向。沪上某头部券商机械设备行业资深研究员向上证报记者表示，下半年投资机会将主要围绕制造业升级、AI基础设施建设和高端装备出海三条主线展开。
“从景气度来看，工程机械、农机等传统板块延续复苏态势，机器人、船舶等高端装备行业保持较高景气，机床等通用设备有望受益于制造业投资回暖实现温和修复。与此同时，AI算力基础设施建设持续推进，带动半导体设备、PCB设备、光模块设备及工业自动化等细分领域需求增长，相关高端装备有望持续受益。此外，随着国内装备制造企业技术实力不断提升、海外渠道持续完善，工程机械、船舶、农机等领域国际竞争力持续增强，出口有望继续成为行业增长的重要驱动力。”该研究员分析称。
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