广东
7月28日，兆易创新低开低走，再度封住跌停板，股价报390.63元，总市值跌破3000亿元。同日，长鑫科技报收47元，市值约3.14万亿元。
兆易创新的市值不到长鑫科技的十分之一。
兆易创新连续第二个交易日大跌，7月27日，盘中一度触及跌停，尾盘跌幅收窄至5.03%，报434.03元，市值3046亿元，单日成交额269.1亿元。
近20个交易日，兆易创新累计跌幅达53%。自6月29日盘中最高触及846.66元算起，股价回撤已超50%，市值蒸发超千亿元。
连续大跌背后，多重因素叠加。最核心的导火索，是长鑫科技的上市。
此前市场将兆易创新视为长鑫科技的“影子股”进行炒作——押注其持有长鑫股权带来增值收益。兆易创新持有长鑫科技上市后股权的1.62%，位列第八大股东。长鑫上市后，资金可直接买入正宗存储原厂标的，影子股逻辑随之失效。
除了市场逻辑的变化，两家公司在业务模式上也存在明显差异。长鑫科技是覆盖设计、制造、封测的全产业链DRAM原厂，拥有12英寸晶圆制造产能，是中国大陆唯一实现DRAM全流程IDM量产的企业，按出货量计位居中国第一、全球第四。
兆易创新为无晶圆厂IC设计公司，主营NOR Flash、NAND Flash存储芯片及32位MCU微控制器，NOR Flash全球市占率排名第二，32位MCU国内市占率第一，产能全部依赖外部代工。
两家公司也存在深层的产业绑定。2023年至2025年，兆易创新与长鑫科技的关联交易规模从7.64亿元增长至11.82亿元，据上市公司公告，预计2026年关联交易额度上限将大幅攀升至57亿元。
双方长期代工协议锁定产能至2030年12月31日，无单方终止则自动续期五年，兆易利基DRAM全部由长鑫独家代工。
同时，存储板块近期集体走弱。三星电子、SK海力士股价连续下跌，NAND闪存现货价格已连续两个月走弱。兆易创新所在的芯片设计环节，在本轮板块调整中跌幅居前。
来源：星河商业观察
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