250亿南京抗癌药龙头，突然换帅

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前人栽树，后人乘凉。

记者丨韩璐

编辑丨鄢子为

产品大卖，CEO却离职了。

7月27日，创新药龙头传奇生物宣布一则人事变动：黄颖已卸任CEO及董事职务。

时间回到2020年，创始人章方良陷入“走私风波”，时任CFO的黄颖临危受命，接过指挥棒。

黄颖

此后七年间，他率队完成自研产品Carvykti（西达基奥仑赛注射液）的上市、BD和商业化。

“黄颖拥有跨国药企研发及金融分析的双重履历，此次离职应系其个人职业选择。”多位知情人士对《21CBR》记者表示。

按照计划，黄颖将以顾问身份留任至8月，确保平稳交接。核心产品Carvykti的业务负责人Alan Bash已出任临时CEO，董事会同步启动全球遴选，正式CEO人选待定。

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主帅离职

黄颖的离职，有些突然。

一个月前，瑞典斯德哥尔摩，欧洲血液学协会年会现场，他还以CEO身份公布一项在研疗法的I期数据。

这款体内CAR-T疗法，名为“LB2501”，用于治疗复发或难治性B细胞非霍奇金淋巴瘤，客观缓解率100%，完全缓解率83.3%。

LB2501只需一次静脉注射，就能在体内直接生成抗癌细胞，把“人体自产抗癌药”的设想，逐步变成现实。

资本市场闻声而动，传奇生物市值一度站上66亿美元。

这不是黄颖团队第一次赢得掌声。

“Carvykti早已验证传奇生物的研发能力与商业兑现能力。”一位分析师对《21CBR》记者说。

这是一款靶向BCMA的自体CAR-T疗法，已获批用于多发性骨髓瘤的二线及后线治疗。

CAR-T素来价高难卖，即便在支付体系成熟的海外市场，也只有五分之一符合条件的患者选择使用。

黄颖团队，打破了僵局。

出任CEO后，他主导了传奇生物在纳斯达克上市，推动其与强生的深度合作，并搭建了覆盖全球的产供销网络。

来源：网络

Carvykti在美国定价为46.5万美元/针，折合人民币超过300万元/针，2025年全球销售额逼近19亿美元，产品线已盈利。

2026年，其势头更盛，1-6月，销售额达12.54亿美元，同比大增超五成。

巅峰时刻，黄颖选择离开。官方称，其未与公司在运营、财务或战略方向上存在分歧。

谈及这位并肩多年的伙伴，章方良表示：“感谢黄颖过去七年的卓越领导与重要贡献。”

黄颖回应称，对传奇生物的战略与长期机遇充满信心，将全力配合交接。

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前人栽树

黄颖的接任者Alan Bash，并非生面孔。

他于2024年10月加入传奇，负责Carvykti业务，火速被提拔为临时CEO，任务是稳住基本盘。

Bash深谙肿瘤药商业化之道，曾任两家肿瘤生物技术公司CEO，在百时美施贵宝（BMS）任职23年，亲手推动Opdivo美国上市，经验丰富。

Alan Bash

接棒时机，正值Carvykti销量爆发期。

一位分析师对《21CBR》记者表示，Carvykti放量靠四点：疗效过硬、适应症前移、强生的市场渗透力以及产能爬坡。

Carvykti于2022年首次在美获批用于四线及以上治疗，2024年突围至二线，适用人群大幅扩展。

全球每年新增约18万例多发性骨髓瘤患者，复发率高达50%~90%，二线适应症的获批意味着患者无需再等待至“无药可救”的境地。

来源：网络

需求爆发，产能曾是最大短板。

CAR-T是“一人一药”，采集、改造、扩增、回输，全程个性化定制，产能即销量天花板。2023年，Carvykti因供给不足，暂停英国报批。

彼时，黄颖率队扩张产能，引入诺华代工，并在美国新泽西、比利时根特和中国南京三地自建基地。

新泽西生产基地于2025年完成扩建，年产能可支撑1万名患者。比利时根特工厂已获商业化生产批准，自2026年起将服务全球市场。

2025年3月，传奇与强生追加约1.5亿美元投资扩建该工厂，预计2028年完工。

在黄颖操盘下，截至2025年末，Carvykti产能提升一倍，截至2026年1月，全球累计超过1万名患者接受Carvykti治疗。

2022年上市首年，Carvykti销售额仅为1.34亿美元，2026年有望突破20亿美元。强生预测峰值达50亿美元。

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操作生疑

传奇生物由金斯瑞孵化而来。

2014年，创始人章方良在南京一间不足80平方米的办公室里，组建一支细胞治疗团队，探索CAR-T技术。

彼时细胞疗法尚属前沿领域，这支小团队并不起眼。

居中：章方良

2019年，黄颖以CFO的身份加入传奇生物。

其履历横跨科研、金融、产业三大领域——先灵葆雅首席科学家出身，后转型华尔街，在富国银行、瑞信及美林等机构担任顶级生物技术分析师。

2022年后，章方良回归担任董事会主席，把控战略；黄颖为CEO，负责日常运营与商业化。

两人搭配，一个懂研发，一个懂商业，推动Carvykti在海外上市与商业化。

稳定的管理层架构，未能持续。

7月22日，黄颖递交辞呈，24日正式生效，公司延迟至27日对外公告。消息一出，市场哗然。

一个月前，传奇生物以每股29美元的价格，募资约2.26亿美元，较前一日收盘价折价逾12%。彼时，其账上现金及定期存款高达8.35亿美元。

不缺钱却折价融资，管理层离职三日才公告，两桩事件叠加，投资者疑窦丛生。

离职消息公布当日，传奇生物股价下跌13%，市值回落至37亿美元，约合250亿元人民币，抹去2026年以来全部涨幅。

抛开股价短期波动，黄颖任期内，传奇生物管线布局清晰，在血液瘤、实体瘤等领域有11个在研项目。

尤其是他发布的LB2501疗法，一次注射即可生成抗癌CAR-T细胞，有望突破传统CAR-T“一人一药、制备数周、定价昂贵”的瓶颈。

“传统自体CAR-T验证了靶点、建立了商业化能力；LB2501则用新一代体内技术，突破成本和可及性的瓶颈。”有分析师表示。

谁来最终接棒，又将把传奇生物带向何方？市场在等待答案。

图片来源：传奇生物，除标注外

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