上海
AI算力集群持续向高密度、高功率演进，液冷已经成为算力散热主流方案，零泄漏电子屏蔽泵迎来行业硬性配套需求。国内老牌泵业企业美湖股份已在推进大功率液冷屏蔽泵产品研发与工程化储备，同步布局板式换热器业务，形成CDU核心部件一体化供货能力，伴随海内外算力厂商新一代液冷设备集中量产，公司液冷业务有望稳步兑现业绩增量。
行业散热痛点凸显，电子屏蔽泵成为下一代液冷系统标配
万卡级AI算力集群大规模落地过程中，冷却液渗漏是制约液冷大规模商用的关键隐患。一旦管路发生漏液，服务器、光模块、交换芯片等核心硬件极易短路损坏，直接造成算力停机与大额经济损失。在此背景下，零泄漏、高密封性能已经成为英伟达、谷歌等全球算力企业设计新一代CDU液冷设备的硬性准入标准。
目前，英伟达Rubin液冷平台、谷歌兆瓦级CDU系统均计划淘汰传统机械离心泵，将大功率电子屏蔽泵作为内部流体循环核心部件。相比常规水泵，电子屏蔽泵在密封性能、运行噪音、使用寿命、变频调控、扬程表现上具备综合优势，适配高端智算中心长期稳定运行要求，行业技术迭代拐点已经到来。
据预测，自今年下半年起，英伟达Rubin架构配套高压CDU、谷歌新一代液冷设备将进入规模化出货阶段，行业需求将持续释放。未来一年半周期内，高端液冷屏蔽泵市场采购规模区间为95-104亿元，配套板式换热器市场规模区间83-92亿元，液冷核心零部件赛道迎来稳定增长周期。
美湖股份依托流体制造积淀，完成产品、产业链、产能多层布局
作为国内深耕流体装备多年的老牌企业，美湖股份长期参与国内泵类行业标准制定，累计参与起草十九项国家及行业标准，持有七百余项专利，其中一百余项为发明专利。公司搭建完整流体、热工、声学仿真研发体系，配套两处具备CNAS认证的专业实验室，百余套性能与耐久测试设备，可完整复现数据中心高低温、持续振动等极端运行环境，自研液冷屏蔽泵可实现四万小时免维护运行，产品稳定性对标海外主流液冷核心零部件品牌。
公司围绕数据中心液冷泵赛道搭建完整产品矩阵，推出覆盖 2.5KW、22KW、37KW 多功率段屏蔽泵产品，包含机柜适配中功率机型、机房 CDU 配套大功率机型，并配合国内外客户需求积极开发氟化泵、浸没式电子水泵等产品。多档位功率规格能够适配各类算力平台运行工况。相关电子屏蔽泵产品适配国内外头部 CDU 系统总成客户，具备适配高端 AI 液冷 CDU 设备的基础条件。
CDU系统运行离不开水泵与板式换热器两大核心部件，单一零部件供货模式难以深度绑定客户需求。2025年7月，公司在长三角设立控股子公司苏州美湖热能，专门研发、量产液冷板式换热器，产品围绕换热效率、轻量化两大方向优化设计，换热效率较行业通用产品提升一成半至两成，设备自重下降三成。依托子公司产能，公司成为行业内少数可同步提供屏蔽泵、板式换热器整套方案的厂商，摆脱单品供货局限，提升对云厂商、ODM代工企业的综合配套价值。
产能层面，公司配套十万级洁净电子装配车间，多条全自动、半自动电机生产线同步运行，电子泵年产能突破三百万台，可承接海外算力厂商、台系ODM企业大批量、定制化订单，具备全球化稳定交付能力，能够匹配行业集中放量后的订单需求。
当前AI液冷行业正从小规模试点转向大规模商用，海外品牌长期占据高端液冷零部件市场，国产替代具备充足空间。美湖股份依靠多年流体制造技术积累、完整的泵+换热器一体化配套能力，以及较强的工程化交付基础，深度贴合海外算力厂商新一代液冷设备需求。随着海内外液冷机柜逐步放量，公司液冷业务有望持续落地订单，依托液冷赛道打开全新成长空间。
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