不止短期暴涨！医保3.0改革，重塑行业长期成长逻辑

7月28日，A股DRG/DIP板块上涨，ST荣科（300290.SZ）20CM涨停，浪潮软件（600756.SH）、国新健康（000503.SZ）、塞力医疗（603716.SH）10CM涨停，华宇软件（300271.SZ）涨超5%，数字认证（300579.SZ）涨超4%。

消息面上，据国家医保局最新消息，按病种付费分组方案3.0版即将发布，并计划于2027年1月正式执行。市场分析人士表示，新版方案的落地预期直接利好医疗信息化及数据运营相关产业链，成为驱动板块走强的核心逻辑。

3.0版重构付费底层逻辑

DRG（疾病诊断相关分组）、DIP（按病种分值付费）是我国医保付费改革的核心制度，通过标准化病种分组、量化诊疗分值，替代传统按项目付费模式，实现医保基金精细化管控、杜绝过度医疗、节约医保资源。

据了解，自试点落地以来，2.0版方案初步实现全国医保付费标准化，但在长期落地过程中，逐渐暴露出分组僵化、复杂病例适配性差、临床价值体现不足、DRG与DIP规则割裂等行业痛点。

针对旧版体系短板，国家医保局自2025年8月启动3.0版分组方案调整工作，历经数据采集、临床论证、意见征集、多轮评审，最终敲定落地时间表，实现医保付费制度的系统性升级。相较于2.0版，3.0版最核心的变革是分组逻辑从“病种导向”转向“术式导向”，彻底改变以往“以患病类型定分组、定分值”的固化模式，改为以实际手术操作、诊疗路径为核心判定标准，精准匹配临床资源消耗。

同时，新版方案实现DRG与DIP规则深度融合，DIP全面借鉴DRG成熟分组逻辑，新增非主要诊断排除列表、新生儿及器官移植等特殊病例先期分组机制，解决了复杂重症、特殊专科病例付费不合理的问题。针对心脏大血管外科、新生儿科等重点科室，3.0版单独细化分组、优化分值权重，规避了旧版“复杂手术不赚钱、简单手术抢收益”的行业乱象，充分体现医护技术价值，实现医保基金、医疗机构、患者三方共赢。

从落地节奏来看，方案正式发布后，将预留半年过渡期，供全国各级医院完成系统改造、数据对接、人员培训，2027年1月起全国统一执行。清晰且确定的落地周期，彻底打消了市场政策不确定性顾虑，为产业链需求释放明确了时间窗口。

政策确定性红利，引爆信息化刚需

本轮DRG/DIP板块拉升，本质是资本市场对政策红利的提前兑现，核心逻辑在于新版方案落地将催生海量、刚性的医疗数字化改造需求。不同于消费、科技赛道的周期波动，医保改革具备强政策刚性、落地确定性高、需求持续性强的特点，是医疗赛道中稀缺的稳健成长主线。

首先，全国医疗机构系统改造需求全面爆发。3.0版方案重构分组规则、分值算法、病例入组标准，现有医院HIS系统、医保结算系统、病案管理系统、智能审核系统均无法适配新规则，必须完成版本升级、算法迭代、接口改造、数据校准。全国超万家公立医院、基层医疗机构将同步启动改造，直接打开医疗信息化企业的订单空间。

其次，精细化运营需求催生数据运营服务增量。3.0版规则更加精细复杂，对医院病案编码、病例入组、成本核算、医保回款风控提出极高要求。以往粗放式的医院管理模式彻底失效，医疗机构亟须专业第三方数据运营服务，依托大数据、AI技术完成病案质控、智能分组、费用复盘、盈亏分析，规避医保拒付、分值扣减风险，带动医疗数据运营、医保合规服务、医院精益管理等细分赛道高增长。

此外，新政利好行业规范化发展，龙头优势持续凸显。DRG/DIP改造具备极高的技术壁垒、项目经验壁垒和落地服务壁垒，中小厂商难以快速适配新版复杂规则，市场份额将持续向具备全国落地经验、技术迭代能力强的头部信息化企业集中，行业集中度有望进一步提升。

核心受益赛道清晰成型

结合3.0版方案改革重点与落地需求，本次政策红利将全面覆盖医疗信息化上下游，形成三大核心受益赛道，对应上市公司业绩增量逻辑清晰。

第一，医院核心信息化系统改造赛道。作为新政落地的基础载体，病案系统、医保结算系统、DRG/DIP分组器系统是改造核心。相关企业需针对新版术式导向分组逻辑，重构算法模型，优化病例筛选、入组匹配、分值核算功能，适配全国统一新标准。这部分需求以刚性替换、升级为主，短期订单爆发力极强，是板块最直接受益的细分领域。

其中，医院端信息化龙头卫宁健康深耕院内DRG/DIP系统多年，市场占有率行业领先，服务超8000家各级医院，具备大规模系统批量迭代改造能力，可快速适配3.0版术式分组新规则；嘉和美康聚焦三甲医院高端病案与付费管理系统，在大型公立医院核心系统改造领域具备深厚壁垒；东软集团依托全域医院信息化布局，可实现HIS、病案、DRG分组器一体化升级，适配全国各级医院标准化改造需求，短期订单弹性充足。

第二，医疗大数据与智能运营服务赛道。3.0版对诊疗数据标准化、精细化程度要求大幅提升，倒逼医院补齐数据短板。AI病案质控、智能编码、医保合规风控、科室成本运营分析等增值服务需求持续扩容。相较于一次性系统销售，数据运营服务具备高粘性、持续性收费的特点，将成为相关企业长期业绩增长点。

国新健康是行业稀缺的医保端+医院端双覆盖运营服务商，拥有国内最全的DRG+DIP+APG全套解决方案，深度参与新版分组标准制定，主打医院精益运营、病案质控、医保拒付风控托管服务，持续收取年度运营服务费；万达信息依托自研医疗大模型，落地AI智能病案编码、入组校验、成本复盘等增值服务，依托地市医保平台资源持续拓展医院运营托管业务；麦迪科技聚焦重症、手术科室精细化运营，适配3.0版重点专科分组优化规则，精准匹配高端医院数据运营需求。

第三，基层医疗与区域医保信息化赛道。本次改革实现全国统一落地，基层医疗机构、县域医共体、地方医保平台均需完成适配升级。此前基层信息化薄弱、规则适配滞后，此次统一改造将补齐基层医疗数字化短板，打开下沉市场增量空间，形成全层级、全覆盖的需求浪潮。

久远银海作为国家医保核心底层平台承建方，深耕区域医保与基层医疗信息化二十余年，手握省级医保改造核心资质，储备充足省级、县域改造订单，是基层与区域医保赛道绝对龙头；创业慧康下沉市场布局完善，覆盖大量县域医共体、乡镇卫生院，可批量完成基层机构系统适配升级；太极股份依托政务信息化资源，承接多地市级医保平台3.0版规则迭代、数据对接项目，充分受益区域医保体系升级红利。