上海
近期，创新药板块在全球竞争力持续加强和政策暖风频吹的双重支撑下，有望迎来重要的估值修复行情。政策层面上，相关纲领性文件再度提及创新药。7月13日，国务院《国民健康“十五五”规划》正式发布，首次将“全链条支持创新药”写入五年规划，明确支持细胞与基因治疗、新型抗体、核酸药物、放射性药物、AI赋能医药等前沿方向。从“支持”到“全链条支持”，这意味着政策支持从局部环节升级为覆盖研发、注册、生产、支付、使用的完整闭环。
与此同时，在政策的支撑下，产业端创新成果密集兑现，国产新药全球影响力稳步攀升。审批端，根据国家药监局数据，2026上半年，有关部门共批准药品上市注册申请2318件，其中“全球新”创新药38个，包括20个化学药品，17个生物制品和1个中药。研发端，2026年ESMO大会将于2026年10月23日至27日举办，截至2026/7/27,中国入选口头报告达47项，头部企业多点开花；ADC与PD-1plus双抗赛道临床数据密集读出，如IBI3001、AK112等项目进展显著，推动中国创新药在国际学术舞台话语权提升。出海商业化热度也延续高增态势，2026年上半年，根据医药魔方数据，我国创新药对外授权共达成81笔合作，交易总额约1100亿美元。10笔全球医药LicenseOut大额交易中，中国企业占8席。
在政策和基本面催化的共振之下，目前全市场仅有的跟踪恒生创新药指数的恒生创新药ETF（520500）近期受到资金密集关注，7月以来已累计获5.47亿元资金加仓。据悉，支持场内T+0的恒生创新药ETF华泰柏瑞（520500）跟踪的恒生创新药指数通过QDII机制投资40家港股创新药龙头企业，主要聚焦于生物制药、化学制药及原料药等中上游创新药领域，集结了一批研发实力强劲、具备发展潜力的研发驱动型企业，有望助力投资者高效布局创新药板块估值修复机遇。
除配套政策之外，海外贸易环境同步迎来利好。7月下旬美国公布仿制药阶梯关税政策，明确创新药、专利原研药关税政策维持不变，不受加征关税影响；仅约束仿制药，国产创新药出海欧美贸易环境或较为稳定。
兴业证券指出，前期板块调整或更多来自于资金层面因素，随着近期市场资金再平衡，结合创新药板块基本面强劲，或具备较大弹性空间，叠加国内政策、出海BD、业绩预告、产业大会等利好催化，板块或进入估值修复阶段，市场关注度持续回升。
恒生创新药ETF华泰柏瑞（520500）、创新药ETF华泰柏瑞（517120）的管理人华泰柏瑞基金是国内首批ETF管理人，在指数投资领域深耕超19年，为投资者打造了沪深300ETF华泰柏瑞（510300）、A500ETF华泰柏瑞（563360）等投向透明、交易便捷、费率低廉的指数工具。截至2026年6月30日，公司旗下ETF近两年累计为持有人盈利超1806亿元，是同期A股全市场仅有的三家累计盈利超1600亿元的公募基金公司之一。
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