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要点
以太坊巨鲸地址数量创下数月新高，ETH 保持了 7 月份的突破势头。
Glassnode数据显示，现货以太坊ETF连续第三周实现资金流入。
活跃地址接近 40 万个，仍是确认价格上涨 2438 美元的关键。
以太坊 (ETH) 价格在 1963 美元附近徘徊，过去 24 小时内上涨 4.3%，巨鲸们仍在持续增持。三个不同的数据集均显示，在 ETH 突破长期下降趋势线两周后，出现了增持潮。
Glassnode数据显示，巨鲸账户数量不断增长，美国现货ETF资金流动也已转正。然而，仍有一项指标未能证实复苏迹象。
以太坊巨鲸数量在年度低点持续增长
Glassnode 的巨鲸地址计数追踪持有 1,000 至 10,000 ETH 的钱包。该指标在 6 月初触底，接近 4,750 个地址，此后攀升至 4,850 个地址附近。
与此同时，7 月份大部分时间里，30 天变化率一直保持正值。这表明市场呈现持续积累的趋势，而非短暂的飙升。
ETH巨鲸地址数量 /来源：Glassnode
此次操作的时间点与2025年10月不同。当时，以太坊巨鲸在ETH接近历史高位时大量买入，但涨势很快逆转。而这一次，大户们是在接近年度低点时买入。
7月中旬，随着ETH/BTC汇率上涨6%，新钱包也买入了5万枚ETH。如果30天涨跌幅转为零以下，则会削弱该信号。
ETF资金流出持续8周后恢复
机构资金流动也呈现出类似的趋势。美国现货以太坊ETF的净流入在经历了大约八周的资金流出后，于7月份转为正值。
该基金已连续第三周录得资金流入，截至 7 月 24 日当周新增资金 1.039 亿美元。整个 7 月，Glassnode 的资金流图表上绿色柱状图一直占据主导地位。
ETH 美国现货 ETF 净流量 /来源：Glassnode
不过，规模仍然不大。每日资金流入量在数千万美元左右，远低于2025年8月单日6亿至10亿美元的水平。机构需求正在回升，但并未出现激增。
如果每日资金持续流出再次出现，则该信号将转为看跌信号。
有效地址仍然是缺失的一环
网络活动使看涨格局变得复杂。根据 Glassnode 的数据，以太坊活跃地址的 14 天移动平均值接近 40 万个。
这一数值远低于2026年2月接近80万的峰值，也低于6月份约46万的本地峰值。换句话说，目前的累积量尚未得到实际使用量增长的支持。
ETH 活跃地址数量 /来源：Glassnode
尽管Santiment将此类读数视为反向信号，但市场情绪也已转为极度悲观。此前两次极端悲观情绪都先于以太坊的反弹。
ETH价格预测：突破上限为2000美元
日线图显示了这些信号为何在当下如此重要。自 2025 年 8 月创下历史新高以来，一条下降趋势线在 7 月中旬突破之前五次阻碍了 ETH 价格的上涨，而此次突破时，ETH 期货未平仓合约接近 198 亿美元。
价格已连续两周守住突破的趋势线上方。目前正逼近略低于 2000 美元的阻力区，该价位具有明显的心理意义。
如果日收盘价确认高于 2000 美元，则可能打开通往 2438 美元 0.618 斐波那契回撤位的道路。该目标价位比当前价格高出约 24%，并且与 5 月份的供应区重叠。
ETH 日线图 /来源：Tradingview
然而，价格仍有可能下跌。在这种情况下，ETH 可能会重新测试 1754 美元附近的 0.786 斐波那契回调位以及 1600 美元附近的已跌破的趋势线。该区域的绿色需求区此前曾支撑过价格。
反弹期间成交量持续下降，这符合吸筹阶段的特征，但突破尚未得到确认。要么巨鲸、ETF 和图表共同推动价格突破 2000 美元，要么以太坊重新回到启动此轮上涨的区域。
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