在股王长鑫背后，小米和蔚来要开打算力战？

出品｜虎嗅汽车组

作者｜杨杰

题图｜AI合成

7月27日，国产存储芯片龙头长鑫科技正式登陆科创板。开盘报49.5元/股，较8.66元发行价暴涨471.59%，总市值一举达到3.31万亿元。

给不熟悉3.31万亿概念的同学简单科普一下，这约等于两个贵州茅台，并超过了长期霸榜的工商银行。基于此，长鑫科技一跃成为新的A股“市值一哥”。

数据来源：长鑫科技招股说明书

可以说，成立仅十年的长鑫科技，继去年第四季度实现扭亏为盈之后，在资本市场完成了一次教科书级别的亮相。而在它身后，站着一长串中国科技产业的名字：TCL、传音控股、快手、阿里云、中兴通讯、澜起科技、中微公司……从上游设备到下游终端，几乎集齐了中国科技产业的核心力量。

其中有三个涉足汽车制造的企业格外值得注意，那就是小米、蔚来和奇瑞各掏1.58亿元，各获配约1824万股，锁定期18个月。而要了解这三家车企为何能够率先牵手长鑫科技，首先便要了解长鑫科技到底何许人也。

作为中国少数实现DRAM规模化量产的IDM企业，长鑫科技全球DRAM市场排名第四。在对战略配售投资者的选取标准层面，长鑫科技写得很清楚：能够增强发行人产业链协同能力，保障关键资源供给。

换句话说，能上这张名单的，不是有钱就行，你得是长鑫眼中“有用的人”。

蔚来和奇瑞，是这张名单里两家以整车制造为主业的车企。而小米的身份比它们更特殊，因为它既是长鑫的老客户，又是新玩家。

为什么是蔚来和奇瑞？

答案的第一层，写在合肥的地图上。

长鑫科技总部位于安徽合肥，而参与战略配售的两家车企主体分别是蔚来动力科技（合肥）有限公司和奇瑞智能汽车科技（合肥）有限公司。

对此，蔚来李斌曾在多个场合反复提及一个细节：“长鑫存储的工厂离我们非常近，走路就能到，都在经开区的北区。”

这意味着，从蔚来合肥工厂驾车到长鑫的晶圆厂，也就十分钟。如果两家企业联合技术攻关，可以做到“九点发现问题、十点人到现场解决”。

图源：长鑫科技官网

众所周知，车规级芯片存在适配验证周期长、成本高的天然难题，地理上的“贴脸”让沟通成本和验证效率产生了质的差异。这背后，几百米的物理距离功不可没。

近水楼台先得月的蔚来，自然而然率先成为长鑫科技的伙伴之一。李斌也在多个场合提到，长鑫存储的LPDDR5X芯片已在蔚来车型上完成上车验证，并明确双方合作是应对成本压力、稳定供应链的重要举措。

答案的第二层，藏在安徽的产业野心里。

安徽省近年来将“芯屏器合”（芯片、显示屏、装备制造、新能源汽车）作为核心产业战略。蔚来、奇瑞、江汽集团等整车企业与长鑫科技、龙迅半导体等本土芯片企业，构成了一个罕见的“省内整车企业+本土芯片企业”的产业闭环。就在长鑫科技上市前夕，安徽省与合肥市多家国资平台还领投了端侧AI推理芯片企业聆思科技近5亿元B轮融资。

蔚来和奇瑞的入局，本质上是在响应一场从“省里到市里”的系统性产业布局——把汽车和芯片两个万亿级产业，缝合在同一张供应链网络上。

答案的第三层，是车企各自的战略卡位。

可以毫不夸张地说，这次牵手长鑫科技，车企花钱买的不是股票，是优先供应权，是供应链安全，是在DRAM紧缺时的一张“插队券”。

纵观当下车企布局，自研算力芯片已成规模，但多数企业却绕不开存储这道坎。

具体来看，蔚来有“神玑”，小鹏有图灵，理想有马赫M100……算力芯片可以自研，但存储芯片依然是外采。

而全球DRAM市场高度集中，三星、SK海力士和美光三家便占据超过95%的份额。

作为唯一的国产规模化供应商，一旦DRAM再次出现供应紧张，谁和长鑫绑得紧，谁就能优先拿到货。这是产业规律，无关情怀。

加之车规级芯片认证周期长、验证成本高、对极端环境下的稳定性要求极高，一旦量产，更换供应商代价极大。

蔚来李斌接受媒体采访；图源：企业官方

通过战略入股，蔚来与奇瑞能够深度绑定长鑫科技研发车规级芯片的技术能力，提前锁定产能供应，从源头降低未来供应链的不确定风险。

在此前的采访中，李斌曾多次直言，内存涨价是2026年“最大的成本压力”。就蔚来与长鑫的合作，虎嗅也联系蔚来相关传播负责人，对方表示，因该动作涉及长鑫IPO相关信息，故蔚来方面不方便做出回应。但就企业发展的布局，以及过往领导表态不难看出，蔚来与长鑫的合作，无疑将进一步提升蔚来的供应链稳定性，从而有效避免日后造车遭遇“卡脖子”窘境。

奇瑞虽未像蔚来那样明确披露合作细节，但角色类似，其将作为下游应用端企业参与战略配售，目的同样是“卡位”下一代智能汽车的计算芯片供应。

与蔚来和奇瑞不同，在手机时代，小米就是长鑫科技的核心客户之一。其多款旗舰机型早已搭载长鑫的LPDDR系列内存产品。这次参与战配，被视为小米从供应链合作升级为资本绑定的新动作。

小米雷军；图源：视觉中国

聚焦当下，小米汽车量产交付后，对车规级DRAM的需求正在快速膨胀。加之澎程系列增程SUV即将在7月30日发布，可以预想到雷军在智能座舱、自动驾驶上对存储芯片的依赖，并不亚于任何一家新势力。

对小米而言，1.58亿的投资逻辑和蔚来、奇瑞并无本质区别，锁定的同样是车规级存储芯片的优先供应权。唯一的不同是，小米的采购体量更大（手机+汽车），在长鑫的客户优先级排序中可能更具分量。

三家涉及整车制造的企业，各出1.58亿，拿到的牌面完全一样。这恰恰说明：在算力主权时代，没有谁比谁更特殊，只有谁先上桌。

狂欢之下的风险

当然，这笔投资并非没有风险。

如果只看财务账，这是一笔划算的买卖。以发行价8.66元计算，1.58亿元获配约1824万股。上市首日收盘价约48元，三家车企各自账面浮盈均超过7亿元。

但3.31万亿的市值，对应的是市场对长鑫科技未来增长的极致预期。DRAM是典型的强周期行业。上一轮周期低谷中，长鑫科技的表现其实并不是很亮眼，如果出现产业波动，其能否保持走高表现值得持续聚焦。

长鑫股票走势数据；截止发稿前

更深层的问题是：战略配售带来的“优先供应权”，在实际操作中到底有多大效力？

当长鑫科技的产能真正紧张时，它会优先保障一家年销量几十万辆的车企，还是优先保障年出货数亿部的手机厂商？更关键的是，长鑫的车规级产品能否如期大规模量产上车，仍然需要更长时间验证。

总体而言，在智能汽车的定义从“四个轮子加一个沙发”变成“四个轮子加一台超级计算机”的进程中，谁掌握了核心计算部件的供应，谁就掌握了竞争的主动权。蔚来、奇瑞和小米各掏1.58亿，押注的只是算力主权时代的入场券而已，真正属于车企锁定核心算力供应的竞赛，才刚刚开始。

本文来自虎嗅，原文链接：https://www.huxiu.com/article/4878382.html?f=wyxwapp