银行理财打新长鑫科技！五家机构首日浮盈1.83亿元

长鑫科技IPO备受瞩目，银行理财公司亦现身网下配售名单。

7月27日，国产DRAM（动态随机存取存储器）存储芯片龙头长鑫科技登陆科创板，首日收报49元/股，较8.66元/股的发行价大涨465.82%，总市值突破3.28万亿元，成为科创板史上最大IPO。

网下配售结果显示，宁银理财、兴银理财、中邮理财、南银理财、民生理财五家银行理财公司旗下合计29只产品参与长鑫科技网下申购，最终获配454.4万股。以首日收盘价计算，上述获配股份账面浮盈合计约1.83亿元。

在含权理财产品净值波动加大的当下，打新正成为理财资金参与权益市场、寻求收益增强的一条现实路径。

五家理财公司打新浮盈1.83亿

券商中国记者查阅长鑫科技此前公告，在本次发行中，五家理财公司合计申购24.78亿股，获配454.4万股，获配金额3935.14万元。

分机构来看，宁银理财共有19只产品入围，申购数量13.52亿股，获配247.97万股，获配金额2147.42万元，入围产品数量与获配金额均居理财公司首位；以首日收盘价计算，其获配股份浮盈约1亿元，占五家机构浮盈总额的一半以上。

此外，兴银理财、中邮理财、南银理财、民生理财分别有4只、3只、2只、1只产品参与，获配金额分别为541.54万元、973.03万元、149.28万元和123.87万元，对应浮盈约2522.60万元、4532.55万元、695.38万元和577.02万元。

从单只产品看，以申购数量2.3亿股、获配42.18万股的产品为例，宁银理财宁赢平衡增利国企红利混合类日开理财6号、中邮理财财富鑫鑫向荣等产品，单只浮盈均约1700万元。

需要说明的是，上述浮盈仅为按首日收盘价计算的账面收益。配售结果显示，各家机构获配股份中约七成处于限售期，最终收益仍取决于解禁时点的股价表现。剔除限售部分后，五家机构无限售期股份合计约129.8万股，对应浮盈约5235万元。

约四成理财公司入场A股网下打新

理财公司争相打新长鑫科技，反映的是银行理财在权益投资领域的布局纵深进一步拓宽。

据中国证券业协会数据，截至7月27日，国内已有13家理财公司注册成为网下投资者，包括4家国有行、6家股份行、3家城商行旗下的理财公司。按全国持牌32家理财公司计算，这意味着约四成理财公司已成为A股网下打新的直接参与主体。

值得一提的是，在本次长鑫科技的新股申购中，除直接申购外，亦有杭银理财等公司通过专业管理人间接参与长鑫科技新股申购，探索收益增强路径。

事实上，头部机构已积累相当规模的打新实践。据中邮理财披露，其累计参与港股IPO投资和A股网下打新42笔，覆盖宁德时代、澜起科技等企业，并累计参与A股定向增发近160笔；本次中邮理财亦成为唯一获配的国有大行理财公司。另据宁银理财披露，截至2026年7月，其累计参与沪深交易所新股申购76次，其中72次成功入围，2025年7月以来获配新股上市首日平均涨幅286%。

从产品结构看，打新多嵌于“固收打底、权益增强”的混合类产品之中。本次入围产品以混合类为主，如南银理财入围的ESG主题、数字中国主题两只产品均为偏债混合型产品，以债券底仓筑牢收益安全垫，同时通过权益仓位和新股申购增厚收益。

对普通投资者而言，科创板日均50万元资产门槛和极低的网上中签率抬高了直接打新难度，而理财公司作为A类投资者享有网下优先配售资格，持有相关理财产品成为间接分享新股收益的路径之一。

数百只理财产品净值回调

理财资金加快权益布局的另一面，是近期市场波动对含权产品净值的考验。

据券商中国记者提取企业预警通数据，截至7月27日，已披露最新净值的理财产品中，数百只产品近一月净值回调，其中约20只含权产品回撤幅度超20%。对此，兴银、平安、中银、杭银、农银等多家理财公司近期密集发声，安抚投资者情绪。

综合各家观点，本轮调整被普遍归因为多重因素叠加：前期科技等强势板块涨幅较大，估值与交易拥挤度需要消化；全球科技资产波动加大并向A股传导；短期资金集中减仓放大了市场振幅。管理人形成的共识是，当前调整并非基本面趋势逆转，而是上涨过程中的阶段性估值消化与结构再平衡。

分歧主要在于对调整幅度的判断与配置策略。平安理财在接受记者采访时指出，主流科技板块自高点回撤普遍接近30%，回溯历史，成长板块阶段性调整的极限区间或在40%附近，短期或仍有震荡寻底空间，但最剧烈的阶段大概率已过去，建议维持AI科技、红利的二元配置并控制波动。

也有机构持有类似观点。农银理财则给出具体估值参照：当前中证红利指数市盈率不足8倍，低于近一年91%的时间区间，红利资产有望成为震荡市中兼顾防御与弹性的配置方向。中银理财、杭银理财均认为，当前A股不存在系统性高估，市场中仍有大量基本面扎实、估值处于低位的标的，在低利率环境下，权益资产的中长期配置性价比依然突出。

值得注意的是，市场波动并未阻挡理财资金入市的步伐。多家理财公司在受访或投教内容中均提及，拉长周期看，多元配置可有效对冲短期震荡、拓展收益来源。从这个角度看，无论是参与长鑫科技等新股网下申购，还是通过混合类产品渐进提升权益仓位，均是理财公司在净值化转型中平衡收益与波动的现实选择。

责编：杨喻程

排版：汪云鹏

校对：赵燕

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