1.7万亿新高喜忧 广发基金还在修行路上

独立 稀缺 穿透

再出发，再跃升！

作者：乔治

编辑：闻道

风品：张戈

来源：铑财——铑财研究院

历史是过去的镜子，也是现在的导师，更是未来的朋友。

回望2026上半年，公募基金整体交出靓丽答卷：权益固收双热，带动投资者配置需求回暖，头部机构成主要流向。

天天基金网数据显示，截至6月30日，广发基金货币资金规模6957.99亿元，上半年增超450亿元。截至7月16日，债券型基金规模已达3598.09亿元，较年初增长超500亿元。总规模再创历史新高，达到17300.91亿元，年内累增超1500亿元，折射了投资者对其研投能力的持续认可。

到底如何做到的？还有无短板隐忧呢？

01

全谱系覆盖、多策略并进

赢在复利效应

LAOCAI

细观成绩单，主动权益、固收各有亮点。

银河证券基金研究中心统计数据显示，截至2026年6月30日，广发基金旗下共有40只固定收益类产品，在近一年、三年、五年、七年中至少一个时间维度上，跻身同类前20名或排名同类前20%分位。

产品线方面，广发基金全面覆盖纯债、指数债基、“固收+”、稳健混基等主要细分品类，呈现出“集团军”式协作优势。其中，纯债类产品扮演投资组合“压舱石”。截至7月24日，广发基金债券型产品近一年、三年、五年整体收益率分别为2.67%、9.69%、15.25%。整体来看，短期稳中有进，长期积厚成势，收益率随持有周期持续攀升，复利效应显著。

截至7月20日，广发安泽短债债券A，近2年与近3年收益率分别为，4.42%、7.68%。跻身超700只同类基金收益排名前20%，天天基金网四分位排名为优秀。

中长期纯债领域，广发景秀纯债A近1年收益率分别为5.66%，排在2600只同类基金的第11位。此外，该产品近3年收益率达到11.80%，展现出良好的长期向上弹性。

截至7月24日，广发恒祥债券A，近1年与近3年收益率分别为6.18%、14.93%，也分别排入排名同类前30%分位。

中高风险的可转债产品方面，广发可转债债券A以近一年23.38%的收益率，排在1332同类基金的第15位，超同期沪深300指数回报。

再看被动工具型产品，广发债券指数基金以跟踪特定指数为目标，具有持仓透亮、费率低廉、风格不偏移等特色。随着债券收益中枢走低，其关注度持续提升。广发基金按“久期分层+券种细化”的思路，构建起涵盖利率债、信用债和债券ETF的完备产品矩阵，在政金债、信用债等细分赛道均打造出标杆型产品。

截至6月30日，广发中债7—10年国开债指数E、D份额最新规模分别达到126.10亿元、88.11亿元。凭借差异化优势，成功在ETF市场开辟了增量蓝海、稳稳接住了这波市场红利。

行业分析师孙业文认为，从短期流动性管理到中长期稳健配置，从主动管理到被动工具，广发固收实现了全谱系、多策略的全面覆盖。短端稳、中端优、长端强，被动工具开辟了增量蓝海。用全谱系的业绩厚度，诠释了“稳”字背后的体系化战力。

02

盈利站稳一线 投研体系特色突围

LAOCAI

主动管理能力同样可圈可点。

在A股结构性回暖与港股强势共振下，广发基金凭借对产业趋势的前瞻判断和精准布局，交出了一份较为靓丽的权益成绩单。

天天基金网显示，截至7月24日，广发新兴成长混合A、广发远见智选混合A、广发百发大数据精选混合A，近一年收益率分别达142.82%、88.57%、96.81%。另有43只产品收益率超50%。

绩优产品覆盖面也颇为广泛，AI产业链、海外算力、储能产业链、创新药等本轮行情主线均有涉及。还包含了多只全市场选股基金和量化策略产品，多元化产品组合带来的超额收益格局基本成形。

银河证券基金研究中心数据显示，截至2026年6月30日，广发基金旗下共有43只主动管理基金近一年收益率排在同类前20%分位，并有10只产品排进同类前10%。

其中，广发创新医疗两年持有在89只医药医疗健康行业偏股型基金（A类）中排名第2，广发先进制造在354只标准股票型基金（A类）中排名第6，广发新兴成长在478只灵活配置型基金（A类）中位列第10。

拉长周期，长跑耐力同样出色。过去三年及五年，广发基金分别有21只和9只主动权益产品排在同类前20%分位。例如，广发电子信息传媒产业精选过去五年、七年在TMT与信息技术行业股票型基金中均排名第2位。

以2025年为例，是公募基金少有的盈利丰年。据Wind数据，利润超千亿元的管理人仅7家，广发基金达到1205亿元。

其中，主动权益产品盈利460亿元，指数产品贡献432亿元，固收类产品为141亿元。可以说，三线并进、产品结构均衡，是广发基金经受住周期检验、稳居行业盈利第一梯队的一大密码。

近年来，广发基金持续推进“专业化、平台化、多策略”投研体系建设。投研一体化协作，促进了研究深度与效率的同步提升。平台化的偏离约束机制，平衡了投资自由度与风格稳定性；多策略布局则有效拓宽盈利来源，适配不同市场的客户配置需求。

行业分析师李小敬认为，从翻倍基的批量涌现，到千亿盈利的行业占位，再到均衡的利润结构，广发基金投研建设走出了一条特色路径，既保障了投资能力多样性，也筑牢了组织能力稳定性，扎实了业绩高回报率底座。

03

十七年厚积薄发 练成ETF全生态

LAOCAI

若想更深体会上述研投效能，ETF这款重要业务拼图不得不提。

如果说主动权益考验选股深度，固收比拼穿越周期的定力，那么ETF生态的构建，便是对一家平台“工具化思维”与“服务体系化能力”的综合检验。为此，广发基金积淀已愈十七年。

2026年3月26日，广发基金公告称完成最后一批ETF场内扩位简称变更，旗下75只ETF统一采用“投资标的核心要素+ETF+广发”的命名结构，“ETF广发”品牌矩阵正式成型。

虽源于交易所新规，但在广发基金看来，这更是一次让工具回归“所见即所得”的契机：删减“龙头”“指数”等非核心字样，让投资者一眼看清跟踪标的；统一后缀“广发”，则承载着公司全流程运营、风控与跟踪精度的综合背书。

支撑愿景兑现的，是一套多层次的立体化产品体系。天天基金网数据显示，截至2026年6月30日，广发基金在管ETF已增至50余只，横跨A股、港股、美股，覆盖股票、债券、商品、货币四大类别。

截至7月20日，广发基金ETF总规模达3420.34亿元。其中11只产品规模超50亿，宽基领域，中证1000ETF广发、A500ETF广发、创业板ETF广发、科创50ETF广发等16只产品覆盖大中小盘，构成配置基座。

相比宽指，行业主题一直锚定产业升级方向。据广发基金披信，早在10年前，便陆续布局基建、工程机械、电力、金融地产等顺周期ETF，现已有10只相关产品；更形成电力ETF广发、光伏龙头ETF广发、电网设备ETF广发、储能电池ETF广发全链条闭环，便于投资者沿着产业链景气度捕捉机会。

红利策略上，港股通红利ETF广发、高股息ETF广发、央企红利ETF广发、自由现金流ETF广发等组成的“红利工具箱”，网罗A+H股高股息资产。2022至2023年港股低迷期时，逆势推出的港股创新药ETF广发，一度成长为百亿级产品。

工具之外，广发基金还着力构建指数服务生态。据公司披信，面向专业机构，指数投研团队提供大类资产轮动、量化策略等路演服务；面向普通投资者，“指数攻略”投教专区以动画、手账等形式输出内容，2025全年投教内容近百期、曝光超4000万次。

数字化层面，广发基金推出“木棉花指数专区”，旨在通过赋能投顾，让广发指数的价值真正触达终端，形成“基金公司、投顾、投资者”的协同闭环。

总结来说，从2008年埋下指数业务的种子，到2014年首创免申购费的C计划，再到如今规模超3000亿元，十七年沉淀指数生态能力日臻成熟。在“找对产品、配齐资产、投好策略”指引下，广发基金构建了一个全流程指数服务矩阵。让越来越多的投资者感受到“指选广发，E步到位”不仅是口号，更是一份匠心使命。

04

穿越四个挑战 再出发再跃升

LAOCAI

不过，这不代表无懈可击。金无足赤、企无完企，再次审视广发基金，一些深层挑战同样值得关注，是转型路上必须直面的考题。

首先，往期一些合规漏洞，提醒企业需夯实内控篱笆。如据南方都市报，2024年7月，广发基金因“个别规定及制度未严格执行、个别业务内控管理不完善”被监管处罚。

行业分析师王婷研指出，罚单都有滞后性，不代表当下情形，但在强监管、高质量发展大势下，从业者需时刻绷紧合规弦，营造一个健康营商环境。尤其广发基金这样的头部机构，多些查漏补缺、举一反三，守好信誉羽毛总没有错。

其次，部分主动权益承压，产品长期跑输基准。天天基金网显示，截至7月20日，广发基金股票型产品近1年、近3年、近5年，分别为22.73%、26.32%、-21.59%。同类同期平均收益率为24.23%、31.91%、0.10%。可以清晰看出，在长期收益率方面，公司显著跑输行业基线。

混合型基金方面，广发基金混合型基金产品同期收益率分别为，11.9%、14.33%、-7.35%，同样跑输各期同类平均水平。

拉长周期来看，天天基金网显示，截至7月20日，广发高端制造股票A近3年累亏32.76%，排在821只基金的794位。广发兴诚混合A近3年累亏46.61%，排在3583只基金第3566位。广发新经济混合A近3年累亏35.54%，排在3583只基金第3529位。

再次，明星基金经理管理规模缩水。如刘格菘从2020年末的843.3亿元巅峰缩至2026上半年的257.35亿元；郑澄然更暂别“百亿基金经理”行列，在管规模从巅峰期的482亿元大缩至62.38亿元。

此外，王明旭、吴兴武管理规模也纷纷腰斩至不足百亿。投资者信心缺失背后，相应策略有无错付、是否需调整以及怎样调整，都是严肃话题。

2026年3月，公司价值投资标杆傅友兴正式离职；6月，基金经理吴远怡因个人原因离任，不再管理旗下全部5只在管产品；此前张东一亦清仓式卸任全部在管产品。

最后，盈利修复与规模增长间有落差。广发证券财报显示，2025年广发基金净利27.53亿元，同比增长37.65%，但同期公司主动权益业务表现承压，需警惕“赚得多、管得差”的发展失衡现象。

著名经济学家宋清辉表示，绩效考核新规明确提出“跑输基准超10个百分点且亏损”的情况下，绩效薪酬降幅不得低于30%，意味着基金经理不仅要承担收益责任，还要承担相对排名责任。倒逼行业从依赖市场行情赚管理费，转向真正提升主动管理力。同时，新规也会加速行业分化。长期业绩稳定、风控能力强的头部机构将更加受益，而依赖主题炒作、高换手或激进风格获取短期排名的基金经理，未来面临更大压力。

一番梳理下来，广发基金称得上喜忧参半，靓丽成绩展现了成长韧性、足够鼓舞人心，但问题槽点也如蚁巢蚀坝、不容掉以轻心。

从规模驱动转向回报驱动，君不见行业改革如火如荼。大浪淘沙间，广发基金有资格庆祝，却没时间停歇。半年业绩报喜、1.7万亿规模新高只是序幕，再出发再跃升，更好的广发基金还在修行路上。