北京
2026年7月23日，建业地产股份有限公司（0832.HK）在港交所公告，以总代价人民币30亿元出售"只有河南·戏剧幻城"与"建业电影小镇"两大文旅项目全部股权及相关资产，买方为中信资本旗下并购投资平台信宸资本的实体。这是这家出险房企持续剥离非核心资产、聚焦房地产主业的又一步动作。
据建业地产2026年7月23日港交所公告及好房点评网7月23日报道，公司旗下附属公司河南中原、一路有戏与信宸资本旗下两家全资附属实体——河南宸豫麦田文化产业有限公司、河南宸豫一路有戏文化产业有限公司订立股权转让协议，以总代价人民币30亿元出售两家目标公司100%股权及相关资产。两家目标公司分别持有"只有河南·戏剧幻城"（作价25亿元）与"建业电影小镇"（作价5亿元）项目资产。
据公告，目标资产主要为位于河南省郑州市的演出场地、剧院、主题娱乐设施、配套住宿设施及相关运营服务业务。出售股权后，建业地产旗下附属公司将按名义代价回购合作方"河南省老家文化旅游发展有限公司"持有的河南中原49%股权及一路有戏90%股权，使二者成为集团间接全资附属公司，仅留存住宅等剩余资产。交割后，建业地产不再持有标的公司及文旅资产权益，相关业绩退出合并报表。
据媒体及行业机构报道，交易款中约13.74亿元优先清偿标的绑定债务，建业地产实收净额约7.05亿元，拟用于保交楼交付、债务重组及交易安排；该交易预计产生约12.16亿元账面亏损。
建业地产在公告中表示，该交易符合公司持续精简业务组合、集中财务及管理资源于核心房地产开发业务的长期策略，文旅业务属资本密集型产业，持续资金投入已对集团流动性构成限制，出售可减轻债务负担、改善流动资金状况。
据财经媒体报道，建业地产2024年销售额约101.14亿元，同比减少约31.1%；2024年亏损净额约34.57亿元；截至2024年末借贷总额约240.4亿元，其中一年内到期债务约212.05亿元，现金及等价物约3.65亿元（数据截至2024年末）。2023年6月公司宣告优先票据违约，境外债重组仍在推进。
此外，两大文旅项目此前已引入河南国资"河南省老家文化旅游发展有限公司"作为股东，此次为进一步整体出清。
分析认为，此次交易表面对价30亿元与实收净额约7.05亿元之间存在明显差距（数据来源：明源地产研究院及媒体报道）。值得关注的是，交易款中约13.74亿元用于优先清偿标的绑定债务，反映重资产文旅项目的债务绑定较重；对处于保交楼与债务重组压力下的建业地产而言，此举可能意味着回笼可用现金的诉求高于兑现资产增值。
从战略脉络看，将本次交易置于建业地产近年剥离非核心资产的纵向轨迹中，可见其聚焦住宅开发主业的延续。
分析认为，据明源地产研究院观点，出险房企常态化剥离重资产及非核心资产已成阶段性特征；买方信宸资本作为中信资本旗下并购平台，是产业资本承接相关资产的一类典型路径。本文不对交易作成败定性，亦不预测后续债务安排结果。
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