广东
7月24日，一篇题为《七年之辛：360首任董秘2600万维权实录》的长文在业内刷屏。
360回归A股后的首任董事会秘书、前首席法律顾问张帆，公开向老东家追讨一笔搁置七年、价值约2649万元的股权激励收益。而在此之前，她曾通过微信联系创始人周鸿祎反映诉求——消息发出后，等来的是被拉黑。
被拉黑后，张帆选择公开维权。
她与360的渊源可追溯至2010年，彼时360启动美股上市，她担任360的美国法律顾问。2013年，她放弃律所合伙人身份正式加入360，担任首席法律顾问，入职时获得限制性股票激励。按照约定，该激励仅设置服务年限门槛，四年服务期满后全部归属。2017年下半年，四年期满，全部股份已完全归属于她名下。
但股权激励的兑付，在360从美股私有化并回归A股的资本运作中变得复杂。
2016年7月，奇虎360完成美股私有化退市，员工们签署了确认函，确认未兑现激励被转入境内持股平台——上海冠鹰企业管理合伙企业。360在美股公告中明确承诺，相关权益“按照相同条款和兑现条件，自动承接并转换为境内股权激励授予，且不得减损持有人之经济利益”。
2018年2月，360借壳江南嘉捷成功上市，张帆出任360回归A股后的首任董秘。8月，张帆辞任上市公司董秘；10月，上海冠鹰向其出具《入资确认函》，确认她享有201.6万股三六零股份的收益权，折合约2649万元。
2019年3月，张帆正式离职。按照约定，上海冠鹰在限售期满后减持兑现，张帆的权益也应随之兑付。
2021年，上海冠鹰清仓全部三六零股份，套现超21亿元。部分员工随后获得了相应款项，但张帆表示，自己一分钱也没有拿到。
离职后的七年里，张帆通过当面沟通、书面催告、律师函对接等方式多次催讨，始终未能拿到款项。
2026年初，双方终于坐上谈判桌，但360方面报出的最终兑付价码只有700万元——不到张帆主张金额的三分之一。2026年5月初，360代理律师单方面终止了沟通。7月9日，张帆通过微信联系周鸿祎，消息被查看后即遭拉黑。7月23日，张帆委托律师正式发函，通过法律途径主张股权收益及逾期利息。
截至7月27日，360及周鸿祎尚未就此事发布任何官方声明。对比此前几轮旧部争议时的快速回应，本次的沉默格外显眼。
张帆的遭遇并非个案。
前高管温跃宇也曾因同一私有化遗留的股权激励兑付问题提起诉讼，被一审法院以“证据不足”为由驳回。温跃宇提起上诉，二审法院同样维持原判。据维权当事人单方统计，约 28 名前员工涉及同类未兑现股权，主张总金额超过 1 亿元。
这也不是周鸿祎第一次与旧部闹翻。2026年3月，猎豹移动董事长傅盛在行业群公开点名周鸿祎，称其“欠钱不还、拉黑好友”，涉及金额可能上亿元。
傅盛曾为360安全卫士负责人，据其所述，周鸿祎曾口头承诺归还至少1亿元以换取其停止相关诉讼，但360A股上市后拒不兑现。360迅速回应称相关内容“属于谣言”，傅盛随后发朋友圈致歉。
2025年底，自称前360高级副总裁玉红在多个社群公开指控360游戏业务财务造假，随后360集团创始人、董事长周鸿祎及官方均发布声明否认，称其言论“完全背离事实”。
一系列纠纷的根源，指向360当年美股私有化、VIE架构拆除、A股借壳上市这套复杂的资本操作。
在跨境股权“翻转”至境内持股平台过程中，大量外籍期权、限制性股票的法律归属和兑付条件发生变更，离职员工手中的书面协议在司法层面存在举证短板。张帆本人就是律师出身，曾担任公司首席法律顾问，却依然走到公开维权的地步。
一边是私有化回归A股带来的百亿级资本盛宴——回归A股首日市值一度达到约3850亿元，较美股私有化时约93亿美元（约合600余亿元人民币）估值大幅提升；
另一边是亲手完成架构搭建的元老级员工，手握书面激励约定，七年无法兑现，沟通无门甚至被拉黑。
张帆的维权将进入司法程序，结果仍存不确定性。但对360而言，接连不断的旧部纠纷，已不只是单一的诉讼问题，更折射出创业公司做大之后，功臣激励制度落地与离职利益履约之间的信任裂痕。
来源：星河商业观察
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