半年净利850万！茶花股份跨界电子元器件，成功扭亏

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近日，茶花股份发布2026年半年度业绩预告，公司预计上半年实现归母净利润约850万元，顺利扭亏为盈，盈利规模已超越2025全年。从连年亏损到连续盈利，从单一塑料家居主业到“日用家居+电子元器件分销”双主业并行，这家扎根福州、拥有近三十年发展历程的老牌制造企业，依靠并购转型完成业绩V型反转。

梳理近两年经营数据，茶花股份的业绩修复曲线清晰可见。2024年公司归母净利润亏损3750.47万元，经营陷入低谷；2025年依托跨界业务落地，全年营收达12.69亿元，同比大增126.60%，归母净利润640.58万元，实现全年扭亏；进入2026年，增长势能持续释放，上半年盈利水平再度突破，转型成效持续兑现。支撑业绩回暖的核心增量，来自公司全新布局的电子元器件分销赛道，而收购达迈智能，是此次战略转型的关键抓手。

2025年1月，茶花股份完成达迈智能100%股权收购，同步增资4500万元，将标的注册资本由500万元扩充至5000万元，达迈智能及其全资子公司达迈香港正式并入上市公司合并报表。

依托AI、光通讯行业爆发带来的产业红利，电子元器件分销业务快速成长为公司第一大收入板块，2025年该业务创收7.67亿元，达迈智能全年实现净利润713.43万元；2026年一季度单季营收达到4.08亿元，二季度延续稳健增长态势。公司管理层明确，长期目标是将电子元器件分销业务打造为国内领先的技术型授权分销商与综合供应链服务商。

赛道布局上，2026年达迈智能聚焦通信、AI存储、模拟、射频、工业及车规器件等高景气领域。当前全球半导体市场规模高达6000亿美元，国内芯片国产化率不足12%，国产替代、AI算力扩张双重红利持续释放，分销赛道成长空间广阔。

区别于普通贸易型分销商，达迈智能搭建“授权分销+方案设计+供应链服务+数字化交付”一体化模式，团队核心成员均拥有通信大厂、国际芯片原厂从业背景，深耕AI、光通讯、存储、功率器件四大主线，依靠产品定义、方案整合能力为下游客户提供定制化技术支持，客户粘性更强，构筑差异化竞争壁垒。

在稳步开拓科技新业务的同时，茶花股份并未放松传统日用塑料家居基本盘，通过精细化运营实现主业提质增效。

2025年公司日用塑料制品业务收入3.76亿元，毛利率21.72%，同比提升1.47个百分点，产品结构优化、成本管控落地收效显著。

2026年，公司针对传统业务制定清晰升级路径：发力PET新材料研发、突破超薄壁生产工艺，推进渠道扁平化改革，搭建即时零售专属团队拓展线上即时消费渠道，持续挖掘存量业务增长潜力，形成“稳现金流的传统制造+高增长的半导体分销”双轮互补格局。

本次跨界转型，契合资本市场产业升级政策导向。2024年9月证监会出台“并购六条”，鼓励上市公司依托并购重组布局新质生产力，茶花股份通过收购切入半导体赛道，正是政策导向下传统制造企业转型的典型案例。

从产业环境来看，国内半导体国产替代提速，AI终端、光模块、车载电子需求持续扩容，授权分销商作为连接芯片原厂与终端工厂的关键枢纽，技术服务、供应链配套价值持续凸显，公司精准卡位行业上行周期，充分分享赛道扩容红利。

转型之路并非全无挑战。电子元器件分销行业普遍存在毛利率偏低特征，业务扩张同步推高应收账款规模，叠加库存、汇率波动等因素，公司经营现金流阶段性承压。对此管理层已出台完整优化方案：通过精细化财务管控、优化资本结构改善现金流；动态调整采购节奏，提升存货周转效率；扩大境内人民币交易规模，对冲汇率波动风险。

2026年一季度，公司经营现金流净额同比降幅收窄，边际改善信号显现，叠加账面近5亿元充裕货币资金，为业务持续扩张提供坚实资金保障。

一传统一科技两条业务曲线，商业模式互补、发展逻辑相互支撑。日用塑料家居业务现金流稳定、杠杆水平偏低，为半导体分销扩张提供资金托底；电子元器件赛道空间广阔、增速强劲，打开上市公司长期成长天花板。

2026年，伴随双主业协同深化、内部运营效率持续提升，公司业绩修复趋势有望延续。在大量传统制造企业寻求升级突围的当下，茶花股份 “家居制造+半导体分销” 的双主业模式，已然成为极具参考价值的转型样本。

闽商报综合整理报道

编辑 | 肖泽峻

审校 | 杨柳青

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