北京
来源：市场资讯
（来源：华泰期货）
现货市场
价格：多晶硅N型复投料均价31.9元/千克，颗粒硅均价31.25/千克，多晶硅价格指数31.64元/千克，现货价格小幅上涨。本周国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会发布多晶硅能耗限额新标，预计2027年1月1日起实行，多晶硅行业的能耗管理将更加严格，或对多晶硅市场产能出清及供应端收缩产生一定影响。主力合约2609截止周五收盘价为33365元/吨，当周盘面窄幅震荡。
供应：当周多晶硅产量小幅增加，最新周度产量2.28万吨。头部企业三产区持续复产中，据百川，部分厂家有检修停工，但减产幅度不及复产，整体排产仍然增加，预计7月总产量约10.2万吨。
需求：本周需求端持续弱势，组件出口受地缘因素影响始终具有不确定性，终端装机需求也并无恢复，原料采购趋于保守。同时，硅片厂库存处于高位，基本以优先去库为主，仅刚需采买。
组件方面，据百川，本周组件价格重心小幅下探，7月23日，TOPCon组件-182mm市场参考价格0.678元/瓦左右，较上周价格下跌0.007元/瓦。组件市场报价分化显著，头部企业维持坚挺报价，二三线厂家因订单数量较少，主动降价来换取订单，带动价格重心下行。
库存：本周多晶硅库存减少但整体仍处高位，去库进展艰难。最新统计多晶硅库存29.3万吨，环比变化-8.7%，硅片库存31.9GW，环比变化0.31%。虽库存减少，但库存主要由生产企业向下游转移，仅结构性变化。
成本：本周多晶硅成本支撑稳固，主要原因上游工业硅价格窄幅震荡，变化较小。
策略
目前多晶硅库存仍处高位，供应宽松，需求乏力的格局短期内难以靠市场自身调节。价格基本贴近现金成本，下方深跌空间有限，上方也缺乏上涨动力。短期关注库存去化进度，供需博弈情况及情绪变化。中长期关注政策端能耗新标对多晶硅产能出清及供应端影响。
单边：短期区间操作，主力合约预计维持震荡
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
1、美国关税影响；2、期货上市对现货市场带动；3、宏观及资金情绪影响；4、政策扰动影响5、中东地区冲突对海外光伏需求影响
（来源：华泰期货）
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