北京
来源：农资导报
01
本周市场分析
1.原料端：硫黄止跌回弹，硫酸高位盘整，合成氨走弱
硫黄：港口硫黄库存出现增储，截至本周四，总库存较上周73.5万吨增储8万吨，目前为81.5万吨左右。报价9185元（吨价，下同），较上周9180元上行5元。主要原因是前期货源进港20万吨，加上本周消耗，故余量在8万吨左右。
本周，国内均价较上周9105.00元上行至9348.73元，上行243.73元，国内最高价为10030.00元，最低价为8960.00元，价差1070元，价差持续拉近，但市场采购动作基本未发生变化。磷酸一铵开工率略有下行，受其影响，硫黄进入盘整态势，但受海峡及红海封闭影响，后期不确定性仍然存在，需重点关注。
硫酸：硫酸本周盘整，截至本周五，全国均价为1976.02元，较上周2009.32元下滑133.30元，市场流通量维持不变，整体处于供需紧张状态。全国最高价为3000元，最低价为1400元，价差1600元。各磷石膏制酸项目加快推进，但短期内硫酸价格仍以高位盘整运行为主。
磷矿：本周磷矿未发生变化。
合成氨：合成氨受尿素影响，本周报价为2254.19元，较上周2319.35元下滑65.16元，短期内仍处于盘整态势。
2.中间产品：磷酸一铵市场乱象初显，工业磷酸一铵重心转移
55%磷酸一铵：本周开工率为51.50%，较上周51.85%下滑0.35个百分点。市场基本不变，限价政策高压执行，下游仍以观望为主，主发前期订单，新单仍处于停滞。由于硫黄价格本周上行较快，下游采购更加谨慎，中小复肥企业预收困难，补仓动作向后推迟，资金链十分紧张。同时，复合肥出库困难，局部区域磷酸一铵贸易商开始降价出货，但磷酸一铵工厂只能咬牙坚持挺价。
3.下游需求：复合肥秋肥启动惨淡，整体观望浓厚
复合肥：市场进入秋肥生产季，由于前期预收情况不良好，企业按需生产，本周开工率为28.44%，较上周29.42%下滑0.98个百分点。下游贸易商坚持小批量订货，跟进较缓，终端观望态度仍然强烈，对秋粮价格预期持续下降。极端天气及地质灾害频发，对农业生产的影响不断扩大，加大降低采购欲望，部分工厂并有出售前期原料的动作。
工业磷酸一铵：国内（以73%计）市场报价较上周持稳，各地区市场价格如下。
与上周一致，整体成交困难，开工率较上周51.77%下降1.56个百分点，本周开工率为50.21%。新疆地区进入出货尾期，价格参差不齐，已有贸易商开始在市场上搜货进入下一季库存备货。各工厂将重心放在新能源上，据市场反馈，新能源近期需求有所回落，采购动作略有下滑，对农业端仍以随行就市进行操作，个别工厂（无新能源供货渠道）价格明稳暗降。
次品磷酸一铵及小磷肥：基本与上周一致，紧跟秋肥需求，出口产品生产提速，工厂加紧生产出口所需产品，局部区域短期内原料更加紧张。
分析：结合市场情况信息，本周磷化工产业链整体呈现上游原料高位博弈、中游生产左右承压、下游需求疲软观望的态势。
02
下周市场预判
1.硫黄：港口库存虽有回升，但红海及海峡封闭效应将持续发酵，到港不确定性极大。成本端支撑强硬，但下游采购谨慎，预计价格将维持高位盘整，不排除局部继续探涨。
2.硫酸：供需紧张格局难改，价格将继续高位盘整。磷石膏制酸项目短期内对市场影响有限。
3.合成氨：尿素市场若无明显起色，合成氨将延续弱势盘整，价格中枢可能进一步小幅下移。
4.磷酸一铵：工厂在成本与限价间艰难平衡，持续挺价；但贸易商出于资金和库存压力，降价出货现象可能增多，开工率存在进一步小幅下滑可能。
5.复合肥：秋肥需求虽在，但下游“买涨不买跌”的心态和资金问题难以迅速扭转，预计开工率和小批量采购模式延续，市场回暖仍需等待终端用肥实质启动或原料端给出明确方向。
6.工业磷酸一铵：农业需求青黄不接，新能源需求回落，整体成交重心或有小幅下移，弱势整理为主。
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