北京
投资机构White Falcon Capital Management在第二季度致投资者信中点名了巴西数字银行Nu Holdings，认为市场对其美国扩张的前景过于悲观，该业务线目前被严重低估。
作为一家总部位于圣保罗的头部数字金融平台，Nu Holdings一直是White Falcon Capital近三年来前五大重仓股之一。从股价表现来看，该股今年以来经历了明显波动——今年早些时候触及18美元的高点后，一度下探至11美元，近期已回升至每股13.50美元附近。
White Falcon Capital在信中分析了当前市场对Nu的三大核心担忧：巴西信贷周期可能恶化、巴西大选前夕的政治不确定性，以及Nu在美国市场的扩张。
关于信用风险，信中指出，尽管IFRS 9准则要求银行在贷款实际恶化为不良之前提前计提预期损失，导致拨备有所增加，但目前的数据尚未显示实际信贷损失正在恶化。该投资机构特别强调，Nu拥有其投资组合中最强的管理团队之一，具备长期纪律性执行和审慎风险管理的记录。
至于市场最为关注的美国扩张，White Falcon Capital的立场相当清晰：市场目前紧盯着打造美国业务所带来的短期成本，但该机构反而认为，与其潜在机会相比，这些投入是相对温和的。信中原话写道，如果Nu能够在美国市场“复制哪怕一小部分”成功模式，都将带来显著的上行空间。
截至2026年7月23日，Nu Holdings股价收于14.19美元，总市值约685.5亿美元，近一个月股价涨幅达7.74%。
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