湖北
曾经我们笃定外企不会离开中国：14亿人口的市场、全球最完整的供应链、最勤奋的工人、最好的基础设施，谁舍得走？但过去5年，三星走了，把越南变成了全球手机制造中心；苹果走了，把AirPods和部分iPhone产线搬到了印度和越南；松下走了，把家电产线搬回了日本和东南亚；富士康在印度建了新工厂；戴尔宣布2027年前把一半的产能移出中国；耐克、阿迪把订单给了越南和印尼。不是一家两家，是成规模的系统性撤离。
为什么？不是一句政治原因就能解释的，背后是三个经济规律在同时发力。
第一个规律，成本。1990年代中国工人的月薪几百块，现在是几千块。制造业的利润本来就薄，工资涨了三倍，很多工厂就不赚钱了。越南工人的月薪是多少？1000多块。印度是多少？八九百块。同样的产品在那边做，成本只有中国的一半。外资在算账，他们不是来做慈善的，哪里便宜去哪里。
第二个规律，风险分散。疫情教会了跨国公司一件事：把所有鸡蛋放在一个篮子里是危险的。2022年上海封控两个月，全球供应链差点断了，苹果、特斯拉的生产都受到影响。很多外企的高层在那两个月做了一个决定：不能只依赖中国。之后就有了中国加一战略，中国之外再建一个生产基地，越南、印度、墨西哥成了首选。
第三个规律，地缘政治。中美博弈，关税越加越高，科技封锁越来越严，很多企业夹在中间两头受罪。为了规避风险，越来越多企业选择把供应链搬出中国。不是因为中国不好，是因为不想成为博弈的牺牲品。
但外企走了，对中国真的是坏事吗？我的观点是：短期痛，长期可能不坏。外企走了，空出来的市场被中国企业接手了。比亚迪接了新能源的班，华为接了通信设备的班，大疆接了无人机的班，小米接了手机的班。
中国制造业正在从给别人代工变成自己创品牌卖全世界。这个转型很痛，但如果成功了，中国会从世界工厂升级成世界品牌。但问题是，这个转型需要时间。在转型完成之前，会有大量的工人失业、工厂倒闭、地方财政恶化。
那资本往哪儿走？外资撤出中国之后没有回老家，他们去了东南亚、南亚、墨西哥。越南是最大的赢家，三星一家就占了越南出口的五分之一。印度在抢服务业，谷歌、微软把大量后台业务放到了印度。
墨西哥在抢制造业，紧挨着美国，贸易壁垒最低。东南亚在抢资产配置，中国富人把一部分钱搬到了泰国、马来西亚、新加坡，不是搬工厂，是搬钱。
资本的流向告诉你一件事：钱永远往回报高、风险低的地方跑，它不讲感情。这对普通人意味着什么？意味着如果你所有的资产都在国内，你所有的收入来源都依赖国内市场，你的风险集中度是最高的。
不是说国内不好，是说不要把所有鸡蛋放在一个篮子里。在日本买一套房产，在泰国买一套公寓，在马来西亚办一个身份，不是不爱国，是在用脚投票，给自己留一条退路。
最后一句话：外企离开中国不是因为中国做错了什么，是因为世界变了。世界变了，你的资产配置也该跟着变。
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