A股：刚刚，中央多部门重磅发布！7月27日周一，将迎来全新行情

7月24日周五A股上演了单边缩量下跌行情，全市上涨家数仅有500余家，超4900只个股下跌，市场短期恐慌情绪集中释放。沪指盘中最低点一度到达3808区域附近，已经逼近3800点整数关口，触及本轮震荡调整的关键支撑位。我们之前说过，如果大盘有效跌破3800区域，短期下行空间会进一步打开，好在尾盘权重板块出现护盘迹象，指数没有出现极端破位。三大指数最终全线收跌，沪指收盘报3814.20点，下跌1.61%；深证成指、创业板指跌幅均超2.4%，两市成交额萎缩至1.93万亿元，较前一交易日大幅缩量，量能低迷反映出场内观望情绪浓厚。那么今日的缩量回调，是否代表本次震荡下跌接近尾声？接下来市场会如何运行？下面我们具体分析。

刚刚，央行、最高法、最高检、证监会、工信部等中央多部门重磅发布资本市场相关政策，7月27日周一，市场将迎来全新的行情变盘窗口。

除了大盘跌到关键支撑区域之外，今日还有多重重磅利好集中落地，直接为下周行情托底。央行7月25日正式官宣跨月流动性操作方案，7月29日至31日每日开展6000亿元隔夜逆回购，8月3日追加3000亿元逆回购投放，叠加7月24日5000亿元1年期MLF净投放1000亿元，长短端资金工具同步发力，万亿级流动性精准对冲月末资金缺口。这一政策直接打消了市场对月末资金收紧的担忧，充裕的货币环境能够稳定场内资金预期，为A股成长赛道、价值蓝筹提供持续的资金支撑，封杀指数深度下行的空间。

在周末这个时间节点释放流动性宽松信号，对于当下低迷的市场情绪来说，无疑是一剂强心针。此前市场持续缩量调整，短线资金避险离场，很大一部分原因就是担忧跨月资金面收紧，央行本次精准操作，直接夯实了市场的资金底座，表明宏观层面维护资本市场稳定的态度十分明确。

从主力资金流向来看，周五全天主力资金整体呈现净流出状态，早盘题材股、高位成长股资金出逃明显，午后银行、军工、半导体设备等防御性板块小幅承接，空头动能在尾盘有所收敛。缩量下跌的结构说明，场内并没有出现大规模恐慌性出逃，更多是短线获利盘兑现、场外资金观望等待，这是调整末期的典型特征，一旦政策利好落地，做多资金就会快速回流。

看一下大盘的走势情况。从日线走势上看，目前短期下跌趋势还没有发生改变，指数暂时失守短期均线，但是距离上方3850点附近的短期压力位并不遥远，周一只要小幅放量上涨，就可以重新站上短期进攻线，短期下跌趋势就有望迎来扭转。

技术指标上看，KDJ在相对低位已经形成钝化，随时有望形成金叉，释放积极的反弹信号。虽然今日总体成交额较上个交易日有所下降，但是尾盘承接盘有所放大，这是止跌的初步信号。我们之前说过，大盘3800点是本轮调整的牛熊关键支撑位，今日指数收盘稳稳守住该位置，只要后续不再有效跌破，那么中期震荡修复的格局就不会被破坏。60分钟级别上看，短期超卖严重，周一大概率会迎来技术性修复反弹。

创业板方面来看，今日精准回踩日线长期趋势线，连续调整后下行压力充分释放。创业板指短期跌幅较大，各项技术指标均处于低位，超跌反弹的需求十分强烈，周一有望跟随大盘开启修复行情。

板块方面来看，半导体板块周五探底回升表现亮眼。早盘半导体产业链跟随大盘大幅下探，午后资金回流，部分核心标的逆势翻红，科创50成为各大指数里跌幅最小的板块。半导体板块短期调整幅度较深，技术面上已经处于超卖区间，周一如果量能配合，大概率会率先开启反弹。但是这是否意味着该板块的调整就彻底结束了呢？我认为现在下结论还为时尚早，需要结合接下来的反弹力度判断，如果无法持续放量，那么超跌反弹的概率偏大。周线级别来看，板块中期调整还未充分到位，即便短期反弹，也很难快速创出新高，大概率以震荡修复为主。

算力、CPO板块周五延续弱势，连续多日调整后积累了较多的套牢盘，短期想要快速反转难度较大。周一可以重点关注板块能否放量站上短期均线，如果能够企稳，后续会进入横盘震荡整理阶段；如果反弹无力，那么还要警惕进一步下探的风险。

创新药板块周五表现相对抗跌，近期走势一直较为稳健，在市场普跌的背景下走出独立震荡行情。我们前期多次提示关注低位防御板块，创新药从6月下旬开始就处于震荡上行通道，本次大盘调整只是技术性回踩，目前再次回到长期趋势线上方，一旦站稳，波段上行的空间就会打开，后续可以持续跟踪。

证券板块周五跌幅有限，板块整体调整时间较长，短期做空动能基本释放完毕，周一有望跟随市场企稳，成为带动大盘情绪的关键权重方向。

7月25日另一重磅政策来自最高法、最高检，修订后的内幕交易司法解释正式官宣，7月27日周一正式施行。新规大幅前移内幕信息敏感期认定时点，扩大追责范围，严打内幕交易、市场操纵、代持套利等违规行为。证监会、沪深北交易所同步表态，将升级交易监控，从严打击资本市场乱象。这一制度升级，短期会挤压纯题材炒作小票的生存空间，倒逼资金向业绩优质、基本面扎实的龙头企业集中，长期将优化A股投资生态，吸引长线资金入场。

同时证监会周末持续释放维稳信号，养老金、险资入市比例持续提升，中国国新、中国诚通两大国资平台累计增持规模超600亿元，国家队真金白银托底市场，叠加再融资制度优化、量化交易规范等举措，市场底部支撑力度持续强化。工信部、发改委同步释放产业利好，新能源储能、AI算力、绿电赛道获得政策持续加持，为下周市场指明结构性主线。

总的来说，市场周五已经跌到了关键支撑区间，短期恐慌情绪得到充分释放，而7月25日中央多部委密集落地的流动性、监管、产业多重政策，形成了强有力的政策托底。接下来市场要想走得稳走得远，不能只依靠单一科技板块发力，需要权重蓝筹、低位成长、防御板块全面轮动，高低切换带动指数修复。

我不认为本轮调整会终结中期震荡上行的格局，反而更像是行情下半场的蓄力阶段，板块轮动会更加明显，低位低估、政策加持的板块接下来会迎来更多机会。周一市场在多重政策催化下，有望迎来企稳反弹的结构性行情。