持续下挫！存储芯片股崩盘，闪迪重挫10%！特朗普：美伊正在谈判，但美军已“整装待发”

AI交易又到关键时刻，当地时间周五，美国三大股指收盘涨跌不一，纳指录得周线两连跌。道指涨0.46%报51947.25点，标普500指数涨0.05%报7411.98点，纳指跌0.64%报24975.82点。本周，道琼斯工业指数累计下跌0.38%，标普500指数累计下跌0.61%，纳斯达克指数累计下跌2.13%。

AI硬件方面持续杀跌，费城半导体指数跌4.25%，但是科技巨头表现相对较强，万得美国科技七巨头指数上涨0.27%。

中东局势也持续扰动市场，原油深夜跳水，金银反弹。

01

AI硬件板块集体杀跌

费城半导体指数跌超4%

美股半导体、存储、光通信AI硬件概念股全线大跌，费城半导体指数大跌超4.25%，闪迪大跌超10%，SK海力士ADR大跌超8%。

消息面上，投行Susquehanna分析师迈赫迪·侯赛尼在新近研报中将闪迪的目标价从3250美元下调至3050美元，维持“买入”评级。侯赛尼表示，下调目标价主要源于公司修正了此前财务模型中的营收和每股收益预测误差。此外，AI推理应用的存储架构仍存在不确定性。成为引发存储板块大跌的导火索。

此外，摩根士丹利最新报告警示，由人工智能(AI)驱动的半导体存储行业狂欢正接近拐点，内存合同价格预计将于第四季度见顶，标志着本轮产业周期正在发生深刻转变。该行表示，市场对存储制造商的盈利上调动能正在显著减弱，数据显示净盈利上调率已从92%的峰值回落至77%，而这一早期信号表明，盈利升级周期正在失去动力，市场对存储行业盈利的定价正回归理性，而非此前的狂热状态。

还值得一提的是，近期月之暗面正式推出 Kimi K3。K3参数规模达2.8万亿，是目前全球最大开源模型，综合智能水平仅次于Claude Fable5（美国Anthropic公司旗舰大模型）和GPT-5.6Sol（美国OpenAI公司旗舰大模型）两款前沿闭源模型。

高盛交易主管Privorotsky指出：一家无法匹配西方最大规模预训练算力的中国实验室，如何通过架构创新、合成数据、强化学习和后训练技术，迅速缩小了与顶尖美国模型之间的差距。他表示，这并非证明"扩展定律"已经失效，而是表明"扩展不再是唯一的制胜路径"。

此外，黄仁勋和马斯克突然表态支持开源AI模型，市场将其解读为对封闭式超大规模算力投入的质疑。

02

特朗普称美方正与伊朗谈判

不排除加大军事打击

美东时间24日周五，据路透社援引消息人士报道，巴基斯坦正在探索推动重启陷入停滞的美伊谈判。

消息传出后，市场迅速押注中东冲突可能出现外交转机，美国WTI原油曾跌破87.70美元，日内跌约4.9%。截至收盘，WTI原油期货9月合约结算价收跌3.12%。现货黄金涨0.09%，现货白银涨1.08%。

消息面上，美国总统特朗普称美方正与伊朗谈判，不排除加大军事打击。据央视新闻报道，当地时间7月24日，美国总统特朗普在白宫谈及对伊朗战争的“退出战略”时表示，美国有两种选择：一是继续当前军事行动，并可能加大打击力度，逐步摧毁伊朗的军事能力；二是通过谈判达成协议。

特朗普称，伊朗方面希望达成协议，但目前“还没有准备好”。他同时表示，美方目前仍在与伊朗进行谈判，“就在我们说话的时候，双方正在交谈”。他称，他仍倾向于通过谈判解决问题，并认为伊朗目前展现出的认真程度是迄今为止最高的。

另据伊朗伊斯兰共和国通讯社24日报道，阿曼外交代表团当天抵达伊朗首都德黑兰，就霍尔木兹海峡管理问题举行会谈。报道称，此访旨在建立霍尔木兹海峡海上交通管理的适当机制。

Signum Global Advisors分析团队建立的“TACO指数”（衡量特朗普主动降级的概率）显示，线性外推下，最可能的降级时点在7月26日至7月30日之间，但分析师强调，这高度依赖局势不进一步恶化。

03

美国PMI升至八个月新高

周五，标普全球（S&P Global）公布的数据显示，美国7月综合PMI初值升至53.6，高于市场预期的52.2和前值51.9，为八个月来最高水平；服务业PMI初值升至53.6，远高于预期的51.5和前值51.2，创2025年11月以来最高；制造业PMI初值为53.8，略低于前值53.9，创四个月新低。

标普全球市场财智（S&P Global Market Intelligence）首席商业经济学家Chris Williamson表示，7月PMI数据对应美国经济年化增速约2.0%，明显高于二季度PMI所反映的约1.2%，意味着美国经济在第三季度实现了良好开局。

Chris Williamson指出，世界杯和节庆活动对消费形成了一次性提振，这部分改善可能难以持续。而更值得关注的是，近期中东局势升级可能进一步冲击全球供应链，推高能源价格，加剧企业成本压力。

他还表示，最近几天中东局势的发展，只会进一步加剧供应链和价格方面的担忧，为美国经济近期前景带来更大的下行风险，也意味着7月的反弹未必是经济进入持续改善趋势的开始。

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