北京
“我们正在经历一场结构性转变，这让我们在帮助企业客户捕捉人工智能市场机会方面，依然占据有利位置。”IBM首席执行官Arvind Krishna在财报电话会上这样定位公司的当下与未来。这番话背后，是这家科技巨头刚刚交出的一个矛盾季度——整体营收微增，但关键的基础设施业务急剧收缩，导致全年增长预期被下调。
IBM最新公布的业绩指引显示，2026年全年营收增速预计落在4%至5%之间，而此前的预测是大约5%。这次调降并非毫无征兆。就在二季度初步结果公布后，市场已用剧烈下跌做出了反应。如今完整财报坐实了投资者的担忧：当季基础设施收入同比下滑7%，降至38亿美元，而拖累最大的正是数据中心大型机系统，销售额暴跌42%。
一面是传统硬件需求疲软，另一面却是公司整体营收仍维持着1%的同比增长，达到172亿美元。调整后每股收益录得2.93美元。自由现金流在二季度为25亿美元，较上年同期减少3亿美元，不过上半年累计48亿美元与去年同期基本持平。这些数字勾勒出一个仍在努力平衡短期阵痛与长期转型的IBM。
首席财务官James Kavanaugh承认了收入端的不利因素，但强调公司并未放松对运营基本面的把控。“尽管二季度末我们遭遇了收入逆风，但我们始终专注于业务的根本——包括提升生产力、强化投资组合，以及创造自由现金流。”他这样说道。与此同时，IBM重申了对全年税前利润率改善的预期，试图在增长放缓的背景下维持盈利纪律。
值得留意的是，Krishna口中那个“结构性转变”指向的正是人工智能。他并不认为大型机需求的下滑会动摇公司长期战略，而是将眼下的波动视为业务组合换挡过程中的必经阶段。在财报发布后的美国盘前交易中，IBM股价小幅走高，似乎有部分资金选择了相信这套叙事。
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