从治理优化到业务修复，陆控的三个关键变化

进入2026年下半年，陆控（6623.HK/LU.US）正在接近一个重要的时间窗口。
从一季度经营数据的边际改善，到二季度的持续向好，这些数字正在勾勒出一条从"收缩"到"企稳"再到"修复"的曲线。

根据公司最新公告，截至2026年第二季度，公司贷款结构持续调整，消费金融业务保持增长，多项资产质量指标较第一季度有所改善。

但对于目前的陆控而言，业务回暖只是整体改善进程中的一个部分。

过去一年，公司围绕治理体系、管理架构以及业务模式持续调整，而近期经营数据的改善，正在为这些变化提供进一步验证。

复牌不是一道简单的填空题，完成既定程序并不代表全部。它更象是一道证明题，需要通过治理架构、管理团队、业务策略以及经营数据，共同回答市场对公司下一阶段发展的关注。

一、董事会升级释放新的市场信号

从时间线来看，陆控的治理优化并非近期突然开始，而是一个持续推进的过程。2025年4月，公司成立特别委员会及执行委员会，推动相关治理及内控工作。

此后，公司持续完善管理架构，引入具备金融、信贷及合规背景的人才，包括吉翔担任首席执行官、王晓笛担任首席合规官等。

2026年4月，公司进一步对董事会架构进行升级，委任叶冠荣及郑小康担任独立非执行董事。

其中，叶冠荣曾于罗兵咸永道会计师事务所服务超过34年，拥有丰富的审计、企业财务管理及上市公司治理经验，并曾参与香港交易所上市委员会及证监会相关工作。其出任审计委员会主席，意味着公司在财务监督、审计管理以及合规审查方面，进一步引入具备上市公司监管经验的专业力量。

郑小康则拥有超过36年的银行业经验，退休前曾任香港上海滙丰银行亚太区运营总监，负责信息科技、营运、采购及相关管理工作。其加入董事会，为公司治理架构带来大型金融机构在运营管理、风险控制及流程管理方面的经验。

此外，公司于2026年7月进一步宣布委任詹伟坚为独立非执行董事。

詹伟坚拥有超过40年国际银行业经验，曾任德意志银行亚太区董事总经理兼首席信贷官，以及中国银行股份有限公司首席信贷官，在信用风险管理及金融机构治理方面具备相关经验。

从董事会调整来看，公司并非单纯增加董事席位，而是在财务监督、风险管理以及金融机构运营等核心领域补充专业能力。

值得注意的是，治理完善并非单一人事变动，而是需要通过制度、流程以及内控机制的持续建设完成。
二、人的变化之外，经营逻辑也在变

仍然，治理层面的调整只是在董事会层面完成了一部分。要让这些调整真正产生效果，业务端的同步改变同样关键。
围绕"提升队伍质效、加速农夫转型、夯实存量经营基础、孵化新客群"等方向，公司推进了一系列业务策略调整。
以客户服务一线为例。传统的信贷服务模式高度依赖客户经理的个人经验和精力，边际产出迟早会遇到天花板。为突破这一瓶颈，公司启动了"数字分身"计划，围绕展业指引和客户经营的5大核心场景，开发了20项专属AI功能，相当于为每一位客户经理配备了一位7×24小时在线的AI助理。

这并非概念包装，而是实打实的生产力工具——它能辅助数据分析、流程指引，大幅减少重复性劳动，让一线团队从繁琐事务中解放出来，将更多时间留给需要温度和判断力的客户服务。
在客户经营策略上，公司正在从"狩猎模式"向"农耕模式"转型。过去，信贷业务往往以短期获客为驱动，今天借一笔、明天找下一个；

而现在，公司构建起销售、产品、风控三位一体的协同体系，深耕存量客户的复贷潜力。其中"小额零钱包"等产品策略的推出就是一个典型——看似微不足道的零星资金需求，正成为激活中长尾客户复贷率的关键抓手。
在新客群的拓展上，个体工商户是一个值得关注的群体。经济的毛细血管里，这些小微经营者往往需要的不是标准化的信贷模板，而是贴合进货、周转节奏的灵活方案。公司为此推出了"商贸货"匹配方案，深入商圈和市场，做"小而美"的精准滴灌。
而在组织层面，小微类和消费类两大虚拟事业部的成立，使细分赛道的精耕细作成为可能。总部引入市场化机制，自上而下规划资源，区域的差异化经营策略也能够更快落地。

三、数据在说话：一季度已经企稳，二季度继续向好

治理结构的调整和经营策略的优化，最终需要落在数据上才有说服力。
截至2026年6月30日，贷款总余额为1,673亿元，同比下降13.5%，降幅较一季度的15.4%进一步收窄——收缩的斜率正在放缓。

同时，消费金融贷款余额达到654亿元，同比增长19.9%，较一季度18.5%的增速继续提升，成为支撑业务结构转型的主动力。

更强劲的信号来自新增贷款。2026年第二季度新增贷款总额511亿元，同比增长4.6%，扭转了前一季度同比下滑14.8%的趋势。

其中消费金融新增贷款369亿元，同比增长27.6%。这意味着公司的业务重心正在从大额抵押信贷向小额消费信贷迁移，后者具有金额较小、客户分散度较高以及周转效率较快等特点。

资产质量方面同样出现改善。C-M3迁徙率从一季度的1.2%下降至二季度的1.0%，30天以上逾期率从6.1%降至5.8%，有抵押贷款的逾期率从5.4%降至5.0%。消费金融NPL率由一季度的1.4%进一步下降至1.3%。

在行业整体承压的环境下，这些指标的变化方向是积极的。

四、三个层面，同一个方向

把这些片段拼在一起，一条完整的逻辑链条浮现出来。
第一步是人事更替。新的独董带来了审计委员会的专业把关和银行业的风控视野，新的CEO带来了零售信贷的行业经验和战略执行力，新的合规官填补了内控体系的关键缺口。
第二步是策略落地。"数字分身"提升了一线的服务效率，"农耕模式"深耕了存量客户的复贷价值，"商贸货"打开了新的个体户客群，虚拟事业部加速了组织的反应速度。
第三步是数据验证。贷款总余额降幅收窄、新增贷款重回正增长、消费金融持续高增、资产质量指标改善——这三个层面的进展，从不同角度指向了同一个方向。
从复牌进度来看，独立调查和内控审查已经完成并提交给联交所，公司已在纽交所恢复正常申报状态，2025年全年业绩也已刊发。程序性的工作在逐步完成。

但比复牌本身更值得关注的，是市场后续如何看待这家公司——治理的透明度、经营的改善和数据的回暖，一系列变化正在让陆控的故事有了新的叙事基础。复牌之后的故事怎么展开，或许更值得关注。