八仙过海，各显神通：当风浪来临，谁在为你保驾护航？

来源：市场资讯

（来源：公募权益投资部浙商资管）

这个夏天最火的“凡人天团”，藏着一个投资隐喻

如果你最近走进电影院，大概率听说过那部票房突破4亿、被称作暑期档黑马的动画电影——《八仙！》。

它讲的不是我们熟悉的“神仙下凡”，而是八个出身市井的普通人：仗义带队的吕洞宾、毒舌又深谙生存之道的铁拐李、飒爽的何仙姑、精通音律的韩湘子、贵气又憨厚的曹国舅……他们各有优点，也各有缺点、各有盘算，阴差阳错凑成一支“草台班子”，却在关键时刻各显神通、彼此支撑，硬是闯出了一片天。

“不是神仙，也可以坚持做对的事”。

“八仙过海，各显神通”这个国民神话最动人的地方，就在于一群各有本领的成员，在不同的风浪里，总有人能顶上去。

投资，何尝不是如此？

一只指数能不能扛住下跌，从来不是靠“押中”某个最热的赛道，而是靠成分之间的“神通互补”——凤凰50，恰恰就是A股里这样一支“八仙组合”。

“抛开情绪”看数据

过去一个月（2026-6-23至7-23），A股的水面并不平静。热门的成长赛道在经历了上半年的狂飙之后，迎来了一场急促的“风浪”。

一个月里，创业板指回撤近18%，沪深300下跌超6%，而凤凰50指数几乎稳稳站住了脚跟。更重要的是，把时间拉长到年初至今，凤凰50以+10.80%的涨幅，在把回撤控制到最小的同时，收益并没有掉队。

涨的时候不缺席，跌的时候少受伤——这十四个字，或许就是震荡市里最朴素，也最珍贵的“获得感”。

表1：过去一个月主要指数表现对比（价格指数口径）

数据来源：wind；区间为2026-06-23收盘至2026-07-23收盘（近一月）、2026-04-23至2026-07-23（近三月）、2025-12-31至2026-07-23（YTD），均为价格指数口径 。历史数据不代表未来表现，不构成投资建议。

凤凰50的“八路神通”

凤凰50全称“中证浙江凤凰行动50指数”，聚焦浙江省，并用一套简单而严苛的规则选股。

它的“抗跌”来自两个“关键基因”：

其一，行业分散，不把鸡蛋放在一个篮子。 从每个中证三级行业里择优选取，避免单一赛道权重过高 。当期指数覆盖了从银行、化工、交运，到电子、电力设备、医药的十余个行业，权重前几大的银行（约19.7%）、计算机（约14.3%）、电子（约11.1%）形成了“进攻+防守”的天然平衡。

其二，半年一次“高切低”，越涨越卖、越跌越买。每年6月、12月定期调仓，规则化卖出估值变高的、买入性价比更优的，天然地“落袋止盈、逆势布局” 。

我们把当期（2026年6月调仓后）权重前十的成分股请出来，你会发现这真是一支“八仙式”的组合——有人负责稳，有人负责攻，谁都不是全能，合起来却能各显神通：

• 当成长赛道退潮，宁波银行、杭州银行两大“银行双子”——合计权重近20%、PE仅5.8~7倍、PB不足1倍——就是稳稳托底的“定海神针”；

• 而当市场情绪回暖，长川科技、德业股份、海康威视等新质生产力先锋又能贡献进攻弹性；

• 再加上小商品城、华东医药这类现金流扎实、需求刚性的“稳健后卫”，一支组合里同时住着“进攻的仙”和“防守的仙”。

这，就是“各显神通”最朴素的力量：不赌单一方向，也就不必承受单一方向崩塌的代价。

守护投资人的根本利益

投资中最难的部分，往往不是理解收益，而是承受波动。

上半年科技行情的诱人弹性，很多人享受到了；但7月这波急跌的煎熬，同样有人正在经历。一涨一跌之间，账户的数字回到原点，人的心态却可能已经跌到谷底。

凤凰50想做的，恰恰是帮投资者熨平这段煎熬：

• 从收益来源看，凤凰ETF成立以来的回报，来自股东回报（股息分红）、成分股业绩增长、定期调仓带来的估值重估三部分的稳健累积，是“分红+成长+价值重估”的合力，而非依赖单一的“讲故事”；

• 从长期胜率看，2013年以来任意一天买入并持有，持有1年胜率约80.6%，持有3年胜率高达98.7%——持有越久，体验越好；

• 从穿越熊市的能力看，2021年2月至2024年9月那轮下行中，沪深300全收益累计-38.9%、上证指数-17.2%，而凤凰50指数依然录得+13.3%的正收益。

让投资者拿得住、睡得着、少踩坑——这就是我们理解的“投资人获得感”，也是资产管理机构应当守护的“根本利益”。

《八仙！》里那句台词值得反复品味：“没有天生的神仙，只有敢闯的凡人”。

放在投资里，或许可以改写成：没有永远的赢家赛道，只有各显神通、攻守兼备的组合。

震荡的市场里，愿这支“八仙”组合，陪你安度波动，终见美景。

附表：凤凰50当期权重前十成分股——“八路神通”图鉴

数据来源：中证指数公司、AlphaPai数据库，成分股与权重截至2026年6月15日，估值截至2026年7月23日 。个股仅为指数成分举例说明，不构成任何个股推荐。

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