好书推荐·赠书 |《1929》

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• 《纽约时报》知名财经记者、《大而不倒》作者历时8年潜心力作

• 《纽约时报》与亚马逊畅销榜榜首TOP 1

• 伯克希尔-哈撒韦股东大会重磅推荐图书

• 横扫《经济学人》《金融时报》《华尔街日报》等14大主流媒体年度榜单

• 知名经济学家朱宁倾情翻译

《1929》

［美］安德鲁·罗斯·索尔金（Andrew Ross Sorkin）著

朱 宁　 译

01 内容简介

华尔街为何在1929年轰然崩塌？全民杠杆、信贷狂欢、官员与银行家暗中角力，谁才是大萧条的真正推手？当擦鞋童都在推荐股票、中产借钱炒股时，美联储为何按兵不动？那些站在权力之巅的银行家，是拯救者，还是纵火犯？

答案，藏在《1929》尘封的档案中。

《纽约时报》知名财经记者安德鲁·罗斯·索尔金耗时8年，深入挖掘一手档案，首/次公开纽约联储1929年机密会议记录。通过融合私人信件、庭审档案、未公开回忆录等珍贵史料，他将摩根、米切尔、利弗莫尔等金融巨擘的命运与内心世界进行了全景式还原。从繁荣巅峰到“黑色星期四”，从救市崩盘到国会听证，亲历者的一举一动尽收眼底。

这不仅是一部惊心动魄的华尔街灾难史，更是一部关于人性、杠杆与盲目自信的当代寓言。作者将1929作为一面镜子，帮助读者看透历次市场泡沫背后的底层逻辑。

读完它，你将在复杂多变的投资环境中多一份理性与从容，在历史的重演中提前嗅到危机的气息——因为1929年的故事，从未真正结束。

02 作者简介

安德鲁·罗斯·索尔金

《纽约时报》知名财经记者、DealBook创始人。曾全程追踪报道2008年金融危机，以及沃达丰1830亿美元天价收购案在内的多起重大并购事件。

CNBC王牌财经节目SquawkBox主持人、美国杰出的采访者之一。曾荣获艾美奖杰出现场访谈奖，专访过马斯克、贝佐斯、比尔·盖茨、希拉里·克林顿等全球影响力人物。

《纽约时报》畅销书作家。其现象级作品《大而不倒》被HBO改编成同名电影，狂揽11项艾美奖提名。他同时是高分美剧《亿万》的联合创作者，将华尔街的复杂权力与金钱游戏搬上荧幕，风靡全球。

03 译者简介

朱 宁

知名经济学家、上海交通大学上海高级金融学院讲席教授、美国耶鲁大学国际金融中心教授研究员，著有《刚性泡沫》《投资者的敌人》《投资者的朋友》。

04 大咖推荐

黄益平

北京大学国家发展研究院院长

如今，全球经济仍处于不确定性加剧的周期中，金融市场波动常态化，风险传导更趋隐蔽。重读《1929》，不是回望灾难，而是汲取智慧：繁荣时保持清醒，动荡时守住底线；敬畏规律、约束人性、完善制度、协同共治。愿每一位读者，都能从这部作品中读懂历史、洞察人性、敬畏风险。以史为鉴，行稳致远。

杨 斌

清华大学经济管理学院教授、领导力研究中心主任

在这种集体性的狂热中，人类一次又一次地失去理智。是的，这是人性中的1929特征。但也正是在这许多次的失去理智、狂热和伪装(尽管可能没有人喜欢这些贬义词)中，人类一步步地开辟出新篇章。

张　斌

中国社会科学院世界经济与政治研究所副所长

《1929》没有抽象的理论，没有繁复的数字，这里面的主角都是自命不凡的大人物――大银行家、大实业家、大政客，当然也少不了能在任何角色中游走的投机分子。这些站在金字塔尖、充满欲望的大人物像是一群孩子，懵懵懂懂搞出了天大的祸事，却不知道如何收场。1929 年爆发的大萧条，是宏观经济研究的圣杯。其中的素材太丰富，戏剧性太强烈，对后世宏观经济治理的影响至今也没有其他事件能与之比肩。

05 目 录

推荐序一 以史为鉴，在不确定性中筑牢金融稳定之基

黄益平 北京大学国家发展研究院院长

推荐序二 （我们每人都有）这种叫“1929”的人性特征

杨　斌 清华大学经济管理学院教授、领导力研究中心主任

推荐序三 繁荣越令人沉醉，危机往往埋得越深

李国飞 知名投资人，《乔布斯、禅与投资》作者

推荐序四 遗忘的代价，永远高于记忆的代价

朱　宁 上海交通大学上海高级金融学院讲席教授

中文版序 与1929对话，叩问永恒人性

写在前面的话 重构1929年的历史图景

序幕 整个市场发展历史中最具毁灭性的一天

第一幕 从“永久繁荣”到黑色星期四

01 世间没有“信用魔法”解决不了的困局

任何今日无力承担的支出，都能通过分期支付得以实现，这种模式为何不能在欧洲再创奇迹？

02 这不过是一场赌徒与赌徒的智力较量

美国消费者已经在用信贷购买汽车、冰箱和收音机，为什么不能用于股票投资呢？

03 美联储正在宰杀下金蛋的鹅

通知贷款的利率已攀升至令人窒息的10%，如何才能改变美联储的立场？怎样才能说服他们另辟蹊径？

04 胡佛的就职典礼，一场狂热的看涨盛宴

“世界上没有哪个国家的进步机制比我们更先进，没有哪个国家的成果比我们更稳固……”

05 利弗莫尔，一个股票大作手不可思议的直觉

他看到了机会。他确实感受到了。他坚信股市即将崩盘。这个计划天衣无缝，不到28小时，利弗莫尔已经狂赚800万美元。

06 要阻止市场自我吞噬，国民城市银行必须挺身而出

“有人愿意出15%的利率借3000万美元却借不到钱，这种状况绝不能放任不管。”米切尔说的每个字都像定时炸弹。

07 在反垄断法的刀尖上跳舞

若说哪家公司的股票最能激发美国民众的想象力，非美国无线电公司莫属。这场横跨三大洲的商业运作风险难避，却绝对值得。

08 华尔街最大的敌人

格拉斯把美国东部的银行家称作“金钱魔鬼”，将自己塑造成对抗华尔街巨人的小大卫形象。

09 谁是股市持续上涨真正的威胁

整个经济体系的命脉都系于信贷。如果总统坐视不管，将亲手终结这个空前的繁荣时代。“现在全看您了。“

10 反胡佛晚宴，一场5亿美元的筹谋

他要动用5亿美元私人财产，资助民主党在未来4年不遗余力、不择手段地攻击这位总统。

11 451封反对信与5%的投机税

“当美国享受着史上空前的繁荣时，美联储却用拙劣的手段和哗众取宠的做法，成功制造了让国民损失数百亿的恐慌。”

12 200美元造富计划

“普通劳动者，比如攒了几百块想投资的人，既难保本金安全，又难赚取可观利润，正是我要帮助的对象……我要让他们真正参与美国工业腾飞的巨额分红。”

13 10年，18小时，这个时代最伟大的谈判

“所有人都松了一口气，事情终于结束了。”他们功不可没，他们治愈了“二战”遗留的金融创伤。

14 “人人都该致富”，当投机成为时代的主旋律

只要每月15美元的“明智投资”，任何人都能在20年内通过股市实现财富自由，人人都能成为富翁！

15 巴布森的警告

“当市场在未知力量裹挟下起伏不定时，便是最凶险的时候。”

16 押注城市扩张，相信未来在”高处“

“市场健康，我们才能繁荣;市场病态，我们都会遭殃。”

17 深陷股市狂热的丘吉尔

他的心思都在钱上。他对美式投资方式充满好奇。“我确信这会是一个明智之举。”

18 市场永远不会静止不变，它的波动就像大海

“教授能懂什么投机买卖？他做过保证金交易吗？在他口中这些‘便宜’的泡沫里，可曾押上过一分钱？”

19 “这不是熊市，这是一场恐慌”

上午10点整，克劳福德按下电钮敲响开市钟，来自全美各地的抛售指令如同暴风雪般席卷市场。

20 美国历史上最黑暗的一天

纽交所的1200名会员“如同慢镜头下受惊扰的蚁群般来回穿梭，彼此以原价三成、现值的半价抛售巨额证券……”

21 终止并购计划，米切尔单方面撕毁协议

虽然他们当初欣然签下2.17亿美元的现金承诺，但压根没想过真会被要求履约。

22 格林尼治村的枪声

“这完全可以理解。现在每个金融机构的负责人都压力巨大。他们每天看着客户上门要求延期贷款，却不得不反过来要客户补足抵押，日复一日实在难熬。”

23 谁才是市场崩溃的罪魁祸首

道琼斯指数每个交易日都在刷新低点，小投资者像羔羊一样被宰杀，直到这场屠杀彻底结束

24 380万美元的避税魔术

米切尔曾考虑将股票转售给国民城市银行的员工基金，但最终放弃。他确信员工若得知董事长为避税而转嫁股票，“他们会把我吊死在电线杆上”。

25 收于248点，不算太糟，我们见过更糟的

“在某交易柜台前，人们焚烧了记载10月24日行情的报纸，以此宣誓永远不愿重温那个噩梦。”

第二幕 救市、审判与华尔街的权力崩溃

26 这里的生意比死亡还要沉寂

复苏之路还很漫长。 “在我看来，这是顶级通胀后的顶级通缩.......经过 7 年的放纵狂欢，经济肌体正在经历一场必要的排毒。”

27 拉斯科布诽谤胡佛？

“从未有人听我说过胡佛先生或美国总统半句坏话。但这绝不意味着我或民主党会迟疑哪怕一秒钟，对胡佛先生及其政府的行动提出建设性批评。”

28 他已失去了这个国家的民心

5000个愤怒的储户聚集在银行外，有人高举写着“还我血汗钱！”的抗议牌，最终纽约美国银行宣告破产。

29 从国会听证会到欧洲危机

面对岌岌可危的银行体系，格拉斯会在听证会上把这位国民城市银行的董事长逼入绝境吗？

30 胡佛的“战争”

1929年股灾以来，胡佛愈发确信空头势力不仅在扰乱市场，更在蓄意破坏他的总统任期。

31 哪里还有安全的资产

“人们对政府失去信任，对工业领袖、银行家、经济学家、统计学家乃至自己都失去信心……经济大萧条让所有丑行与积怨都浮出水面。”

32 即将接手经济烂摊子的新总统

罗斯福早已打定政治算盘：胡佛任内发生的任何事都与他无关。为何要在正式就职前采取行动？

33 草根检察官 vs. 华尔街银行家

“这次抛售让你申报了多少亏损？将近280万美元吧。这样你1929年就不用缴所得税了，不是吗？”

34 “阳光查理”跌落神坛

“唯有证明我们的政府既有勇气又有操守，能以同等力度追究这些富可敌国的巨鳄和卑微的违法者，才能最快重振民众对银行体系的信心。”

35 银行关停之日，就是全民松气之时

罗斯福就任总统的第二天，他宣布全美的银行休假并关闭所有银行，从而终结了银行挤兑风潮。这是整个银行系统首次同时停摆。

36 夭折的《格拉斯－斯蒂格尔法案》

美国银行家们至少在一个问题上保持共识：政府的干预对任何人都没好处。必须竭尽所能争取监管优势。

37 午夜逮捕令

“若能令民众相信重大违法者终将受惩，必能重振因参议院银行与货币委员会的调查曝光而动摇的信心。”

38　“我们需要的是一条大鱼，米切尔就是那条大鱼”

“全城最扣人心弦的大戏，当属美国前最大银行的前掌门人查尔斯·米切尔的庭审。这不仅是对个人的审判，更是对一个时代的审判。”

39 彻底分离投资银行与商业银行的密谋

格拉斯气得暴跳如雷。他多年来推动的重大改革，如今正被全美最大银行的负责人所利用，目的是打击摩根财团。

40 摩根财团的落败

全球最负盛名的银行机构，本无须玩弄小商贩的伎俩。然而在关乎尊严与声誉的考验面前，它却令人失望。

41 华尔街的黄金时代就此落幕

两年内，所有银行和投行都必须分拆为独立公司，J. P. 摩根公司也不会获得任何豁免。

42 无罪判决，米切尔案痛击愤怒的民众

“若将这位银行巨擘定罪，无异于宣告当时数百位采用相同手段的银行家都是罪犯。“

结语 繁华落尽，华尔街旧神的黄昏

后记 下一场狂热的序章

致谢

参考文献

注释

图片来源

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消失在厨房的平底锅

编辑丨张源

审核 | 白雪

责编丨兰银帆