广东
来源｜时代商业研究院
作者｜实习生陈仪、郑琳
编辑｜郑琳
招股书显示，深圳市铂科新材料股份有限公司（以下简称“铂科新材”，300811.SZ）主营合金软磁粉芯、AI芯片电感、定制合金软磁粉末，是行业少有的全产业链垂直整合磁材企业，手握海内外一众行业龙头客户，但仍存在客户集中度偏高的经营隐患。
铂科新材长期深度合作华为、比亚迪、阳光电源、ABB、台达、MPS、伟创力等海内外龙头企业，覆盖AI算力、新能源车、光伏储能、工业电源等高景气赛道，其中，包含3家全球前五被动元器件厂商、3家头部模拟芯片、2家光伏逆变器龙头，产品直达海外AI服务器供应链。全部头部客户均为独立第三方，无关联关系。
铂科新材的销售模式以直销为主，直销收入常年占总营收高达94%以上。招股书显示，2023—2025年，铂科新材的前五大客户营收分别为5.11亿元、7.85亿元、8.29亿元，对应营收占比分别为44.1%、47.2%、46.1%。截至2026年3月31日止前3个月，其前五大客户收入占比进一步走高，占比达47.5%，单一大客户常年贡献13%～18%的营收。客户集中结构带来经营不确定性，若核心客户下调采购量或更换供应商，将直接影响业绩，公司目前持续拓展多元客户，但短期集中度难以快速回落。
铂科新材由杜江华牵头，联合周后强、阮佳林、罗志敏四人共同创立。杜江华为企业发起人与实控人，直接持股2.04%，通过摩码投资间接持有22.44%的股份，合计享有24.48%的表决权，联合创始人周后强持股10.78%，负责核心材料技术，罗志敏、阮佳林分别持股5.63%、5.46%，分管供应链与生产管理，四位创始人合计持股超46%，构成单一最大股东集团。创始团队深耕磁材17年，牢牢把控研发、生产与全球经营决策权。
招股书显示，创始人、执行董事兼董事长杜江华在2023—2025年的薪酬分别为110.6万元、111.1万元及76.1万元。其余三位联合创始人在2023—2025年的薪酬水平与杜江华几乎保持一致。
2025年四位创始人的薪酬有所下调的主要原因是铂科新材2025年实施全新统一的董事薪酬制度，取消往年高额浮动绩效奖金，全体执行董事统一固定年薪标准，创始人收益主要来自股权分红与股权激励，现金年薪仅为履职基础报酬。
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