全球SAF供需缺口拉大，中国能否守住“供给主力”话语权？

2027年国际民航组织CORSIA机制将全面强制执行，叠加主要经济体强制掺混政策落地，全球SAF供需缺口将从2026年的60万吨扩大至2035年的数千万吨级。我国凭借超200万吨/年投产产能、600万吨/年在建储备及全产业链整合优势，已成为全球SAF供给的关键变量。但原料约束、成本溢价与技术路线迭代三重压力同步凸显。在“十五五”碳达峰攻坚期，我国SAF产业亟需从“规模扩张”转向“韧性构建”，在保障原料安全、突破核心技术、完善碳价联动机制上形成系统性方案，方能将产能优势转化为全球定价权。

2026年年中，全球可持续航空燃料（SAF）产业落地多项标志性事件，行业格局迎来深度重构。供给端，中国产业链优势加速显现，中石化完成对中航油重组，打通全链条商业闭环，同时签下乌兹别克斯坦61亿美元农林废弃物制SAF综合体项目，国产技术与工程能力加速出海。需求端，谷歌与美国航空签下3500万加仑长期SAF采购大单，树立全球企业航空低碳履约标杆。但蓬勃发展的表象之下，产业结构性短板也愈发突出，全球SAF供需缺口持续扩大、产品价格溢价居高不下、航司绿色转型成本压力持续攀升，阻碍行业规模化发展。对于我国而言，这既是承接全球航空脱碳机遇的窗口期，更是提升全球产业链话语权的关键博弈。

拐点已至 从自愿减排到强制履约的全球变局

强制性政策，是本轮全球SAF需求爆发的核心底层逻辑。2027年，国际民航组织CORSIA机制将全面强制执行，覆盖全球绝大多数国际航班碳减排合规要求，让SAF成为航司履约降碳的核心解决方案。基于全球航空脱碳的统一共识，各大经济体纷纷出台阶梯式掺混政策与配套机制，持续扩容行业刚性需求。

欧盟和英国以强制立法为核心，明确SAF中长期强制掺混目标，并单独划定电制燃料（e-SAF）硬性配比，通过双指标收紧，锁定长期确定性需求，推动欧洲成为全球SAF消费核心主阵地。美国主打市场化激励路径，通过税收抵免、信用机制政策激活企业自主降碳需求，谷歌与美航的长期SAF合作正是这一政策导向的典型缩影。

亚太地区政策落地节奏持续提速，成为全球SAF普及的增量市场。我国已完成两阶段SAF试点落地，四大机场已实现国内航班1%统一掺混，本土市场化应用稳步破冰。新加坡2026年正式落地1%离境航班SAF强制掺混政策，日韩、东南亚各国陆续出台配套标准与考核机制。此外，中东、澳大利亚、拉美及非洲等新兴地区也持续加快航空低碳转型步伐，全球SAF市场刚需多点爆发、持续扩容。

表1 欧盟SAF强制掺混比例要求

图1 我国SAF应用试点布局

政策强约束下，全球SAF供给短板彻底凸显。据IATA数据，2026年全球SAF产量预计约240万吨，在各国强制掺混政策驱动下，行业刚性总需求升至300万吨，形成60万吨基础性供需缺口，进一步叠加企业自愿履约带来的市场化采购增量，进一步放大供需失衡幅度。中长期来看，据SkyNRG和ICF预计，2030年全球SAF需求将达到1280万吨，2035年需求将大幅攀升至4700万吨，需求的高速增长将导致行业中长期供需缺口长期存在，紧缺格局难以逆转。

图2 2021-2026年全球SAF产量（百万吨）

中国坐标 从原料输出到成品输出的角色转换

与全球市场形成呼应，我国SAF产业正迎来规模化扩张关键窗口期。SAF产能持续扩容，截至2026年6月，我国已投产SAF产能已超过200万吨/年，规划及在建产能超600万吨/年，远期供给储备充足。

出口赛道持续放量，国产SAF国际竞争力稳步提升。我国SAF出口赛道快速放量，出口白名单企业扩容至6家，年度出口总配额达到170.54万吨。2026年1~5月，我国SAF累计出口量为36.16万吨，出口均价2043美元/吨，出口量与价格均呈现逐月抬升的向好态势，国产SAF海外市场认可度与渗透率持续提升。

国内政策持续加码，打开内需增长空间。《美丽中国建设“十五五”规划》明确发展可持续航空燃料，《“十五五”碳达峰行动方案》进一步提出积极推进可持续航空燃料应用，在双重政策加持下，行业增长确定性持续强化，预计2030年我国的SAF市场需求量将达到300万吨，行业稳步形成“出口托底、内销扩容”的良性格局。

产业发展模式升级，构建全链条商业化运营体系。纵观芬兰Neste、美国WorldEnergy等全球头部SAF企业，均采用“自有产能+终端渠道”的纵向一体化模式，通过自持产能、绑定机场加注渠道、签订长期锁单协议稳固产销闭环。2026年7月，中石化完成对中航油的全资收购，整合自身SAF产能与技术储备，叠加中航油全域覆盖的机场加注网络与终端供油运营优势，搭建起完整的商业化运营闭环，让我国SAF产业具备了对标国际龙头企业、参与全球竞争的硬核实力。

表2 我国SAF出口白名单企业

技术路线多元突破，破解HEFA原料天花板。目前国内在产SAF产能全部采用HEFA路线，但原料资源瓶颈成为制约行业扩容的核心短板。在此背景下，我国多条新型SAF技术路线实现突破，以破除单一原料约束。吉林康乃尔30万吨MTJ项目稳步推进，依托现有成熟煤化工装置延伸产业链。新航源联合中国寰球工程开发Flexfining™二代AtJ乙醇制航油成套工艺，拓宽农林生物质原料供给渠道。中石化布局北京房山10万吨级FT-SAF项目与乌兹别克斯坦项目，以农林废弃物为核心原料。宁夏千吨级DAC二氧化碳捕集合成航油项目依托西北富集绿电资源，布局零碳合成航油赛道，对标欧盟e-SAF考核要求。多技术路线协同突破，推动原料供应体系从废弃油脂单一原料为主向“生物质+绿电+碳循环”的多元化供给模式演进。

瓶颈拆解 原料、成本与技术路线的三重约束

尽管产业热度持续走高，但当前SAF行业仍未摆脱高成本、长周期、原料紧约束的三重压制。首先是高额成本溢价，截至2026年6月，欧洲和中国SAF价格分别为约3000美元/吨和2600美元/吨，同比增长均接近50%，行业价格持续走高。尽管中东地缘冲突持推动传统化石航煤价格大幅波动上行，让二者价差较前期有所收窄，但目前SAF售价仍为传统化石航煤的2~3倍。高昂成本压制航司主动采购意愿，导致行业现阶段仍高度依赖政策驱动。

其次是产能落地的不确定性。据SkyNRG最新预测，全球SAF产能预计2030年将达到1850万吨，但从实际情况看，约有1/3的项目存在延误情况，2030年实际有效产能或大幅低于预期。同时，SAF与HVO等存在产能设备的直接竞争，受政策影响，行业灵活产能优先生产高溢价HVO，进一步挤压SAF有效供给。

最后是受限的原料供给规模。2030年HEFA仍是SAF的主要途径，预计产能占比仍高达85%。全球可用于HEFA-SAF生产的UCO资源存在明确天花板，年度可收集潜力约1200万吨，其中具备合规溯源、可跨境流通的市场化贸易体量仅550万吨/年，有效供给体量较小。同时UCO下游需求高度分散，绝大部分资源被传统生物柴油、HVO等占用，仅有约7%的UCO资源用于SAF生产，严重限制HEFA工艺产能的规模化扩张上限。我国虽然是全球最大UCO产出国，年产量达450万~500万吨，但伴随600万吨/年的规划产能持续落地，原料供需矛盾也将持续加剧。

图3 2025年全球UCO应用分类占比

破局路径 构建“内外双循环”的产业韧性

整体来看，我国SAF产业正处于从原料输出向成品输出的关键过渡期。展望未来，我国SAF产业将逐步构建“出口稳份额、内销拓增量”的内外双循环市场格局，通过多元化海外布局对冲贸易风险，依托国内低碳政策激活本土增量，持续强化产业发展韧性。技术层面将延续多技术路线发展模式，短期依托成熟的HEFA路线保障产能稳定释放，中长期加速ATJ、FT以及PtL等多元技术路线突破废弃油脂原料产能天花板。随着扶持政策不断完善，叠加技术迭代与规模化生产带来的降本红利，SAF与传统航空煤油的价差将持续收窄，实现由政策驱动向政策与市场双驱动转型。