北京
来源：市场资讯
（来源：第一风口）
近日，长虹美菱股份有限公司（000521.SZ，以下简称“长虹美菱”）披露了2026年半年度业绩预告，预计上半年归属于上市公司股东的净利润为5200万元至6000万元，较上年同期的4.17亿元下降87.54%至85.62%。
更令人关注的是，公司扣非净利润预计亏损800万元至1600万元，而上年同期盈利3.91亿元，同比由盈转亏，降幅高达102.05%至104.09%。在空调、冰箱等白电产品传统销售旺季，这份成绩单堪称“崩盘式”下滑。
从盈利4.17亿元到不足6000万元
扣非净亏损1600万元
根据业绩预告，长虹美菱2026年上半年预计实现归母净利润5200万元至6000万元，而上年同期这一数字为4.17亿元。按此计算，同比降幅高达87.54%至85.62%。
值得注意的是，公司预计2026年上半年扣非净利润亏损800万元至1600万元，而上年同期为盈利3.91亿元。同比降幅达到102.05%至104.09%，基本每股收益仅剩0.0513元至0.0592元。
图源：公司公告
与2025年上半年的业绩对比，差距更为触目惊心。2025年上半年，长虹美菱实现营业收入180.72亿元，同比增长20.80%，归母净利润4.17亿元，同比增长0.26%。彼时公司虽然已出现增收不增利的苗头——扣非净利润同比下降9.81%，但整体盈利规模仍维持在4亿元以上的健康水平。仅仅一年时间，净利润便从4.17亿元骤降至不足6000万元。
从单季度来看，2026年一季度公司营业收入为73.23亿元，同比下降0.51%；归母净利润7024.56万元，同比下降61.33%；扣非净利润6067.68万元，同比下降65.08%。一季度已是“断崖式”下滑，二季度盈利状况非但没有改善，反而进一步恶化。而上半年整体归母净利润仅5200万元至6000万元，意味着二季度单季盈利很可能为负或微利。
对于业绩的断崖式下滑，长虹美菱在公告中给出了三方面解释。其一便是成本端承压，有色金属、化工原料等大宗原材料价格上涨，叠加海运费上升，导致盈利阶段性承压；其二便是需求端疲软与竞争加剧，受房地产市场持续调整、终端消费需求不足及渠道库存消化周期延长等因素影响，行业竞争加剧，产品均价下行，利润空间进一步收窄；其三便是战略性投入增加，为增强产品中长期竞争力，公司持续加大智改数转、品牌建设等长期性、战略性投入，对当期利润产生一定影响。
深陷“内卷”泥潭
风口财经注意到，早在2025年年报中，长虹美菱就已释放出信号。2025年全年，公司实现营业收入304.08亿元，同比增长6.32%，首次突破300亿元大关。然而，归母净利润仅为4.10亿元，同比大幅下滑41.31%；扣非净利润3.37亿元，同比暴跌51.13%。
更值得警惕的是2025年第四季度的表现，公司单季营业收入50.15亿元，同比下滑13.92%；归母净利润亏损0.78亿元，同比暴跌146.64%；扣非净利润亏损1.14亿元，同比暴跌164.52%。
进入2026年，长虹美菱的自身竞争力持续弱化。从产品结构来看，公司的两大核心品类冰箱、空调均面临严峻挑战。在冰箱领域，美的、海尔等头部品牌凭借品牌优势和规模效应持续挤压二三线品牌的空间；在空调领域，格力、美的、海尔三巨头格局稳固。
长虹美菱作为“第二梯队”品牌，在价格战中缺乏足够的议价能力和成本优势，利润空间被持续压缩。原材料价格上涨是全行业面临的共同挑战，但长虹美菱的利润波动幅度远大于行业平均水平。2026年一季度公司毛利率已降至9.51%，在白色家电行业中处于较低水平。
公司在公告中表示，为增强中长期竞争力，持续加大智改数转、品牌建设等长期性、战略性投入。2026年一季度，公司研发费用率为2.21%，同比增加0.15个百分点。在利润大幅缩水的情况下坚持战略投入，体现了管理层的长期视野，但也意味着短期内利润表将持续承压。同时，公司后续将“着力优化产品结构，深化与供应商战略合作，推动内部全价值链提质增效”。
撰写/风口财经记者 宋光耀
编辑/风口财经编辑 田亮
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