兜售49.8万㎡“蓝盒子”，宜家“避重就轻”

文|斑马消费 范建

宜家终于扛不住了。

凭借近郊巨型卖场、自持物业的重资产模式，深度绑定中国城镇化红利的宜家，正在实施入华近三十年来规模最大的一次资产出清。

近期，宜家母公司英格卡集团委托专业机构，打包挂牌处置国内8处闲置宜家门店物业，总建筑面积约49.8万平方米。

批量处置"蓝盒子"，主动剥离长期沉淀的低效重资产，是宜家在当前的市场环境下，不得不做出的选择。

过去的那套大店、重资产模式已然行不通，只有通过瘦身，让自己变得更加轻盈，才能在激烈的市场竞争中，争取一席之地。

启动最大规模瘦身

今年2月起，宜家相继关闭位于上海宝山、广州番禺、天津、南通、徐州、宁波和哈尔滨等地的7家商场，就已向外界释放出明显的"瘦身"信号。

此次挂牌处理的8处物业，除了上述7处之外，还有2022年关闭的贵阳商场。

仲量联行是宜家本次资产组合的独家销售代理，全权负责项目推介、机构买家对接、交易谈判与整体交割工作。

据仲量联行发布的相关信息，这8处物业均位于各城市成熟商圈或重点开发板块，资产已全面清空，产权清晰，无租约限制。

宜家待售的这批物业体量庞大，最小的南通店面积也有约2.4万㎡，最大的宝山店产权面积达10.5万㎡，曾是亚洲最大的宜家商场。8家门店，合计面积约49.8万㎡。

宜家集中剥离物业资产的消息一出，市场即出现了不同的解读。

连续闭店、批量出让物业的系列动作，被不少观察人士视作宜家在华增长遇阻、收缩经营战线的信号。

而英格卡官方则将本次调整定义为结构性战略优化，目的是为了收拢资源，聚焦核心城市与主流消费群体，持续深耕中国市场。

谁会接盘宜家的这些资产，成为了市场热议的话题。

仲量联行方面表示，从这些物业所在的区位来看，均具备转型为长租公寓、社区商业、文旅综合体或企业总部等多种用途的基础条件。

但在部分专业人士看来，在当前的市场环境下，能吞下宜家这些大体量物业的接盘方并不多。更何况，这些物业当初都是为仓储式大卖场量身定制，后续转变业态需要大规模改造，且还需面临较大的运营难题。

"蓝盒子"模式承压

宜家在中国的崛起，伴随着中国内地城镇化进程。

1998年1月22日，宜家中国大陆首店落地上海徐汇漕溪路。彼时，国内家居行业尚处在发展初期，很多居民的家装木作，还在依靠木工现场打制，市场缺少标准化的成套家居产品，更无实景样板间提供沉浸式消费体验。

宜家的到来，让人耳目一新，新店开业迅速引发消费热潮。

当时的媒体记录，宜家徐汇商场开业首日，正式开门营业之前，门店外就已排起数百米长队，不仅是上海市民，还有很多周边城市消费者专程前来购物体验。

实景样板间陈列、成套平价家居组合、自助仓储选购的全新模式，刷新了国内消费者的居家消费认知。

在上海市场的成功，更坚定了宜家快速拓展中国市场的信心。后续，宜家在全国多地落子，均大获成功。很多年轻家庭，将宜家的样板间成套搬回家，"宜家风"渐成简约装修风格的代名词。

与其他零售企业不同，宜家在中国市场采用独特重资产的模式。在城市近郊低价拿地自建大卖场，带动商场周边的发展，宜家一方面通过零售业务贡献核心利润，同时可坐享物业和土地保值增值的红利，形成双轮驱动的稳定盈利体系。

一个个庞大的"蓝盒子"，跻身各城市近郊的重要地标。

宜家在中国市场的快速扩张期，也是国内城镇化加速，房地产高速发展的时期。借着这波时代红利，宜家从一线核心城市，逐步下沉至各省会、重点地级市。很长一段时间，一座城市是否有宜家，成为外界评判区域商业能级、消费活力的重要参考。

宜家在中国发展的顶峰，定格在了2019财年。据英格卡集团财报，该财年宜家中国销售额达到157.7亿元，创下入华以来历史新高。

峰值过后，增长曲线持续下行。

2023财年，宜家中国销售额回落至120.7亿元，2024财年进一步下滑至111.5亿元，五年时间，宜家中国区销售额缩水近三成。

宜家中国的业绩持续走弱，源于市场需求的重大转变。

随着国内房地产市场深度调整，新房交付规模下降，全屋整装需求大幅收缩，存量房局部翻新、软装小件替换，逐步成为家居消费主流。用户为了这些零散的需求，专程驱车前往宜家采购已无必要。

由此带来的直接后果是，宜家门店的客流量骤减。而数万平米的超大卖场，运维、能耗、人力、折旧等刚性支出无法缩减，门店盈利压力攀升。

宜家曾用重资产模式构建起来的行业壁垒，此时，变成了一个个沉重的包袱。

外部行业竞争，则进一步挤压宜家的生存空间。线上家居零售、直播电商、即时零售等新模式，持续分流年轻消费客群。本土家居品牌快速迭代升级，依托高性价比、本土化审美设计、灵活的服务，不断稀释宜家长期积累的场景与价格优势。

多方重压之下，宜家不得不关店止损，并对闲置资产集中处置。

由大变小、由重变轻

此次，宜家批量兜售"蓝盒子"，并不是要放弃中国市场，而是想转变模式，换一个姿势上演王者归来。

宜家方面明确，中国始终是其最重要的战略市场之一，对中国市场的长期承诺坚定不移。

在本次集中关停和出售之后，目前其在中国内地市场，还有32家标准商场、1家独立体验店和2家城市设计订购中心。

近几年，宜家中国已逐渐放弃用一家超大体量门店覆盖全城的传统思路，转而在一二线城市核心商圈、成熟社区布局小微体验店。试图用小型门店，贴近用户的日常活动场景，缩短消费半径，匹配小件换新、局部软装、日常居家升级的高频消费需求。

今年2月和5月，宜家东莞和通州商场相继开业。这两家"小宜家"位于各区域核心地段，选址在成熟的购物中心，且面积均在2000㎡左右，主打"小而精"路线。未来两年，宜家将围绕北京、深圳等重点市场，新开超过10家小型门店。

与此同时，宜家正在加码即时零售，上线淘宝闪购和京东秒送，承诺20公里以内，最快1小时送达。

宜家本轮资产大瘦身，是其运营模式的整体迭代。现有大卖场依旧强化体验和全面，小店和线上业务，则承接用户近场景和碎片化需求。这种多层次的渠道布局形成互补，更适合行业长期发展趋势。