福建
△关注“闽商报”了解更多前沿商业动态
7月23日晚间，兴业科技发布正式收购公告，公司及全资子公司江苏兴光半导体与青岛立昂晶电半导体签署资产收购协议，将以5500万元现金全盘受让对方磷化铟衬底研发、生产与销售全部业务资产。
回溯本次交易完整时间线，6月21日兴业科技首次披露收购框架，宣布计划斥资5500万元布局磷化铟赛道，消息一出直接引爆二级市场，公司股价短期内连续涨停，被市场冠以“算力皮革”概念炒作标的。伴随股价大幅异动，大量自媒体、股吧集中热议本次跨界布局，炒作情绪持续升温。
7月16日，公司紧急发布澄清公告，主动提示标的持续亏损、行业门槛高、自身无半导体运营经验等多重风险，随后市场炒作情绪快速降温。时隔一周，公司正式签署收购协议，敲定全部交易细节，走完框架到正式签约的关键一步。
从标的经营基本面来看，本次收购的磷化铟资产盈利能力薄弱，持续处于亏损状态。未经审计财务数据显示，截至2026年5月末，标的资产组总资产仅1702.46万元，净资产637.04万元，5500万元收购对价大幅高于账面净资产。经营层面，2025年实现营收444.42万元，净亏损306.91万元；2026年前五个月营收仅234.38万元，净亏损扩大至144.09万元，叠加此前披露信息，标的连续三年未能实现盈利，当前在手订单规模不足200万元，业务体量极小。
公司在公告中直言，本次收购完成后，磷化铟业务短期依旧存在无法盈利的风险，对上市公司当期营收、净利润拉动作用微乎其微。
兴业科技深耕天然皮革加工二十余年，主营鞋包、汽车内饰皮革制造，2025年总营收近30亿元，全年归母净利润仅1.01亿元，传统主业增长平缓，现金流支撑大额半导体投入的空间有限。公司自身坦诚，团队完全缺乏半导体新材料研发、生产、客户拓展的管理经验，皮革制造与磷化铟精密单晶生产不存在技术、渠道协同，跨界整合存在天然鸿沟。此前公司曾试水柔性电子皮肤项目，多年未形成实质营收贡献，也侧面印证企业跨界新兴科技赛道的整合能力短板。
放眼行业大环境，当下AI算力爆发带动高速光模块需求激增，磷化铟衬底作为激光器核心基底，全球供需缺口超70%，产品价格持续翻倍上涨，赛道长期成长空间明确。但高景气之下行业壁垒极高，住友电工、AXT 等海外巨头垄断绝大部分产能，国内企业普遍存在单晶良率偏低、高端4英寸产品验证困难、下游客户认证周期长达数年等痛点。
青岛立昂当前产品仅以2英寸、3英寸通用衬底为主，暂无光模块头部客户资源，想要切入主流供应链、释放产能、实现盈利需要漫长周期。同时，收购完成后公司还需完成环评、项目备案等6至9个月审批手续，审批阶段业务或将阶段性停产，进一步拉长回报周期。
闽商报综合整理报道
编辑 | 肖泽峻
审校 | 杨柳青
免责声明
1、整理、转载此文系出于传递更多信息之目的，不代表本号的观点和立场。
2、本文版权归原作者所有，部分图片来自网络。为尊重知识产权，本号尽量标注每篇文章、每张图片的来源；若有来源标注错误、侵权或不愿意被转载，请作者持权属证明在30日内与本号后台联系，我们将及时更正、删除，谢谢！
关注闽商传媒视频号
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
